Apa itu Equity Beta?

Equity Beta mengukur volatilitas saham ke pasar, yaitu seberapa sensitif harga saham terhadap perubahan di pasar secara keseluruhan. Ini membandingkan volatilitas yang terkait dengan perubahan harga sekuritas. Equity Beta biasanya disebut sebagai levered beta, yaitu beta dari perusahaan yang memiliki financial leverage.

Ini berbeda dengan beta aset perusahaan karena perubahan yang sama dengan struktur modal perusahaan, yang termasuk bagian hutangnya. Beta aset juga dikenal sebagai beta tidak bertingkat ”dan merupakan beta dari perusahaan yang memiliki hutang nol.
Jika perusahaan memiliki hutang nol, beta aset dan beta ekuitas adalah sama. Ketika beban hutang perusahaan meningkat, beta ekuitas meningkat.
Ekuitas beta adalah salah satu komponen utama dari model CAPM untuk mengevaluasi pengembalian saham yang diharapkan.

Interpretasi Ekuitas Beta

Di bawah ini adalah beberapa skenario di mana beta dapat diinterpretasikan untuk menganalisis kinerja perusahaan dibandingkan dengan perusahaan sejenis dan analisis sensitivitas yang sama dengan mengacu pada indeks benchmark yang digunakan dalam perhitungannya.

Beta <0 - Aset yang mendasari bergerak berlawanan arah dengan perubahan dalam indeks acuan. Contoh: dana yang diperdagangkan di bursa terbalik
Beta = 0 - Pergerakan aset yang mendasari tidak berkorelasi dengan pergerakan patokan. contoh: aset dengan imbal hasil tetap seperti obligasi pemerintah, treasury bills, dll
0Pergerakan aset yang mendasari searah tetapi kurang dari patokan. contoh: stok stabil seperti industri FMCG atau barang konsumen
Beta = 1 -Pergerakan aset acuan sama persis dengan indeks acuan. Ini adalah saham perwakilan dari indeks patokan yang menunjukkan pengembalian yang benar dibandingkan dengan volatilitas pasar.
Beta> 1 - Pergerakan aset yang mendasari berada pada arah yang sama tetapi lebih dari pergerakan indeks acuan. Contoh: saham semacam itu sangat dipengaruhi oleh berita pasar harian dan berayun sangat cepat karena perdagangan besar yang terjadi di saham, yang membuatnya mudah berubah dan menarik bagi pedagang.

Formula Beta Ekuitas

Berikut adalah rumus untuk Equity Beta.

Rumus Beta Ekuitas = Aset Beta (1 + D / E (1-Pajak)

Rumus Beta Ekuitas = Kovarian (Rs, Rm) / Varians (Rm)

dimana

Rs adalah laba atas saham,
Rm adalah pengembalian pasar dan cov (rs, rm) adalah kovariansi
Pengembalian saham = tingkat bebas risiko + beta ekuitas (tingkat pasar - tingkat bebas risiko)

3 Metode Teratas untuk Menghitung Ekuitas Beta

Beta ekuitas dapat dihitung dalam tiga metode berikut.

Metode # 1 - Menggunakan Model CAPM

Suatu aset diharapkan untuk menghasilkan setidaknya tingkat pengembalian bebas risiko dari pasar. Jika beta dari saham sama dengan 1, ini berarti pengembaliannya setara dengan pengembalian pasar rata-rata.

Langkah-langkah untuk menghitung Equity Beta menggunakan Model CAPM:

Langkah 1: Cari tahu pengembalian bebas risiko. Ini adalah tingkat pengembalian di mana uang investor tidak berada pada surat berharga atau obligasi pemerintah seperti Risiko. Mari kita asumsikan 2% nya

Langkah 2: Tentukan tingkat pengembalian yang diharapkan untuk saham dan pasar / indeks yang akan dipertimbangkan.

Langkah 3: Masukkan nomor di atas dalam Model CAPM, seperti yang disebutkan di atas, untuk diturunkan di beta saham.

Contoh

Kami memiliki data berikut sebagai: tingkat pengembalian exp = 7%, tingkat pengembalian pasar = 8% & tingkat pengembalian bebas risiko = 2%. menghitung beta menggunakan model CAPM.

Larutan:

Sesuai Model CAPM, tingkat pengembalian saham = tingkat bebas risiko + beta (tingkat pasar - tingkat bebas risiko)

Oleh karena itu, beta = (exp rate of return on stock - risk-free rate) / (market rate – risk-free rate)

Jadi, perhitungan beta adalah sebagai berikut -

Karenanya Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0.833

Metode # 2 - Menggunakan Alat Lereng

Mari menghitung beta ekuitas saham Infosys menggunakan kemiringan.

Langkah-langkah untuk menghitung Equity Beta menggunakan Slope -

Langkah 1: Unduh data historis Infosys dari situs web bursa selama 365 hari terakhir dan plot yang sama di lembar excel di kolom b dengan tanggal yang disebutkan di kolom a.

Langkah 2: Unduh data indeks nifty 50 dari situs web bursa dan plot yang sama di kolom berikutnya c

Langkah 3: Ambil hanya harga penutupan untuk kedua data seperti di atas

Langkah 4: Hitung pengembalian harian dalam% untuk Infosys dan bagus hingga hari terakhir di kolom d dan kolom e

Langkah 5: Terapkan rumus: = slope (d2: d365, e2: e365) untuk mendapatkan nilai beta.

Contoh

Hitung beta dengan alat regresi dan kemiringan menggunakan tabel yang disebutkan di bawah ini.

Beta dengan metode regresi -

Beta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
= 0.64

Dengan Metode Lereng -

Beta = Kemiringan (D2: D6, E2: E6)
= 0,80

Metode # 3 - Menggunakan Beta Tidak Berlever

Equity Beta juga dikenal sebagai levered beta karena ini menentukan tingkat hutang perusahaan terhadap ekuitas. Ini adalah kalkulasi finansial yang mengindikasikan risiko sistematis dari sebuah saham yang digunakan dalam model CAPM.

Contoh

Tn. A menganalisis saham yang beta tidak bertingkat adalah 1,5, rasio hutang-ekuitas 4%, dan tarif pajak = 30%. Hitung beta tuas.

Larutan:

Perhitungan levered beta adalah sebagai berikut -

Rumus Beta Bertumpu = Beta Tidak Bertingkat (1+ (1-Pajak) * Rasio D / E)
= 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
= 1,542

Kesimpulan

Oleh karena itu, beta ekuitas perusahaan adalah ukuran seberapa sensitif harga saham terhadap perubahan pasar serta faktor makroekonomi di industri. Ini adalah angka yang menjelaskan bagaimana pengembalian suatu aset diprediksi oleh kumpulan tolok ukur dibandingkan dengannya.

Ini membantu kami untuk menganalisis secara luas bagaimana pengembalian saham dapat menyimpang karena perubahan dalam lingkungan mikro & makro.
Ada beberapa kritik juga karena kinerja masa lalu perusahaan tidak memprediksi kinerja masa depan, dan oleh karena itu beta bukan satu-satunya ukuran risiko. Namun, ini dapat digunakan sebagai komponen saat menganalisis kinerja bisnis perusahaan dan rencana & kebijakan strategis masa depan yang akan berdampak pada prospek pertumbuhan yang sama.