Hasil Dividen

Apa Rasio Hasil Dividen?

Rasio hasil dividen adalah rasio antara dividen perusahaan saat ini dan harga saham perusahaan saat ini - ini mewakili risiko yang secara inheren terlibat dalam berinvestasi di perusahaan.

Rasio hasil dividen menunjukkan berapa banyak perusahaan membayar dividen setiap tahun dalam kaitannya dengan harga saham pasarnya. Ini adalah cara untuk mengukur jumlah arus kas yang ditarik kembali untuk setiap jumlah yang diinvestasikan dalam posisi ekuitas. Karena tidak ada informasi perolehan modal yang akurat, hasil dividen ini bertindak sebagai potensi laba atas investasi untuk saham tertentu. Ini juga direpresentasikan sebagai total pembayaran dividen tahunan perusahaan dibagi dengan kapitalisasi pasarnya, dengan asumsi jumlah saham konstan.

Seperti yang bisa kita lihat dari grafik di atas, Colgate memiliki hasil dividen sekitar 2,36%; namun, Amazon tidak membayar dividen dan memiliki hasil 0%.

Rumus

Rasio Hasil Dividen = Dividen Tahunan Per Saham / Harga Pasar Per Saham.

Hasil untuk tahun berjalan umumnya diperkirakan sejak hasil tahun sebelumnya atau hasil kuartal terakhir (tahunan untuk tahun tersebut) dan pembagian dengan harga saham saat ini.

Contoh

Joe's Bakery adalah toko roti kelas atas yang menjual berbagai macam kue dan produk panggang di Amerika Serikat. Joe terdaftar di bursa saham yang lebih kecil, dan harga pasar per saham saat ini adalah $ 36.

Pada tahun sebelumnya, Joe membayar $ 18.000 sebagai dividen dengan 1.000 saham beredar. Jadi, hasil yang dihitung adalah:

Dividen Per Saham = $ 18.000 / 1000 = $ 18.0

Formula Rasio Hasil Dividen = Dividen Tahunan Per Saham / Harga Per Saham

= $ 18 / $ 36 = 50%.

Artinya, investor toko roti menerima $ 1 sebagai dividen untuk setiap dolar yang mereka investasikan di perusahaan. Dengan kata lain, investor mendapatkan pengembalian 50% atas investasi mereka setiap tahun.

Memahami Pendapatan vs. Pertumbuhan

Mari kita ambil contoh untuk memahami konsep Pendapatan vs. Pertumbuhan ini.

Saham Perusahaan A saat ini diperdagangkan dengan harga $ 25 dan membayar dividen tahunan sebesar $ 1,50 kepada pemegang sahamnya. Di sisi lain, saham Perusahaan B diperdagangkan dengan harga $ 40 di pasar saham dan juga membayar dividen tahunan sebesar $ 1,50 per saham.

Dalam hal ini, hasil dividen Perusahaan A adalah 6% (1,50 / 25), sedangkan untuk Perusahaan B adalah 3,75% (1,50 / 40).

Dengan asumsi semua faktor eksternal lainnya tetap konstan, maka investor yang ingin memanfaatkan portofolio klien untuk menambah pendapatannya akan lebih memilih portofolio Perusahaan A karena memiliki hasil yang lebih tinggi dibandingkan dengan Perusahaan B.

Investor yang menargetkan arus kas masuk minimum dari portofolio investasinya dapat memastikan hal tersebut dengan melakukan investasi pada saham yang diketahui memberikan hasil dividen yang relatif tinggi dan stabil secara berkala. Ini adalah pernyataan yang bisa diperdebatkan bahwa dividen yang tinggi datang dengan mengorbankan potensi pertumbuhan perusahaan. Pasalnya, setiap jumlah mata uang yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen merupakan jumlah yang tidak dibajak oleh perusahaan dalam upaya meningkatkan pangsa pasarnya. Sementara dibayar untuk menahan saham dalam bentuk dividen mungkin tampak menarik bagi banyak (pendapatan), pemegang saham dapat memperoleh pengembalian yang lebih tinggi jika nilai saham mereka meningkat sementara mereka mempertahankannya (pertumbuhan). Oleh karena itu, ketika sebuah perusahaan membayar dividen, hal itu menimbulkan biaya.

Contoh - Pertumbuhan vs. Pendapatan

Misalnya, Perusahaan ABC dan Perusahaan PQR keduanya bernilai $ 5 miliar, setengahnya berasal dari 25 juta saham publik senilai masing-masing $ 100. Juga, dengan asumsi bahwa pada akhir Tahun 1, kedua perusahaan memperoleh 10% dari nilai mereka atau pendapatan $ 1 miliar. Perusahaan ABC memutuskan untuk membayar setengah dari pendapatan ini ($ 500 juta) sebagai dividen kepada pemegang sahamnya, membayar $ 10 untuk setiap saham agar memiliki hasil dividen 10%. Perusahaan juga memutuskan untuk menginvestasikan kembali separuh lainnya untuk mendapatkan keuntungan modal, meningkatkan nilai perusahaan menjadi $ 5,5 miliar ($ 5 miliar + $ 500 juta) dan memuaskan investor pendapatannya. Perusahaan PQR, di sisi lain, memutuskan untuk tidak mengeluarkan dividen dan menginvestasikan kembali semua pendapatannya menjadi capital gain, sehingga meningkatkan nilai PQR menjadi $ 6 miliar ($ 5 miliar + $ 1 miliar), yang kemungkinan akan mendorong pertumbuhan investor.

Hasil dividen adalah ukuran produktivitas investasi, dan beberapa melihatnya seperti Tingkat bunga yang diperoleh dari investasi. Ketika perusahaan memberikan dividen yang besar kepada pemegang sahamnya, ini dapat memberikan indikasi pada berbagai aspek perusahaan, seperti perusahaan mungkin saat ini undervalued atau merupakan upaya untuk menarik investor baru dan dalam jumlah besar. Di sisi lain, jika perusahaan membayar sedikit atau tidak ada dividen, itu dapat memberikan indikasi, perusahaan tersebut dinilai terlalu tinggi atau berusaha meningkatkan nilai modalnya. Perusahaan tertentu dalam industri tertentu, ketika mereka didirikan dan mendapatkan penghasilan yang stabil, sering kali menunjukkan hasil yang sehat dari dividen meskipun dinilai terlalu tinggi, misalnya, bank dan utilitas, terutama yang dikendalikan oleh pemerintah.

Sementara sebuah perusahaan mungkin membayar dividen yang tinggi kepada para pemangku kepentingannya selama periode waktu yang tetap, kasusnya mungkin tidak selalu sama. Perusahaan sering kali mengurangi pembagian dividen atau menghentikannya sama sekali selama masa ekonomi yang sulit atau ketika perusahaan menghadapi masa-masa sulitnya sendiri, sehingga seseorang tidak dapat mengharapkan dividen menjadi fenomena biasa dari sudut pandang pemegang saham.

Juga, lihat model Diskon Dividen untuk Penilaian.

Rasio Hasil Dividen Maju vs.

Seseorang juga dapat mengantisipasi pembayaran dividen masa depan suatu perusahaan, baik dengan menggunakan pembayaran dividen tahunan terbaru yang dilakukan oleh perusahaan atau mempertimbangkan pembayaran kuartalan terbaru dan mengalikannya dengan 4 untuk mendapatkan angka tahunan. Dikenal sebagai "Hasil Dividen Teruskan", ini harus digunakan dengan sangat hati-hati karena perkiraan ini akan selalu tidak pasti. Seseorang juga dapat membandingkan pembayaran dividen dalam kaitannya dengan harga saham menggunakan tren 12 bulan terakhir untuk memahami sejarah kinerja. Secara teknis, ini disebut sebagai "Hasil Dividen Trailing."

Rasio Maju

Hasil forward adalah estimasi dividen tahun tertentu yang diumumkan, yang dinyatakan sebagai persentase dari harga pasar saat ini. Dividen yang diproyeksikan diukur dengan mengambil pembayaran dividen terakhir saham dan melakukan anualisasi yang sama.

Hasil forward dihitung sebagai Pembayaran Dividen Masa Depan / Harga Pasar Saham Saat Ini.

Misalnya, jika perusahaan membayar dividen di Q1 sebesar 50 sen dan dengan asumsi perusahaan akan membayar dividen konstan untuk sisa tahun tersebut, maka perusahaan diharapkan membayar $ 2 per saham untuk dividen selama sisa tahun tersebut. Jika harga saham $ 25, hasil dividen ke depan adalah [2/25 = 8%]

Rasio Trailing

Kebalikan dari forward yield adalah “Hasil akhir,” yang menunjukkan pembayaran dividen aktual perusahaan sehubungan dengan harga saham pasarnya selama 12 bulan sebelumnya. Dalam situasi di mana dividen masa depan tidak dapat diprediksi, metode penentuan hasil ini relatif dapat berguna sebagai pengukuran nilai.

Pentingnya Saham Dividen

Saham Pembayar Dividen Stabil

Saham yang membayar dividen sangat stabil. Sangat penting untuk mengamati bahwa seseorang harus hanya melacak saham-saham yang terus-menerus menawarkan dividen kepada para pemegang sahamnya. Jika suatu saham menawarkan dividen yang tinggi pada tahun pertama dan selanjutnya imbal hasil yang rendah atau tidak konsisten, maka saham tersebut tidak boleh dianggap di bawah cakupan dividen yang tinggi. Secara historis, harga pasar saham yang membayar dividen melemah relatif lebih rendah daripada berbagai saham yang memiliki Beta lebih rendah. Manfaat saham semacam itu bisa tetap tinggi selama masa krisis ketika pasar saham jatuh karena memberikan stabilitas. Alasannya adalah mereka terus mengekstraksi dividen bahkan dalam kondisi pasar yang tertekan, dan sebagai tambahan, saham seperti itu cenderung pulih dengan cepat dari kejatuhan pasar. Oleh karena itu, daripada menjual,banyak investor lebih memilih untuk membeli saham yang menghasilkan dividen.

Ketahanan terhadap Kecelakaan Pasar

Akan ada jumlah pembeli yang relatif besar untuk skrip yang menghasilkan dividen daripada penjual karena lebih menguntungkan. Selama skenario kehancuran, harga pasar saham cenderung turun, tetapi saham dividen seperti itu ingin berdiri tegak di pasar dengan terus menawarkan jumlah dividen yang wajar. Investor akan memiliki preferensi untuk membeli saham yang menghasilkan dividen selama pasar saham merosot ke portofolionya.

Disukai oleh Value Investors

Investor nilai menganggap rasio hasil dividen yang tinggi sebagai indikator nilai yang kuat. Jika saham berkualitas menghasilkan dividen yang tinggi, maka saham tersebut dianggap undervalued. Peningkatan angka penjualan dan keuntungan merupakan salah satu indikator fundamental terkuat dari kualitas saham. Situasi ideal dari sudut pandang investor adalah profitabilitas tinggi dan hutang rendah. Situasi seperti itu, akan ada selama tahap kedewasaan suatu perusahaan. Biasanya, di negara berkembang, situasi seperti itu tidak mudah didapat, dan kebanyakan perusahaan ingin memanfaatkan jumlah hutang yang tinggi di neraca mereka.

Perusahaan yang Dianggap Matang

Perusahaan yang membagikan labanya secara rutin secara konsisten dalam bentuk dividen dianggap sebagai perusahaan mapan atau jenuh. Pendirian ini hadir dengan prediktabilitas pendapatan di masa depan. Perusahaan tidak akan pernah mau menyesuaikan likuiditas jangka pendek mereka untuk merayu investor dan pemegang saham. Umumnya, ketika dividen dibayarkan, itu merupakan indikator bahwa mereka memegang kendali penuh atas posisi likuiditasnya. Setelah kewajiban lancarnya dilunasi, barulah perusahaan dapat berada dalam posisi untuk menawarkan dividen kepada pemegang sahamnya.

Menginvestasikan kembali dividen meningkatkan Hasil.

Menginvestasikan kembali dividen lebih meningkatkan hasil. Investor harus berinvestasi secara sistematis untuk mengakumulasi saham yang menghasilkan dividen. Dengan cara ini, mereka tidak hanya mengakumulasi saham yang kuat secara fundamental ke dalam portofolionya, tetapi juga meningkatkan pendapatan dividen secara keseluruhan. Sama pentingnya untuk menginvestasikan kembali dividen yang mengalir masuk karena kelebihan uang ini dapat digunakan untuk membeli lebih banyak saham dividen yang bersifat siklis. Lebih banyak saham berarti lebih banyak dividen, yang lagi-lagi digunakan untuk membeli lebih banyak saham.

Mengapa Beberapa Saham Memiliki Rasio Hasil Dividen Yang Lebih Tinggi?

Jika melihat penurunan subprime mortgage selama 2007-2009, beberapa perusahaan menawarkan dividen di kisaran 10% -20%, yang mendorong pelanggan untuk tetap bertahan di saham, tetapi itu hanya karena harga pasar saham sudah terlihat. spiral ke bawah, yang menghasilkan rasio hasil dividen yang lebih tinggi. Saat menganalisis saham hasil tinggi, selalu penting untuk menentukan alasan hasil tinggi dari suatu saham.

Ada 2 alasan mengapa saham memiliki hasil di atas rata-rata:

# 1 - Harga pasar turun drastis

Ketika harga saham turun dengan cepat, dan pembayaran dividen tetap sama, rasio hasil dividen cenderung meningkat. Misalnya, jika saham ABC asli $ 60 dengan $ 1,50, hasilnya akan menjadi 2,5%. Jika harga saham turun menjadi $ 50 dan pembayaran dividen $ 1,50 dipertahankan, hasil barunya akan menjadi 3%. Perlu dicatat bahwa dalam menghadapi situasi tersebut, imbal hasil mungkin tampak menarik investor dividen; ini sebenarnya adalah jebakan nilai. Itu selalu penting untuk memahami hasil tinggi dari suatu saham. Sebuah perusahaan yang menunjukkan harga saham jatuh dari $ 50 menjadi $ 20, maka mungkin sedang berjuang, dan seseorang harus membuat analisis rinci sebelum mempertimbangkan penurunan saham.

# 2 - Apakah itu MLP atau REIT ?

Master Limited Partnerships atau Real Estate Investment Trusts dengan cepat mendapatkan popularitas di antara investor dividen karena mereka cenderung menawarkan rasio hasil dividen yang jauh lebih tinggi daripada saham ekuitas. Trust ini cenderung menawarkan dividen yang tinggi karena diharuskan untuk membagikan sebagian besar pendapatannya (setidaknya 90%) kepada pemegang saham dalam bentuk dividen. Trust ini tidak membayar pajak penghasilan reguler di tingkat perusahaan, tetapi beban pajak dialihkan ke investor.

Sektor Rasio Hasil Dividen Tinggi

Ini bukan aturan umum, tetapi secara umum, industri di bawah ini dianggap ramah dividen:

# 1 - Sektor REIT

Grafik di bawah ini membandingkan rasio hasil dividen dari beberapa REIT di AS - DCT Industrial Trust (DCT), Gramercy Property Trust (GPT), Prologis (PLD), Boston Properties (BXP), dan Liberty Property Trust (LPT). Kami mencatat bahwa REIT memberikan hasil yang stabil (2,5% -5,2% pada contoh di bawah).

sumber: ycharts

# 2 - Sektor Tembakau

Sektor tembakau di AS juga telah menunjukkan beberapa rasio hasil yang stabil selama 5-10 tahun terakhir. Dalam grafik di bawah ini, kami membandingkan Philip Morris Intl (PM), Altria Group (MO), dan Reynolds American (RAI). Kami mencatat bahwa perusahaan-perusahaan ini telah memberikan dividen yang stabil selama 5-10 tahun terakhir.

sumber: ycharts

Seperti REIT dan Tembakau, sektor lain seperti Telekomunikasi, Kemitraan Terbatas Master, dan Utilitas juga cenderung menunjukkan Rasio hasil dividen yang relatif lebih tinggi.

Kesimpulan

Sebagai seorang investor, sekali harus memperhatikan poin-poin di bawah ini sambil mempertahankan saham dividen dalam portofolionya:

  • Rasio hasil dividen merupakan pertimbangan penting bagi investor karena ini mewakili pengembalian tahunan yang dibayarkan saham dalam bentuk dividen.
  • Investor yang mencari pendapatan dari saham dividen harus menjaga konsentrasi pada saham yang memiliki imbal hasil minimal 3% -4% secara terus menerus.
  • Investor juga harus mempertimbangkan "Perangkap Nilai," yang dapat ditawarkan beberapa saham untuk meningkatkan hasil mereka dari dividen.
  • Sebagian besar saham yang menawarkan dividen dengan imbal hasil yang sangat tinggi, katakanlah 10% atau lebih, dianggap sangat berisiko karena pemotongan dividen sangat penting.
  • Investor harus berhati-hati dalam memilih sahamnya dan tidak hanya menyimpan semua sahamnya, yang bersifat dividend-yielding tinggi karena dapat berdampak negatif di masa depan.
  • Faktor-faktor makroekonomi lain juga harus dipertimbangkan seperti kebijakan Pemerintah yang berlaku dan juga kebijakan ekonomi dan perpajakan yang ada. Jika kebijakan tersebut konsisten, maka pengaruhnya dapat terlihat pada kinerja perusahaan dan industri secara keseluruhan.

Posting Berguna

Original text


  • Kronologi Dividen
  • Persekutuan terbatas
  • Hasil Hutang
  • Tanggal Ex-Dividen untuk Saham
  • <