Definisi Saham Preferensi yang Dapat Dipanggil
Saham preferen yang dapat dipanggil adalah saham di mana penerbit dari saham tersebut menikmati hak untuk membeli kembali saham yang diterbitkan tersebut setelah tanggal yang telah ditentukan sebelumnya dengan harga tertentu yang disebutkan dalam ketentuan prospektus saat menerbitkan saham dan harga tersebut tidak dapat diubah kemudian kapan saja atau pada saat penebusan.
Dalam istilah sederhana, Saham Preferensi yang dapat dipanggil adalah jenis saham preferen yang memberikan hak kepada penerbit untuk memanggil atau menebus saham dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya setelah tanggal yang ditentukan sebelumnya. Juga dikenal sebagai saham preferen yang dapat dipanggil , ini adalah cara populer untuk mendanai organisasi skala besar karena menggunakan kombinasi pembiayaan hutang dan ekuitas. Saham semacam itu juga dapat diperdagangkan di pasar saham.
Bagaimana Saham Preferensi yang Dapat Dipanggil Bekerja?
Perusahaan 'R' menerbitkan saham preferen pada tahun 2005 dengan tingkat bunga 12% dan jatuh tempo pada tahun 2025 dan juga dapat dibatalkan pada tahun 2015 dengan nilai 103% dari nilai nominal. Sepuluh tahun dari masalah tersebut, 'R' memperoleh hak untuk memanggil saham, yang dapat dipertimbangkan jika suku bunga pada tahun 2015 turun di bawah 12%.
Umumnya, penerbit harus membayar investor lebih dari nilai nominal saham untuk mengajukan masalah. Perbedaan ini disebut sebagai 'Call Premium', dan jumlah ini biasanya menurun karena saham preferen mendekati jatuh tempo. Katakanlah Company 'R' akan menawarkan saham pada 103% dari nilai nominal jika panggilan itu dikeluarkan pada tahun 2015, tetapi mungkin hanya menawarkan 102% jika ditarik pada tahun 2020.
Fitur Saham Preferensi yang Dapat Dipanggil
Ada beberapa fitur penting dari saham tersebut:
- Pemilik menanggung risiko dipanggil kembali. Premi strike-price berarti memberi kompensasi kepada pemegangnya untuk beberapa atau semua risiko.
- Saham-saham ini tentunya membagikan dividen secara teratur agar pemegang saham tetap tertarik. Namun, ini bisa menjadi tantangan bagi investor yang bergantung pada sumber pendapatan yang sama.
- Kita harus mencatat bahwa harga saham preferen yang dapat dipanggil dipengaruhi oleh apakah panggilan itu dalam bentuk uang, uang atau uang;
- Dalam hal dividen dan likuidasi, mereka mendapatkan preferensi atas pemegang saham biasa.
- Saham ini diterbitkan sebagai Kumulatif, Berpartisipasi, Dapat Dipanggil, dan Dapat Dikonversi;
Manfaat
- Karena saham dapat dibeli kembali setelah tanggal panggilan, emiten dapat secara permanen menghindari situasi melepaskan kepemilikan mayoritas di perusahaan. Aspek ini dapat memberi mereka keunggulan selama krisis.
- Kontrol pemungutan suara dapat dipertahankan karena saham preferen diklasifikasikan sebagai saham non-voting.
- Biaya pendanaan dapat dikendalikan.
- Saham biasa dapat disediakan untuk rencana insentif ekuitas.
- Harga beli kembali saham pada saat prospektus dieksekusi; memungkinkan organisasi untuk menyusun strategi waktu panggilan ketika mereka memiliki kelebihan uang.
Kekurangan
- Investor mungkin tidak mau membayar sebanyak ekuitas yang dapat ditarik.
- Nilai yang dirasakan dari saham preferen yang dapat dipanggil tidak mungkin lebih tinggi karena mereka memiliki potensi yang lebih kecil untuk naik. Oleh karena itu, investor yang mengantisipasi pasar / saham bullish harus menguangkan saham tersebut sebelum penerbit mengumumkan panggilan. Pengumuman panggilan biasanya menurunkan nilai saham ke nilai nominal. Ini mengirimkan sinyal bahwa mungkin ada beberapa masalah dalam manajemen, dan langkah seperti itu perlu diambil.
- Sudut lain menyoroti 'premi harga panggilan' yang menjamin pengembalian bahkan jika pasar berkinerja buruk. Ini mungkin opsi yang mahal, tetapi investor harus mempertimbangkan opsi tersebut jika tujuan investasi mereka melibatkan pengembalian yang konsisten.
- Penambahan kelas keamanan dapat mempersulit struktur perusahaan, yang selanjutnya membebankan biaya kepatuhan. Hal ini selanjutnya dapat mengungkap celah dalam struktur pendanaan. Dividen kepada pemegang saham biasa tidak akan diperhitungkan kecuali jika dividen pemegang saham preferen dibayarkan secara lengkap. Saham preferen yang dapat dipanggil umumnya dapat menjadi masalah jika Anda menawarkan tingkat dividen yang tinggi untuk pemegang saham preferen.
- Jika harga panggilan ternyata lebih rendah dari harga pasar yang ada, investor kehilangan sebagian atau seluruh keuntungan modal jika perusahaan memutuskan untuk membatalkan saham.
Kesimpulan
Opsi saham preferen yang dapat dipanggil harus dipertimbangkan jika organisasi saat ini sedang menjajaki opsi pembiayaan untuk unit / perusahaan baru dan ingin menghindari kompleksitas dalam ekuitas dan pembiayaan hutang. Padahal prosedur pembelian kembali saham itu mudah karena ketentuan yang ditetapkan pada awal berdirinya, dan hanya pemberitahuan yang harus dikirimkan kepada pemegang saham terkait dengan rincian penting. Namun, karena premi harus ditawarkan pada saat melakukan panggilan, penerbit harus memastikan mereka memiliki saldo kas yang cukup dengan mereka, yang dapat mengorbankan peluang lain bagi perusahaan. Langkah seperti itu juga berdampak pada harga saham dan melakukan pembatasan yang sama. Jadi, semua aspek ini harus dipertimbangkan sebelum sampai pada keputusan apa pun.
