Apa itu Efek yang Dapat Dipasarkan?

Efek yang Dapat Dipasarkan adalah aset likuid yang siap dikonversi menjadi uang tunai yang dilaporkan sebagai aset lancar utama di neraca perusahaan dan contoh teratas termasuk surat berharga, surat Perbendaharaan Negara, surat berharga, dan instrumen pasar uang lainnya. .

Sekuritas ini adalah kelas investasi penting dan favorit perusahaan besar. Sebagaimana dicatat dalam gambar di bawah ini, Microsoft memiliki lebih dari 50% dari Total Asetnya sebagai Investasi Jangka Pendek atau Sekuritas yang Dapat Dipasarkan.

Fitur Efek Berharga

Ada banyak fitur dari sekuritas ini, tetapi dua fitur terpenting yang membedakannya dari yang lain disorot di bawah ini.

# 1 - Sangat cair

Ini mungkin satu-satunya fitur terpenting yang harus dimiliki setiap instrumen keuangan untuk mengklasifikasikannya sebagai sekuritas yang dapat dipasarkan.
Sekuritas ini sangat likuid dan dapat dengan mudah diubah menjadi uang tunai dalam waktu singkat dan dengan harga yang wajar.
Jumlah waktu yang singkat belum ditentukan di mana pun, tetapi sesuai dengan konvensi dan prinsip yang diterima secara umum, durasi ini harus kurang dari satu tahun.
Beberapa contoh instrumen yang memiliki ciri-ciri berikut dan karenanya diklasifikasikan sebagai surat berharga adalah surat berharga, surat utang negara, tagihan tagihan, dan instrumen jangka pendek lainnya.

# 2 - Mudah dipindahkan

Agar menjadi sangat likuid, sekuritas ini harus mudah dialihkan.
Fitur yang sangat likuid dan mudah dialihkan dari sekuritas ini saling melengkapi satu sama lain.
Sekuritas semacam itu adalah instrumen yang dapat dengan mudah dipindahtangankan di bursa saham atau sebaliknya.

Kedua fitur di atas dapat digunakan untuk mengklasifikasikan sekuritas apa pun sebagai sekuritas yang dapat dijual.

Mari kita pahami bagaimana ini akan digunakan sebagai alat klasifikasi dengan bantuan ilustrasi praktis.

Contoh Surat Berharga

Perusahaan X Inc. berinvestasi dalam obligasi Treasury AS yang memiliki jangka waktu jatuh tempo 30 tahun pada tahun buku 2016. Pengontrol keuangan perusahaan, Tuan Adam Smith, berada dalam dilema, apakah investasi tersebut akan diklasifikasikan sebagai sekuritas ini atau tidak .

Solusi - Sebagaimana dibahas di atas, klasifikasi sekuritas sebagai sekuritas yang dapat dipasarkan harus dinilai berdasarkan dua fitur penting - Sangat likuid dan mudah dialihkan.Klasifikasi sekuritas tersebut tidak didasarkan pada durasi waktu yang dimiliki investor. Sekuritas yang dapat dipasarkan di Neraca bisa jangka panjang atau jangka pendek. Surat berharga pemerintah umumnya memiliki jangka waktu jatuh tempo yang lama. Misalnya, jatuh tempo US Treasury bisa setinggi 30 tahun atau paling rendah 28 hari. Keamanan pemerintah adalah salah satu mode investasi pilihan yang digunakan oleh banyak perusahaan yang kaya raya. Sekalipun sekuritas ini tidak menjanjikan pengembalian pokok kepada investor selama 30 tahun, namun dapat dijual relatif cepat di pasar obligasi. Oleh karena itu, mereka sangat cair dan mudah dipindahkan. Dengan demikian, mereka diklasifikasikan sebagai sekuritas yang dapat dipasarkan.

Juga, lihat contoh Microsoft di bawah ini. Kami mencatat bahwa investasi dengan jangka waktu kurang dari 3 bulan diklasifikasikan sebagai setara kas, dan investasi dengan jangka waktu lebih dari tiga bulan dan kurang dari satu tahun diklasifikasikan sebagai investasi jangka pendek.

sumber: Microsoft

# 3 - Pengembalian lebih rendah

Pengembalian keamanan apa pun berbanding lurus dengan risiko yang terkait dengannya.
Semakin tinggi risikonya, semakin tinggi pengembaliannya.
Karena sekuritas ini sangat likuid dan mudah dialihkan, inflasi * dan risiko gagal bayar * yang terkait dengannya sangat rendah dibandingkan dengan jenis sekuritas lainnya.
Seorang investor harus melakukan trade-off antara risiko dan pengembalian saat memilih sekuritas ini.

Berbagai jenis risiko yang terkait dengan keamanan apa pun

Risiko gagal bayar : Risiko gagal bayar adalah kemungkinan bahwa penerbit atau peminjam tidak dapat melakukan pembayaran atas kewajiban utangnya pada tanggal jatuh tempo.
Risiko suku bunga: Risiko suku bunga adalah risiko yang terkait dengan instrumen pengembalian tetap seperti obligasi, surat utang yang nilainya menurun karena kenaikan suku bunga.
Saya risiko nflation: risiko suku bunga seperti, yang mempengaruhi instrumen pendapatan hanya tetap. Risiko inflasi mempengaruhi semua jenis sekuritas. Meskipun mempengaruhi setiap perekonomian, ini adalah efek yang lebih terlihat pada ekonomi inflasi tinggi di mana tingkat harga komoditas naik secara drastis setiap tahun. Kenaikan tingkat harga mengurangi nilai uang, dan penurunan nilai uang menghasilkan penurunan pengembalian aset.

# 4 - Kemampuan Pemasaran

Sekuritas yang dapat dipasarkan memiliki pasar aktif di mana mereka dapat dibeli dan dijual, misalnya, bursa saham London, bursa New York, dll.
Kemampuan pemasaran mirip dengan likuiditas, kecuali likuiditas yang berarti kerangka waktu di mana sekuritas dapat diubah menjadi uang tunai. Sebaliknya, kemampuan pemasaran menyiratkan kemudahan yang dengannya sekuritas dapat dibeli dan dijual.

Klasifikasi

sumber: Microsoft

Efek yang dapat dipasarkan di neraca dapat diklasifikasikan menjadi dua kategori:

Efek ekuitas: Sekuritas ekuitas yang dapat dipasarkan adalah instrumen ekuitas yang diperdagangkan di bursa saham. Jenis sekuritas ekuitas yang umum adalah saham ekuitas dan saham preferen. Instrumen ini harus dipegang untuk tujuan perdagangan atau harus tersedia untuk dijual. Jika sekuritas ekuitas ini diperoleh untuk memperoleh kendali, maka sekuritas ini tidak dianggap sebagai sekuritas ekuitas yang dapat dipasarkan, tetapi diklasifikasikan sebagai investasi jangka panjang di neraca.

Sekuritas utang: Sekuritas utang yang dapat dipasarkan adalah sekuritas utang yang diperdagangkan di pasar obligasi. Jenis sekuritas hutang yang umum adalah obligasi Pemerintah AS, Surat berharga, dll. Instrumen ini harus dimiliki untuk tujuan perdagangan atau tersedia untuk dijual.

Jenis Efek yang Dapat Dipasarkan

Ada berbagai jenis Efek yang Dapat Dipasarkan. Beberapa sekuritas umum yang tersedia di pasar dibahas di sini.

# 1 - Kertas Komersial

Surat berharga adalah surat utang berjangka pendek dengan jangka waktu tidak lebih dari 270 hari.
Mereka adalah hutang tanpa jaminan. Yaitu, tidak dijamin dengan agunan atau dengan kata lain peminjam tidak menjamin pembayaran.
Mereka digunakan untuk pembiayaan jangka pendek, yaitu digunakan untuk pembelian persediaan, aset lancar, dan memenuhi kewajiban jangka pendek.
Karena tidak dijamin, mereka dikeluarkan oleh institusi besar dan dibeli oleh perusahaan besar dan kaya.
Otoritas pengatur tidak mengaturnya, dan ini menjadikannya alat pembiayaan yang sangat hemat biaya. Mereka selalu diberikan diskon dari nilai nominalnya.

# 2 - Tagihan pertukaran atau penerimaan bankir

Akseptasi bankir adalah jumlah yang dipinjam peminjam, dengan janji untuk membayar di masa depan, didukung dan dijamin oleh bank.
Perbedaan antara surat berharga dan wesel adalah bahwa wesel, tidak seperti surat komersial, adalah utang yang dijamin.
Seperti kertas komersial, ini juga merupakan instrumen keuangan jangka pendek yang umumnya digunakan untuk pembelian persediaan, aset lancar, dan memenuhi kewajiban jangka pendek lainnya.
Akseptasi bankir menentukan jumlah uang, tanggal jatuh tempo, dan nama orang yang akan menerima pembayaran.

# 3 - Treasury bills (T Bills)

T-bills ini adalah sekuritas jangka pendek dengan jangka waktu kurang dari satu tahun.
Di pasar, seseorang dapat menemukan berbagai kategori T-bills dengan jangka waktu tiga bulan, enam bulan, dan satu tahun.
Salah satu fitur T-Bills, yang membuatnya populer di kalangan investor umum, adalah bahwa T-Bills tidak diterbitkan dalam denominasi besar.
Mereka diterbitkan dalam denominasi $ 1000, $ 5000, $ 10.000 dan lain-lain.
Seperti surat berharga, mereka diterbitkan dengan harga diskon, dan investor mendapatkan nilai nominal saat jatuh tempo.

Untuk memahami bagaimana discount dan return dihitung, mari kita lihat ilustrasi di bawah ini.

Pemerintah AS menerbitkan Nilai Muka T-Bill $ 10.000; jatuh tempo enam bulan dengan harga $ 9.800.

Dalam hal ini, Investor harus mengeluarkan $ 9.800 untuk membeli T-Bill. Pada akhir enam bulan, Investor dapat menjual kembali T-bill kepada Pemerintah dengan harga $ 10.000. Dengan demikian penghasilan dirinya sendiri
$ 200, yang merupakan tingkat diskonto atau tingkat bunga yang diperoleh dengan memegang T-bill. Oleh karena itu, dikatakan bahwa T-bills selalu diberikan dengan harga diskon.

# 4 - Sertifikat deposito

Ini mirip dengan rekening tabungan.
Itu dikeluarkan sebagai pengganti uang yang disimpan di bank untuk jangka waktu tertentu.
Ini adalah instrumen yang dapat dinegosiasikan dan karenanya dapat dengan mudah dipindahkan.
Masa jatuh tempo sertifikat deposito bervariasi dari tujuh hari hingga satu tahun untuk bank komersial, dan dari satu tahun hingga tiga tahun, untuk lembaga keuangan.

Mengapa Korporasi membeli Efek Berharga dengan imbal hasil rendah?

Sebelum kita menjawab pertanyaan itu, mari kita lihat contoh sekuritas lain yang dapat dipasarkan. Berapa jumlah sekuritas berharga yang dimiliki Perusahaan Apple? Apple, perusahaan Wall Street yang paling berharga, memiliki banyak sekali sekuritas ini.

Pada Halaman 49 dari laporan tahunan Apple Inc. untuk tahun 2015, rincian berikut tersedia tentang sekuritas yang Dapat Dipasarkan.

Laporan Tahunan Apple Inc. untuk tahun yang berakhir 2015

Detail	Sekuritas jangka pendek (Jumlah dalam 000 ′ juta)	Sekuritas jangka panjang (Jumlah dalam 000 ′ juta)
Reksa dana	1.628	-
Sekuritas Treasury AS	3.498	31.584
Sekuritas lembaga AS	767	4.270
Sekuritas non-pemerintah	135	6.056
Sertifikat deposito	1.405	877
Kertas komersial	1.035	-
Sekuritas Korporasi	11.948	104.214
Sekuritas kota	48	904
Hipotek dan sekuritas beragun aset	17	16.160
Total	$ 20.481	$ 164.065

Sumber: Laporan Tahunan Apple

Jumlah total sekuritas ini (jangka pendek dan jangka panjang) yang dimiliki Apple lebih dari $ 184 miliar, sedangkan Kas dan setara Kas hanya sedikit $ 21 miliar. Beberapa pengamatan penting yang dapat diperoleh dengan melihat data di atas adalah sebagai berikut -:

Apple memiliki lebih banyak jumlah kekayaannya dalam sekuritas yang dapat dipasarkan ($ 184 miliar) daripada yang dimilikinya dalam bentuk Kas ($ 21 miliar). Alasannya jelas karena uang tunai tidak memberikan return, lebih baik menyimpan dana dalam bentuk surat berharga yang menawarkan return dengan risiko minimal.
Itu tidak memiliki semua sekuritasnya hanya dalam satu instrumen. Namun, ia telah mendistribusikannya dalam berbagai jenis sekuritas yang dapat dipasarkan seperti reksa dana, sekuritas US Treasury, surat berharga, sekuritas Korporat, dll. Alasan distribusi tersebut adalah untuk mendiversifikasi risiko yang terkait dengan kepemilikan sekuritas tersebut.
Di antara berbagai jenis sekuritas yang dapat dipasarkan, Apple telah menginvestasikan lebih dari separuh dananya pada sekuritas perusahaan (104 + 11 = 125 miliar dolar). Sekuritas yang dapat dipasarkan di neraca sangat bervariasi dalam profil risiko dan pengembaliannya. Deposito sertifikat, sekuritas pemerintah AS, dan surat berharga memiliki risiko rendah dengan pengembalian rendah. Di sisi lain, reksa dana dan sekuritas korporasi menawarkan keuntungan lebih tinggi dengan risiko lebih tinggi. Alasan yang mungkin bagi Apple untuk menahan lebih dari setengah dana sekuritas yang dapat dipasarkan di simpanan Korporat bisa jadi karena selera risikonya yang lebih tinggi.

Mengapa berinvestasi dalam Efek Berharga?

Sekarang mari kita kembali ke pertanyaan yang diajukan di atas. Hampir setiap perusahaan akan menginvestasikan sejumlah dana pada sekuritas yang dapat dipasarkan. Alasan luas untuk berinvestasi dalam sekuritas yang dapat dipasarkan sebagai berikut -:

Mengganti uang tunai - Mereka adalah pengganti yang sangat baik untuk uang tunai dan saldo bank. Uang tunai yang menganggur tidak bertambah karena tidak ada pengembalian yang diterima dengan menahannya. Di sisi lain, saldo bank hanya menawarkan pengembalian yang sedikit. Padahal, sekuritas tersebut tidak hanya menawarkan pengembalian yang memadai tetapi juga mempertahankan manfaat yang terkait dengan memegang uang karena sangat likuid dan mudah dipindahtangankan.
Pembayaran kembali kewajiban jangka pendek - Setiap perusahaan memiliki kewajiban yang selanjutnya dibagi lagi menjadi kewajiban jangka pendek dan jangka panjang. Kewajiban jangka panjang dibayar kembali dalam jangka waktu yang lebih lama, yang umumnya lebih dari satu tahun. Sebagai perbandingan, kewajiban jangka pendek harus dibayar dalam satu tahun. Beban bonus, beban pajak pendapatan, dll. Adalah beberapa contoh kewajiban jangka pendek. Sekuritas ini merupakan cara pembayaran terbaik kewajiban jangka pendek karena sangat likuid dan, sementara itu, juga memberikan pendapatan tambahan bagi perusahaan dalam bentuk bunga dan dividen.
Persyaratan peraturan - Untuk mengumpulkan dana dan pinjaman dari lembaga keuangan, perusahaan harus mengikuti pedoman dan aturan khusus yang dikenal sebagai perjanjian yang melindungi kepentingan pemberi pinjaman. Perjanjian ini disepakati oleh peminjam dan pemberi pinjaman dan ditentukan dalam setiap perjanjian pinjaman. Perjanjian Hutang seringkali dalam bentuk rasio yang harus dipelihara oleh peminjam selama periode pinjaman. Rasio ini sebagian besar berkaitan dengan likuiditas dan kesehatan solvabilitas jangka panjang perusahaan. Pemeliharaan sekuritas yang dapat dipasarkan ini membantu dalam memenuhi rasio solvabilitas karena sebagian besar sekuritas yang dapat dipasarkan dianggap sebagai aset lancar. Oleh karena itu, semakin tinggi jumlah sekuritas tersebut, semakin tinggi rasio lancar dan rasio likuiditas. (juga, Analisis Rasio checkout)

Kesimpulan

Semua fitur di atas dan keuntungan dari sekuritas yang dapat dipasarkan di neraca telah membuatnya menjadi alat instrumen keuangan yang cukup populer. Hampir setiap perusahaan memiliki sejumlah sekuritas yang dapat dipasarkan. Alasan khusus untuk mengadakan ini sangat tergantung pada solvabilitas dan kondisi keuangan perusahaan. Terlepas dari banyak keuntungan, ada beberapa batasan seperti pengembalian rendah, risiko gagal bayar, dan risiko inflasi yang terkait dengan sekuritas yang dapat dipasarkan. Perusahaan menahannya untuk tujuan perdagangan atau tujuan likuiditas. Umumnya, ini ditahan hingga periode jatuh tempo. Namun, perusahaan dapat menjualnya sebelum jatuh tempo yang dinyatakan karena alasan strategis, termasuk, namun tidak terbatas pada, antisipasi penurunan kualitas kredit dan manajemen durasi.