Metode Penganggaran Modal

Metode Penganggaran Modal Teratas

Metode penganggaran modal digunakan untuk membantu proses pengambilan keputusan dalam Penganggaran Modal dan dapat berupa metode arus kas non-diskonto, yang mencakup periode pengembalian modal, dll., Dan metode arus kas yang didiskontokan, yang meliputi Nilai Sekarang Bersih, profitabilitas indeks, dan Tingkat Pengembalian Internal.

Metode penganggaran Modal Teratas meliputi -

1. Periode Pembayaran Kembali
2. NPV
3. Metode Tingkat Pengembalian Internal
4. Indeks profitabilitas

# 1 - Metode Periode Pembayaran Kembali

Ini mengacu pada periode di mana proyek yang diusulkan menghasilkan cukup uang sehingga investasi awal dapat pulih. Proyek dengan waktu pengembalian yang lebih pendek dipilih.

Rumus payback period direpresentasikan sebagai berikut,

Contoh

ABC Ltd memiliki modal tambahan $ 200.000 untuk diinvestasikan dalam aktivitas Produksinya. Pilihan yang tersedia adalah Produk A dan Produk B, yang saling eksklusif. Kontribusi per unit Produk A adalah $ 50, dan Produk B adalah $ 30. Rencana ekspansi akan meningkatkan output sebesar 1.000 unit untuk Produk A dan 2.000 unit untuk Produk B.

Dengan demikian, arus kas Inkremental akan menjadi (50 * 1000) $ 50.000 untuk Produk A dan (30 * 2000) $ 60.000 untuk Produk B.

Jangka waktu pengembalian produk A dihitung sebagai berikut,

Produk A = 200000/50000 = 4 Tahun

Jangka waktu pengembalian produk B dihitung sebagai berikut,

Produk B = 200000/60000 = 3,3 Tahun

Oleh karena itu ABC Ltd akan berinvestasi pada Produk B karena waktu pengembalian modalnya lebih pendek.

Ini adalah metode yang paling sederhana. Oleh karena itu, dibutuhkan waktu yang sangat sedikit, dan upaya terlibat dalam pengambilan keputusan.

Nilai waktu uang tidak dipertimbangkan dalam metode pengembalian. Umumnya arus kas yang dihasilkan pada tahap awal lebih baik daripada arus kas yang diterima pada tahap selanjutnya. Mungkin ada dua proyek dengan payback period yang sama, tetapi satu proyek menghasilkan lebih banyak arus kas di tahun-tahun awal. Oleh karena itu, keputusan yang diambil dengan metode ini dalam skenario khusus ini tidak akan menjadi yang paling optimal.

Demikian pula, mungkin ada proyek yang mungkin memiliki waktu pengembalian modal yang lebih lama tetapi menghasilkan arus kas yang lebih besar setelah masa pengembalian modal. Dalam skenario ini, memilih proyek berdasarkan payback period yang lebih pendek tanpa mempertimbangkan arus kas yang dihasilkan setelah payback period oleh proyek lain akan merugikan perusahaan.

Tingkat pengembalian dari jumlah yang diinvestasikan tidak dipertimbangkan dalam metode pengembalian. Jadi jika pengembalian yang sebenarnya lebih kecil dari biaya modal, maka keputusan yang diambil melalui waktu pengembalian yang lebih pendek akan merugikan perusahaan.

# 2 - Metode Nilai Sekarang Bersih (NPV)

Sebagian besar perusahaan menggunakan metode NPV ini untuk mengevaluasi proposal penanaman modal. Mungkin ada arus kas yang tidak merata yang dihasilkan selama periode waktu yang berbeda. Itu didiskontokan dengan biaya modal untuk perusahaan. Ini dibandingkan dengan investasi awal yang dilakukan. Jika nilai arus masuk lebih dari arus keluar, maka proyek diterima atau ditolak.

Nilai waktu dari uang dipertimbangkan dalam metode ini dan dikaitkan dengan tujuan perusahaan, yaitu memaksimalkan keuntungan bagi pemiliknya.

Juga, ia mempertimbangkan arus kas selama seluruh masa pakai produk dan risiko arus kas tersebut melalui biaya modal. Ini membutuhkan penggunaan perkiraan untuk menghitung biaya modal.

Rumus NPV di excel direpresentasikan sebagai berikut,

Bila ada dua proyek dengan NPV positif, maka pilih proyek dengan NPV lebih tinggi.

Contoh

XYZ Ltd ingin membuka gerai ritel dengan investasi $ 1 Juta. Entah perusahaan dapat membukanya di Mumbai atau Bangalore. Untuk Mumbai, nilai arus kas saat ini adalah $ 150.000 per tahun selama 10 tahun dengan tingkat diskonto XX persen adalah $ 1,2 juta. Setelah mengurangi pengeluaran awal sebesar $ 1 Juta, NPV adalah $ 0,2 Juta. Untuk Bangalore, nilai arus kas sekarang adalah $ 175.000 per tahun selama 6 tahun dengan tingkat diskonto XX persen adalah $ 1,3 juta. Setelah dikurangi pengeluaran awal sebesar $ 1 Juta, NPV adalah $ 0,3 Juta.

Oleh karena itu perusahaan akan memilih Bangalore untuk membuka gerai ritel karena memiliki NPV yang lebih tinggi.

# 3 - Tingkat Pengembalian Internal (IRR)

IRR didefinisikan sebagai tingkat di mana NPV adalah nol. Pada tingkat ini, nilai arus kas masuk sama dengan arus kas keluar. Nilai waktu dari uang juga dipertimbangkan. Ini adalah metode yang paling rumit.

Jika IRR lebih besar dari biaya rata-rata tertimbang modal, maka proyek diterima; jika tidak, itu akan ditolak. Dalam kasus lebih dari satu proyek, maka proyek dengan IRR tertinggi dipilih.

Contoh

ABC Ltd memiliki dua proposal di tangan dengan IRR masing-masing 14 persen dan 18 persen. Jika cost of capital ke perusahaan 15 persen, maka dipilih proposal kedua. Proposal pertama tidak akan dipilih karena IRR lebih kecil dari WACC. IRR mempertimbangkan arus kas selama seluruh masa kepemilikan produk dan risiko arus kas tersebut melalui biaya modal.

Tetapi keputusan yang dibuat oleh IRR mungkin tidak akurat dalam skenario berikut.

• Untuk proyek yang saling eksklusif;
• Ketika ada penjatahan modal;

Selain itu, IRR tidak dapat digunakan jika tanda arus kas berubah selama masa proyek.

Tidak ada rumus tunggal yang dapat digunakan untuk mencapai IRR. Metode coba-coba adalah satu-satunya cara untuk mencapai IRR. Namun, Excel dapat digunakan untuk mencapai IRR secara otomatis.

# 4 - Indeks Profitabilitas

Indeks Profitabilitas adalah rasio nilai sekarang dari arus kas masuk masa depan yang didiskontokan pada tingkat pengembalian yang disyaratkan untuk arus kas keluar pada tahap investasi.

Rumus Indeks Profitabilitas direpresentasikan sebagai berikut,

Indeks profitabilitas yang lebih rendah dari 1,0 menunjukkan bahwa nilai sekarang arus kas masuk lebih rendah daripada biaya investasi awal. Demikian pula, indeks profitabilitas yang lebih besar dari 1,0 berarti proyek tersebut layak dan akan diterima.

Kesimpulan

Metode NPV adalah metode yang paling optimal untuk penganggaran modal.

Alasan:

• Mempertimbangkan arus kas selama masa pakai produk dan risiko arus kas tersebut melalui biaya modal.
• Hal ini sejalan dengan tujuan memaksimalkan nilai bagi perusahaan, yang tidak terjadi pada indeks IRR dan profitabilitas.
• Dalam metode NPV, diasumsikan bahwa arus kas masuk akan diinvestasikan kembali dengan biaya modal. Dalam metode IRR, diasumsikan bahwa ia diinvestasikan kembali di IRR, yang tidak akurat.

Kesimpulan

Capital Budgeting mengacu pada proses pengambilan keputusan yang terkait dengan investasi jangka panjang di mana metode penganggaran modal yang berbeda termasuk Payback Period, tingkat pengembalian akuntansi, nilai sekarang bersih, arus kas yang didiskontokan, Indeks profitabilitas, dan Tingkat Pengembalian Internal. metode.