Apa Pertumbuhan Capital?

Pertumbuhan Modal Arti

Modal pertumbuhan yang dikenal sebagai modal ekspansi adalah modal yang diberikan kepada perusahaan yang relatif matang yang membutuhkan uang untuk memperluas atau merestrukturisasi operasi atau menjelajahi dan memasuki pasar baru. Jadi pada dasarnya pertumbuhan modal berfungsi untuk memfasilitasi perusahaan sasaran untuk mempercepat pertumbuhan.

Pertumbuhan modal ditempatkan pada keseluruhan investasi ekuitas swasta di persimpangan modal ventura dan pembelian kontrol.

Kami mencatat dari atas, Kobalt mengumpulkan $ 75 juta sebagai modal pertumbuhan. Kobalt berencana menggunakan uang ini untuk meningkatkan platform koleksi royalti uniknya guna memenuhi permintaan lonjakan global dalam streaming musik.

Pada artikel ini, kita akan melihat apa yang dimaksud dengan Growth Capital secara rinci -

    Apa yang diperhatikan PE fund saat melakukan investasi Growth Capital?

    Terkait modal Pertumbuhan, investasi ini memberikan serangkaian peluang dan tantangan yang berbeda bagi investor PE. Tidak semua investor PE akan tertarik, juga tidak aktif di area ini. Beberapa dari mereka tidak diizinkan untuk berinvestasi dan memberikan modal pertumbuhan berdasarkan dokumentasi dana mereka.

    Kenapa begitu? Ini karena dana PE umumnya tidak akan tertarik pada peluang yang menghasilkan tingkat pembakaran tunai di masa mendatang. Hal ini dilakukan karena investor memiliki sedikit keinginan untuk mendanai modal kerja atau kebutuhan kas sebagai tanggung jawab berkelanjutan atau untuk berinvestasi di mana terdapat risiko dilusi di masa depan.

    Ketika dana PE ingin melakukan investasi modal pertumbuhan, mereka akan mencari rencana nyata yang jelas yang menguraikan persyaratan modal. Meskipun persyaratannya akan sangat besar tetapi akan terbatas dan spesifik seperti menghasilkan pertumbuhan EBITDA yang substansial, ekspansi internasional, dll.

    Contoh Transaksi Modal Pertumbuhan

    Mari kita bahas contoh berikut.

    # 1 - Investasi Softbank di Uber Rival Grab - $ 750 juta

    sumber: Techcrunch.com

    Softbank melakukan investasi di saingan Uber Grab pada tahun 2016 sebesar $ 750 juta adalah investasi modal yang berkembang. Ini adalah putaran investasi Seri F dan dipimpin oleh Softbank bersama dengan investor lainnya. Saat ini, Grab beroperasi di enam negara di Asia Selatan dan memiliki 400.000 pengemudi di platformnya dengan 21 juta unduhan untuk aplikasinya. Modal tersebut dibutuhkan untuk bersaing secara efisien dengan Uber dan lainnya khususnya di Indonesia dan untuk fokus pada teknologi. Grab berencana untuk menyempurnakan algoritme agar dapat membantu para pengemudi menjadi lebih efisien, membangun data dan teknologi pemetaan, serta mengerjakan prediksi permintaan dan penargetan pengguna.

    # 2 - Airbnb mengumpulkan $ 447,8 juta dalam putaran pendanaan seri F.

    Airbnb berhasil mengumpulkan $ 447,8 juta dalam putaran pendanaan seri F. Airbnb di masa lalu telah berkembang di sektor perjalanan dengan meluncurkan Perjalanan, yang menawarkan tur dan aktivitas terkait kepada pelanggan. Ia berencana untuk menambah penerbangan dan layanan di masa depan.

    sumber: www.pymnts.com

    # 3 - Deliveroo mengumpulkan $ 275 juta dalam pendanaan putaran 5

    Layanan pengiriman makanan Deliveroo mengumpulkan $ 275 juta dalam pendanaan putaran 5. Perusahaan yang berbasis di London ini aktif di 12 negara di Eropa, Asia, dan Timur Tengah. Pembiayaan ini dipimpin oleh investor restoran berpengalaman, Bridgepoint, bersama dengan investor lama Greenoaks Capital. Dana diperoleh untuk perluasan geografis di pasar baru dan yang sudah ada serta investasi lebih lanjut dalam proyek seperti RooBox, yang akan memberikan restoran akses ke ruang dapur di luar lokasi yang akan memenuhi permintaan makanan yang dibawa pulang yang tidak dapat dipasok oleh dapur restoran mereka sendiri. .

    sumber: Bloomberg.com

    # 4 - Incontext Solutions mengumpulkan $ 15,2 juta dari Beringea.

    Incontext Solutions berhasil mendapatkan $ 15,2 juta melalui Beringea. Beringea adalah perusahaan PE yang berfokus pada penyediaan modal pertumbuhan. Incontext Solutions adalah pemimpin global dalam solusi realitas virtual (VR) untuk pengecer dan produsen. Modal ini akan digunakan untuk mempercepat penjualan, upaya pemasaran, dan memperluas jejak geografisnya. Ini juga akan fokus pada peningkatan portofolio produk VR, dan juga mencakup pengembangan solusi lebih lanjut untuk perangkat yang dipasang di kepala

    sumber: www.incontextsolutions.com

    Dari total transaksi investasi yang dilakukan pada tahun 2016 2% adalah untuk Pertumbuhan modal / Ekspansi sesuai preqin.

    sumber: preqin.com

    Minoritas Minat dan Pertumbuhan Modal

    Investasi pertumbuhan idealnya berbentuk kepentingan minoritas yang signifikan. Dibandingkan dengan pembelian tradisional atau investasi VC tradisional, tidak ada satu bentuk dokumen yang digunakan dalam kesepakatan semacam itu.

    Jadi apa yang terjadi adalah bahwa sementara beberapa transaksi akan sangat mirip dengan investasi VC tahap akhir, lainnya akan memiliki karakteristik yang mirip dengan pembelian pada umumnya. Ini akan tergantung pada negosiasi di antara para pihak. Ini juga akan tergantung pada pengalaman investor PE sebelumnya tentang pertumbuhan modal dan memiliki hak minoritas. Karena banyak investor tidak menyadari dinamika kepentingan pengendalian sehingga mereka akan mencari hak kontraktual, jika tidak, mereka akan mengandalkan hubungan mereka dengan manajemen dan melepaskan hak perlindungan mereka.

    Jika investor mencari hak kendali maka investor akan memiliki hak tersebut disertai dengan kekuatan untuk campur tangan ketika terjadi kesalahan atau memaksa keluar jika hal yang sama tidak terjadi dalam jendela investasi yang disepakati misalnya 3 tahun dari investasi awal. Skenario ini dapat menyebabkan gesekan terutama jika pendirinya berhasil dan telah mengembangkan bisnis pada tahap awal.

    Ketika seorang investor mencari modal pertumbuhan, maka penting untuk menjaga kejelasan tentang hal-hal tersebut. Kejelasan harus dijaga tentang langkah apa yang harus diambil jika terjadi gesekan antara investor dan pendiri atau ketika pendiri berhenti terlibat dalam bisnis secara aktif. Area utama dari perdebatan ini adalah mentransfer saham yang merupakan ekuitas pendiri dan perlindungan pemegang saham berkelanjutan serta hak dewan pendiri ketika dia memutuskan untuk beralih ke mode pasif.

    Kepentingan Mayoritas dan Pertumbuhan Modal

    Terkadang akan ada Minat Mayoritas dalam kesepakatan yang diberikan kepada investor PE. Namun, ini jarang terjadi. Jika ini terjadi maka kontrak dan investasi akan menyerupai pembelian klasik. Akan ada sedikit perbedaan seputar fitur dan kapabilitas operasional perusahaan.

    Dibandingkan dengan pembelian yang matang, sebagian besar perusahaan target tidak akan siap untuk persyaratan investor PE. Sangat tidak mungkin hutang pemegang saham dibayar kembali selama tahun-tahun awal investasi. Hal ini akan membuat nota pinjaman bertambah. Selain itu, perusahaan target ini tidak akan memiliki infrastruktur yang tepat untuk menyediakan pelaporan keuangan yang diperlukan kepada investor PE. Kegagalan untuk mematuhi ketentuan dalam memberikan informasi keuangan yang diperlukan dapat menyebabkan konsekuensi operasional dan ekonomi. Dalam skenario seperti itu, perjanjian perlu dibuat sedemikian rupa sehingga perusahaan target memiliki waktu untuk mengembangkan sistem yang diperlukan untuk pelaporan.

    Masalah seperti tidak ada kebijakan SDM, kurangnya kepatuhan kesehatan dan keselamatan, kebijakan perlindungan data perlu diterapkan saat investor PE akan turun tangan dan berinvestasi. Masalah-masalah ini tidak akan merusak kesepakatan antara kedua pihak tetapi akan membutuhkan perubahan operasional.

    Setiap investor mencari investasi yang menguntungkan. Investor PE akan tertarik pada investasi modal pertumbuhan jika bisnis memiliki potensi dan investasi dilakukan pada titik krusial dari kurva pertumbuhan Perusahaan Sasaran. Selain itu, manajemen keuangan sangat diperlukan untuk membuat investasi menguntungkan.

    Selain kinerja keuangan, masalah-masalah seperti yang disebutkan di atas perlu diurutkan untuk memastikan bahwa investor PE berhasil keluar, karena bisnis yang sukses mudah dijual atau cukup menarik untuk diperkenalkan ke pasar publik.

    Karakteristik kesepakatan Growth Capital

    Setiap kesepakatan akan memiliki persyaratan khusus. Persyaratan ini akan diputuskan berdasarkan beberapa metrik utama seperti kinerja keuangan masa lalu, riwayat operasi sejauh ini, kapitalisasi pasar, dll. Namun, persyaratan ini akan serupa dengan kesepakatan tradisional yang dibuat untuk pembiayaan modal ventura tahap akhir.

    Karakteristik utamanya adalah -:

    1. Sama seperti kesepakatan dengan pemodal ventura, bahkan di Growth Capital, investor akan memperoleh keamanan yang lebih disukai di perusahaan target.
    2. Ini akan menjadi saham minoritas dengan menggunakan sedikit leverage.
    3. Kesepakatan itu akan memberikan hak penebusan yang dirancang untuk menciptakan likuiditas saat memicu peristiwa seperti IPO
    4. Kesepakatan itu akan dirancang untuk memberikan kendali operasional atas hal-hal penting. Ketentuan-ketentuan ini memberikan hak izin kepada investor atas transaksi penting seperti transaksi utang atau ekuitas, transaksi yang berkaitan dengan M&A, setiap perubahan dalam kebijakan pajak / akuntansi, setiap penyimpangan dari anggaran / rencana bisnis, perubahan personel manajemen kunci yang merekrut / memberhentikan, dan kegiatan operasional penting lainnya.
    5. Kesepakatan pertumbuhan modal memberikan hak investor seperti hak tag-along, hak drag-along, dan hak registrasi. Hak-hak ini diberikan sebagaimana yang dianggap sesuai untuk ukuran dan ruang lingkup transaksi dan siklus hidup masalah.

    Penataan investasi modal Pertumbuhan

    Tren di pasar adalah bahwa perusahaan mengadopsi struktur gaya ekuitas swasta untuk mengamankan aset utama dalam pertumbuhan ruang modal. Ini akan menjadi aset yang penting dari perspektif investor dan memiliki potensi pertumbuhan potensial yang dia ingin berikan dan dapatkan manfaat melalui kepemilikan saham yang ditahan. Oleh karena itu, investasi modal pertumbuhan akan memiliki banyak fitur pembelian sekunder, termasuk dari perspektif komersial, hukum, dan pajak.

    Pertumbuhan Modal vs Modal Ventura

    Dari perspektif investor ekuitas swasta, ada beberapa perbedaan utama antara modal pertumbuhan dan modal ventura. Berikut ini -:

    1. Pertumbuhan modal berfokus pada investasi di perusahaan yang sudah matang sedangkan VC akan fokus pada perusahaan tahap awal yang memiliki model bisnis yang belum terbukti.
    2. Dalam kasus modal ventura, investasi dilakukan di beberapa perusahaan tahap awal dari industri atau sektor tertentu. Namun, investasi modal Pertumbuhan akan dilakukan di pemimpin pasar atau pemimpin pasar yang dianggap dalam industri atau sektor tertentu
    3. Tesis investasi dalam modal ventura ditanggung oleh proyeksi pertumbuhan pendapatan yang substansial dari Perusahaan Sasaran. Namun, dalam hal investasi modal pertumbuhan, logika investasi berada pada rencana yang pasti untuk mencapai potensi profitabilitas.
    4. Dalam investasi modal ventura, persyaratan modal masa depan tidak ditentukan. Namun, ini tidak akan menjadi kasus dalam investasi modal pertumbuhan di mana perusahaan Target tidak memiliki atau persyaratan modal minimum di masa depan.

    Juga, lihat perbedaan antara Ekuitas Pribadi vs Modal Ventura

    Pertumbuhan Modal vs Pembelian Terkendali

    Dalam hal pertumbuhan modal berbeda dalam beberapa cara seperti -:

    1. Dalam pembelian kontrol, investasi adalah posisi ekuitas pengendali, sedangkan dalam modal Pertumbuhan tidak demikian.
    2. Investor PE berinvestasi di perusahaan operasi yang sangat menguntungkan dalam pembelian terkendali. Ini adalah perusahaan yang memiliki arus kas bebas. Namun, investasi modal pertumbuhan dilakukan di perusahaan-perusahaan yang memiliki Arus Kas terbatas atau tidak ada
    3. Seringkali dalam pembelian terkontrol, pembiayaan hutang digunakan untuk meningkatkan investasi. Namun, dalam investasi modal pertumbuhan, perusahaan tidak memiliki atau hutang yang didanai minimum.
    4. Investasi dalam pembelian terkendali dilakukan pada titik di mana ada stabilitas pertumbuhan yang proyeksi mengarah ke pendapatan & profitabilitas yang stabil. Namun, seperti yang disebutkan di atas, investasi modal pertumbuhan dilakukan di persimpangan di mana investasi yang dilakukan akan meningkatkan pendapatan dan profitabilitas perusahaan target.