Apa itu Beta di Keuangan?
Beta di bidang keuangan adalah metrik keuangan yang mengukur seberapa sensitif harga saham terhadap perubahan harga pasar (indeks). Beta digunakan untuk mengukur risiko sistematis yang terkait dengan investasi tertentu. Dalam statistik, beta adalah kemiringan garis, yang diperoleh dengan meregresikan return saham dengan return pasar.
Beta terutama digunakan dalam menghitung CAPM (Capital Asset Pricing Model). Model ini menghitung pengembalian yang diharapkan dari suatu aset menggunakan pengembalian pasar yang diharapkan dan beta. CAPM terutama digunakan dalam menghitung biaya ekuitas. Langkah-langkah ini sangat penting dalam metode penilaian DCF.
Beta dalam Formula Keuangan
Rumus CAPM menggunakan Beta sesuai rumus di bawah ini -
Biaya Ekuitas = Tingkat Bebas Risiko + Beta x Premi Risiko
- Suku bunga bebas risiko biasanya obligasi pemerintah. Misalnya, di Inggris dan AS, obligasi pemerintah 10 tahun digunakan sebagai suku bunga bebas risiko. Pengembalian ini adalah yang diharapkan investor dengan berinvestasi dalam investasi yang sepenuhnya bebas risiko.
- Beta adalah tingkat pengembalian ekuitas perusahaan bervariasi dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan.
- Risk Premium diberikan kepada investor karena mengambil risiko tambahan dengan berinvestasi di saham tersebut. Karena risiko berinvestasi dalam obligasi bebas risiko jauh lebih kecil daripada risiko ekuitas, investor mengharapkan pengembalian yang lebih tinggi untuk mengambil risiko yang lebih tinggi.
Beta dalam Interpretasi Keuangan
- Jika Beta = 1: Jika Beta saham sama dengan satu, ini berarti saham tersebut memiliki tingkat risiko yang sama dengan pasar saham. Jika pasar naik 1%, saham juga akan naik 1%, dan jika pasar turun 1%, saham juga akan turun 1%.
- Jika Beta> 1: Jika Beta saham lebih besar dari satu, maka itu menyiratkan tingkat risiko dan volatilitas yang lebih tinggi dibandingkan dengan pasar saham. Padahal arah perubahan harga saham akan sama; Namun, pergerakan harga saham akan menjadi agak ekstrim.
- Jika Beta> 0 dan Beta <1: Jika Beta saham kurang dari satu dan lebih besar dari nol, ini berarti harga saham akan bergerak mengikuti pasar secara keseluruhan; namun, harga saham akan tetap tidak terlalu berisiko dan tidak stabil.
Perhitungan Beta di Keuangan
# 1-Varians-Metode Kovarian
Beta sekuritas dihitung sebagai kovarians antara pengembalian pasar dan laba atas sekuritas dibagi dengan varians pasar
Beta = Kovariansi Pasar dan Keamanan / Varians Keamanan Mari kita asumsikan manajer portofolio ingin menghitung beta untuk penggabungan Apple dan ingin memasukkannya ke dalam portofolionya. Dia memutuskan untuk menghitungnya terhadap patokannya, S&P 500. Berdasarkan data tahun lalu, penggabungan Apple dan S&P memiliki kovariansi 0,032, dan varian S&P adalah 0,015
Beta dari Apple = 0,032 / 0,015 = 2,13
# 2-Standar Deviasi dan Metode Korelasi
Beta juga dapat dihitung dengan membagi -
- Standar Deviasi pengembalian sekuritas dibagi dengan deviasi standar pengembalian patokan.
- Nilai ini kemudian dikalikan dengan korelasi return pasar dan sekuritas.
Seorang investor ingin berinvestasi di Amazon tetapi khawatir tentang volatilitas saham. Oleh karena itu, dia memutuskan untuk menghitung Beta untuk Amazon dibandingkan dengan S&P 500. Berdasarkan data sebelumnya, dia menemukan bahwa korelasi antara S&P 500 dan Amazon adalah 0,83. Amazon memiliki deviasi standar pengembalian 23,42% sementara S&P 500 memiliki deviasi standar 32,21%
Beta = 0,83 x (23,42% dibagi 32,21%) = 0,60
Beta untuk pasar adalah 1, sedangkan untuk Amazon adalah 0,60. Ini menunjukkan bahwa beta untuk Amazon lebih rendah daripada pasar, dan itu berarti bahwa saham telah mengalami volatilitas 40% lebih sedikit daripada pasar.
Bagaimana cara menghitung Beta di Excel?
Di bawah ini adalah langkah-langkah yang digunakan untuk menghitung Beta di excel. Ini dapat dengan mudah dihitung menggunakan fungsi kemiringan excel -
Langkah 1: Dapatkan harga saham mingguan / bulanan / kuartalan.
Langkah 2: Dapatkan harga mingguan / bulanan / kuartalan dari indeks.
Langkah 3: Hitung pengembalian saham mingguan / bulanan / kuartalan.
Langkah 4: Hitung pengembalian pasar mingguan / bulanan / triwulanan.
Langkah 5: Gunakan fungsi kemiringan dan pilih pengembalian pasar dan saham
Langkah 6: Output dari lereng adalah Beta
Dalam contoh di atas, kami telah menghitung beta menggunakan langkah-langkah di atas. Pengembalian dihitung dengan membagi harga lama dan harga baru dan mengurangkan satu darinya dan mengalikannya dengan seratus.
Pengembalian harga ini kemudian digunakan dalam menghitung fungsi kemiringan. Beta saham, dibandingkan dengan pasar, mencapai 1,207. Artinya, saham lebih volatile daripada pasar.
Keuntungan Beta di Keuangan
- Penilaian: Penggunaan beta yang paling populer adalah untuk menghitung biaya ekuitas saat melakukan penilaian. CAPM menggunakan beta untuk menghitung risiko sistematis pasar. Secara umum, ini dapat digunakan untuk menilai banyak perusahaan dengan berbagai struktur modal.
- Volatilitas: Beta adalah ukuran tunggal yang membantu investor untuk memahami volatilitas saham dibandingkan dengan pasar. Ini membantu manajer portofolio dalam menilai keputusan mengenai penambahan, penghapusan keamanan dari portofolionya.
- Risiko Sistematis: Beta adalah ukuran risiko sistematis. Sebagian besar portofolio memiliki risiko tidak sistematis yang dihilangkan dari portofolio. Beta hanya mempertimbangkan risiko sistematis dan dengan demikian memberikan gambaran nyata dari portofolio.
Kekurangan Beta di Keuangan
- Beta dapat membantu menilai risiko sistematis. Namun, itu tidak menjamin pengembalian di masa depan. Beta dapat dihitung pada berbagai frekuensi, termasuk dua bulan, enam bulan, lima tahun, dll. Menggunakan data masa lalu tidak dapat berlaku untuk masa depan. Hal ini membuat pengguna sulit untuk memprediksi pergerakan saham di masa depan.
- Beta dihitung berdasarkan harga saham dibandingkan dengan harga pasar. Karenanya untuk startup atau perusahaan swasta, sulit untuk menghitung beta. Ada metode seperti beta tanpa leverage dan beta dengan leverage, tetapi itu juga membutuhkan banyak asumsi untuk dibuat.
- Satu kekurangan lainnya adalah beta tidak bisa membedakan antara naik dan turun. Itu tidak memberi tahu kami kapan stok lebih volatile.
