Apa itu Counterparty Risk?
Risiko pihak lawan mengacu pada risiko potensi kerugian yang diharapkan yang akan timbul untuk satu pihak lawan karena gagal bayar pada atau sebelum jatuh tempo kontrak derivatif oleh pihak lain atas kontrak derivatif tersebut. Ini lazim dalam semua jenis transaksi ketika dilakukan melalui rekanan terpusat atau jika perdagangan dilakukan di pasar over-the-counter (OTC); namun, kuantum risiko secara komparatif sangat tinggi dalam kasus kontrak derivate OTC.
Contoh Risiko Pihak Lawan
Contoh 1
Bank ABC berinvestasi dalam surat hutang non-konversi pembiayaan perumahan ray yang memiliki jangka waktu 10 tahun dan membayar kupon tengah tahunan sebesar 5% per tahun. Jika pembiayaan perumahan ray gagal melakukan pembayaran kupon dan jumlah pokok, maka risiko yang timbul dari hal tersebut bagi Bank ABC adalah risiko counterparty.
Contoh 2
Bank alfa mengadakan perjanjian swap suku bunga (IRS) dengan bank beta untuk membayar bunga tetap sebesar 5% dengan jumlah nosional $ 25 juta yang harus dibayar setiap semester dan menerima suku bunga mengambang berdasarkan LIBOR 6 bulan.
Untuk memperhitungkan risiko yang timbul dari kontrak IRS tersebut, bank Alpha diharuskan untuk menghitung eksposurnya pada saat gagal bayar melalui metode yang dikenal dengan metode eksposur saat ini yang didasarkan pada jatuh tempo kontrak derivatif, jenis kontrak (bunga atau kontrak valas) dan Peringkat kredit dari counterparty yaitu Beta bank dan oleh karena itu perlu untuk menjaga sejumlah modal sebagai penyisihan untuk default yang timbul dari risiko counterparty tersebut.
Mari kita lakukan penghitungan berdasarkan beberapa data hipotetis.
Jadi, 0,38 juta dolar adalah jumlah provisi yang akan dibuat oleh bank alfa untuk memperhitungkan risiko pihak lawan yang timbul dari perjanjian swap suku bunga dengan bank beta.
Bagaimana cara menguranginya?
- Salah satu cara paling efektif untuk mengurangi risiko rekanan adalah berdagang hanya dengan rekanan berkualitas tinggi dengan peringkat kredit tinggi seperti AAA, dll. Hal ini akan memastikan CRM yang lebih baik dan mengurangi peluang kerugian di masa depan.
- Jaring adalah alat lain yang berguna untuk mengurangi risiko ini. Biasanya ada beberapa perdagangan yang dilakukan oleh keuangan di antara mereka seperti antara dua rekanan mungkin ada beberapa yang memiliki nilai positif (keuntungan MTM) dan beberapa akan memiliki nilai negatif (kerugian MTM). Dengan menjaring posisi tersebut, kerugian dapat dikurangi secara drastis dan risiko pihak lawan dapat dikurangi secara substansial.
- Agunan adalah alat lain yang berguna untuk mengurangi risiko ini dan melibatkan penempatan agunan berkualitas tinggi seperti uang tunai atau sekuritas cair yang pada akhirnya menghasilkan pengurangan eksposur bersih.
- Diversifikasi adalah alat praktis lainnya untuk mengurangi jika tidak harus sepenuhnya menghilangkan risiko. Dengan berdagang dengan banyak rekanan, tidak akan ada rekanan tunggal dengan eksposur besar yang akan membantu dalam pengurangan rekanan tunggal.
- Risiko ini bergeser dari perdagangan bilateral ke perdagangan terpusat di mana semua perdagangan dilakukan dengan rekanan terpusat (seperti bursa dan clearinghouse) yang menghilangkan risiko tertentu tetapi menimbulkan risiko sistematis.
Pentingnya
Ini sangat penting dan melampaui risiko kredit dan lazim di sebagian besar transaksi yang dilakukan.
# 1 - Transaksi Repo
Ini pada dasarnya adalah perjanjian perdagangan jangka pendek antara lembaga keuangan yang biasanya dijamin dengan sekuritas agunan cair di mana potongan rambut diterapkan untuk mengurangi risiko pihak lawan.
# 2 - Turunan OTC
Seperti disebutkan di atas, ini adalah perdagangan bilateral antara dua rekanan dan sebagian besar berbentuk swap suku bunga (IRS).
# 3 - Penyerang Forex
Kontrak semacam itu biasanya untuk jangka waktu yang lebih lama dan melibatkan pertukaran jumlah nosional dan karena itu membawa risiko pihak lawan yang tinggi.
Perbandingan Antara Risiko Pihak Lawan dan Risiko Kredit
| Detail | Risiko Counterparty | Resiko kredit | ||
| Berarti | Ini juga berasal dari ketidakmampuan atau kegagalan untuk melakukan pembayaran, namun jumlah eksposur tidak ditentukan sebelumnya. | Risiko kredit adalah kemungkinan kerugian karena gagal bayar karena ketidakmampuan atau keengganan peminjam untuk memenuhi kewajibannya. Dalam hal ini, jumlah kerugian telah ditentukan sebelumnya. | ||
| Cakupan | Ini paling relevan di pasar derivatif dan terutama perdagangan OTC. | Risiko kredit menemukan relevansinya dalam pinjaman dan uang muka yang diberikan oleh bank dan lembaga keuangan. | ||
| Subset | Ini adalah bagian dari risiko kredit. | Ini termasuk risiko rekanan juga. | ||
| Paparan | Eksposur Risiko pada akun bervariasi berdasarkan posisi MTM pada tanggal default. | Eksposur risiko kredit sebagian besar telah ditentukan sebelumnya dan tidak bervariasi. |
Kesimpulan
Ini adalah risiko penting yang perlu dipantau dengan baik dan melibatkan komputasi yang kompleks karena kompleksitas yang melekat dan berbagai faktor yang mempengaruhinya. Hal ini dapat diamati pada instrumen derivatif yang terus berkembang dan menambah kompleksitasnya. Institusi keuangan termasuk bank memiliki posisi yang besar dalam eksposur derivatif yang menarik risiko counterparty dan perlu mengelolanya secara efektif karena peristiwa masa lalu telah menunjukkan risiko ini memiliki dampak bencana pada pasar keuangan global.
