Teknik Penganggaran Modal

Apa itu Teknik Penganggaran Modal?

Teknik penganggaran modal adalah proses perusahaan menganalisis keputusan investasi / proyek dengan memperhatikan investasi yang akan dilakukan dan pengeluaran yang akan dikeluarkan serta memaksimalkan keuntungan dengan mempertimbangkan faktor-faktor berikut seperti ketersediaan dana, nilai ekonomi proyek, perpajakan , pengembalian modal, dan metode akuntansi.

Daftar Top 5 Teknik Penganggaran Modal (dengan contoh)

1. Indeks profitabilitas
2. Jangka waktu pengembalian
3. Nilai bersih sekarang
4. Tingkat pengembalian internal
5. Tingkat pengembalian yang dimodifikasi

Mari kita bahas satu per satu secara detail beserta contohnya -

# 1 - Indeks Profitabilitas

Indeks Profitabilitas adalah salah satu teknik terpenting dan menandakan hubungan antara investasi proyek dan hasil proyek.

Rumus indeks profitabilitas diberikan oleh: -

Dimana PV adalah nilai sekarang.

Ini terutama digunakan untuk proyek pemeringkatan. Berdasarkan peringkat proyek, proyek yang cocok dipilih untuk investasi.

# 2 - Periode Pembayaran Kembali

Metode penganggaran modal ini membantu menemukan proyek yang menguntungkan. Periode pengembalian modal dihitung dengan membagi investasi awal dengan arus kas tahunan. Tetapi kelemahan utamanya adalah mengabaikan nilai waktu dari uang. Yang kami maksud dengan nilai waktu dari uang adalah bahwa uang hari ini lebih banyak daripada nilai yang sama di masa depan. Jadi jika kita membayar kembali kepada investor besok, itu termasuk biaya peluang. Seperti yang telah disebutkan, waktu pengembalian modal mengabaikan nilai waktu uang.

Ini dihitung dengan berapa tahun yang dibutuhkan untuk memulihkan jumlah investasi yang dilakukan. Pembayaran kembali yang lebih pendek lebih menarik daripada periode pengembalian yang lebih lama. Mari kita hitung payback period untuk investasi di bawah ini: -

Contoh

Misalnya, ada investasi awal sebesar ₹ 1000 dalam sebuah proyek dan menghasilkan arus kas sebesar ₹ 300 untuk 5 tahun ke depan.

Oleh karena itu, payback period dihitung sebagai berikut:

• Payback period = no. tahun - (arus kas kumulatif / arus kas)
• Periode pembayaran kembali = 5- (500/300)
• = 3,33 tahun

Oleh karena itu, diperlukan waktu 3,33 tahun untuk memulihkan investasi.

# 3 - Nilai Sekarang Bersih

Net Present Value adalah selisih antara nilai sekarang arus kas masuk dan arus kas keluar selama periode waktu tertentu. Ini digunakan untuk menganalisis profitabilitas suatu proyek.

Rumus perhitungan NPV adalah sebagai berikut: -

Di sini i adalah tingkat diskonto dan n adalah jumlah tahun.

Contoh

Mari kita lihat contoh untuk membahasnya.

Mari kita asumsikan tingkat diskonto 10%

• NPV = -1000 + 200 / (1 + 0.1) ^ 1 + 300 / (1 + 0.1) ^ 2 + 400 / (1 + 0.1) ^ 3 + 600 / (1 + 0.1) ^ 4 + 700 / (1+ 0,1) ^ 5
• = 574,731

Kami juga dapat menghitungnya dengan rumus excel dasar.

Ada formula excel built-in dari "NPV" yang dapat digunakan. Tingkat diskonto dan rangkaian arus kas dari tahun pertama hingga tahun lalu digunakan sebagai argumen. Kita tidak boleh memasukkan arus kas nol tahun ke dalam rumus. Kami nanti harus menguranginya.

• = NPV (Tingkat diskonto, arus kas tahun pertama: arus kas tahun ke-5) + (-Investasi awal)
• = NPV (10%, 200: 700) - 1000
• = 574,731

Karena NPV positif, disarankan untuk melanjutkan proyek. Namun tidak hanya NPV, IRR juga digunakan untuk menentukan profitabilitas proyek.

# 4 - Tingkat pengembalian internal

Tingkat pengembalian internal juga merupakan salah satu teknik teratas yang digunakan untuk menentukan apakah perusahaan harus mengambil investasi atau tidak. Ini digunakan bersama dengan NPV untuk menentukan profitabilitas proyek.

IRR adalah tingkat diskonto ketika semua NPV dari semua arus kas sama dengan nol.

Di sini kita perlu menemukan "i" yang merupakan tingkat diskonto .

Contoh

Sekarang kita akan membahas contoh untuk memahami tingkat pengembalian internal dengan cara yang lebih baik.

Saat menghitung, kita perlu mencari tahu tingkat di mana NPV adalah nol. Ini biasanya dilakukan dengan metode error dan trial kalau tidak kita bisa menggunakan excel untuk hal yang sama.

Mari kita asumsikan tingkat diskonto 10%.

NPV dengan diskon 10% adalah ₹ 574,730.

Jadi kita perlu meningkatkan persentase diskon untuk membuat NPV menjadi 0.

Jadi jika kita menaikkan tingkat diskonto menjadi 26,22%, NPV-nya 0,5 yang hampir nol.

Ada formula excel built-in dari "IRR" yang dapat digunakan. Rangkaian arus kas dianggap sebagai argumen.

• = IRR (Arus kas dari 0 hingga tahun ke-5)
• = 26%

Oleh karena itu dalam kedua cara tersebut, kami mendapatkan 26% sebagai tingkat pengembalian internal.

# 5 - Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi

Kelemahan utama dari tingkat pengembalian internal yang mengasumsikan bahwa jumlah tersebut akan diinvestasikan kembali di IRR itu sendiri yang tidak terjadi. MIRR memecahkan masalah ini dan mencerminkan profitabilitas dengan cara yang lebih akurat.

Rumusnya adalah sebagai berikut: -

Dimana,

• N = jumlah periode
• FVCF = nilai masa depan arus kas positif dengan biaya modal
• PVCF = nilai sekarang arus kas negatif pada biaya pendanaan perusahaan.

Contoh

Kita dapat menghitung MIRR untuk contoh di bawah ini:

Mari kita asumsikan biaya modal sebesar 12%. Di MIRR kita perlu memperhitungkan tingkat investasi ulang yang kita asumsikan sebagai 14%. Di Excel, kita bisa menghitung seperti rumus di bawah ini

• MIRR = (arus kas dari tahun 0 hingga tahun ke-4, tingkat biaya modal, tingkat investasi kembali)
• MIRR = (-1000: 600, 12%, 14%)
• MIRR = 22%

MIRR dalam excel adalah estimasi yang lebih baik daripada tingkat pengembalian internal.

Kesimpulan

Oleh karena itu metode penganggaran modal membantu kita untuk menentukan profitabilitas investasi yang perlu dilakukan di suatu perusahaan. Ada beberapa teknik berbeda untuk menentukan pengembalian investasi.