Kualitas Penghasilan

Apa itu "Kualitas Penghasilan"?

Kualitas pendapatan mengacu pada pendapatan yang dihasilkan dari operasi inti (berulang) bisnis dan tidak termasuk pendapatan satu kali (tidak berulang) yang dihasilkan dari sumber lain. Mengevaluasi kualitas akan membantu pengguna laporan keuangan membuat penilaian tentang "kepastian" pendapatan saat ini dan prospek masa depan.

  • Kualitas laporan laba terutama digunakan untuk menilai keakuratan dan keberlanjutan laba historis serta pencapaian proyeksi masa depan.
  • Dalam kasus akuisisi, penilaian biasanya didasarkan pada kelipatan EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi). Oleh karena itu, sangat penting bagi pembeli untuk memahami pendapatan historis, tren, asumsi kritis yang digunakan dalam prakiraan, dan keberlanjutan pendapatan.
  • Agar ukuran pendapatan dianggap berkualitas tinggi, itu harus mencerminkan arus kas, dan harus berkelanjutan. Penghasilan yang “diikat” pada piutang, misalnya, tidak banyak nilainya karena meski diakui belum direalisasikan. Demikian pula, pendapatan yang tidak berkelanjutan karena pengeluaran yang lebih rendah karena posisi eksekutif yang tidak terisi, sebagai contoh, akan melebih-lebihkan pendapatan berkelanjutan.

Contoh

Misalkan laba bersih Perusahaan ABC meningkat 130%. Penjualannya melonjak 200%, sementara itu berhasil menurunkan biaya umum dan administrasi sebesar 10%. Sebaliknya, katakanlah penjualan Perusahaan XYZ kurang lebih datar, pengeluarannya hanya naik 5%, dan laba bersihnya meningkat 130% setelah itu mengubah cara beberapa aset dan inventarisnya terdepresiasi.

  • Adalah bijaksana untuk mengatakan bahwa perusahaan ABC memiliki kualitas laba yang lebih baik dibandingkan dengan XYZ karena laba Perusahaan ABC berasal dari perbaikan yang nyata dalam operasi inti, yaitu penjualan produk.
  • Perusahaan XYZ mampu mencatat kenaikan serupa dalam laba bersihnya terutama sebagai akibat dari perubahan akuntansi (mengubah perhitungan depresiasi), kenaikan laba sedikit lebih banyak daripada keuntungan kertas. Penting untuk dicatat bahwa perusahaan XYZ tidak melakukan sesuatu yang ilegal atau salah, tetapi kualitasnya lebih rendah daripada perusahaan ABC.

Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba

Menurut survei yang dilakukan oleh Emory University, 94,7% CFO berpendapat bahwa pendapatan sangat penting atau agak diperlukan bagi investor dalam menilai perusahaan. Sulit untuk menentukan kualitas pendapatan dan, meskipun tidak ada kriteria yang pasti untuk mengevaluasinya, ada banyak faktor yang dapat dipertimbangkan dalam menilai pendapatan.

  • Secara keseluruhan, ini dapat diringkas sebagai sejauh mana pendapatan tunai atau non tunai, berulang atau tidak berulang, dan berdasarkan pengukuran atau perkiraan yang tepat yang dapat berubah.
  • Jika sebuah perusahaan berhasil meningkatkan pendapatannya setiap tahun dengan meningkatkan efisiensi biaya atau penjualan yang dihasilkan dari kampanye pemasaran, maka perusahaan tersebut akan memiliki pendapatan yang berkualitas tinggi. Jika pendapatan suatu perusahaan dikaitkan dengan sumber luar seperti kenaikan harga komoditas, maka perusahaan tersebut akan dipandang memiliki kualitas laba yang rendah.
  • Selain itu, perusahaan mungkin melaporkan pertumbuhan penjualan, tetapi hal ini mungkin disebabkan oleh pertumbuhan penjualan kredit. Biasanya, analis tidak menyukai kebijakan kredit yang longgar dan lebih memilih pertumbuhan organik dalam penjualan. Sebuah perusahaan mungkin memiliki laba bersih yang tinggi, tetapi pada saat yang sama, arus kas negatif dari operasi. Ini dapat dilakukan melalui cara-cara artifisial.

Indikator Kualitas Laba Secara Keseluruhan

Laporan keuangan dapat memberikan beberapa tanda yang dapat digunakan pembaca untuk menilai pendapatan pada tingkat yang tinggi. Ini adalah (tetapi tidak terbatas pada):

  1. Tahun ke tahun atau kuartal ke kuartal konsistensi kebijakan akuntansi
  2. Derajat keseluruhan estimasi atau subjektivitas dalam menentukan laba
  3. Tren saldo cadangan
  4. Transparansi pengungkapan
  5. Diskusi tentang transaksi yang tidak berulang dan tidak biasa
  6. Adanya ukuran proforma pendapatan
  7. Pengungkapan transaksi pihak terkait
  8. Rasio laba bersih terhadap kas dari operasi

Kualitas Ukuran Penghasilan

Perlu juga dicatat bahwa perusahaan dapat memanipulasi ukuran pendapatan seperti laba per saham dan rasio harga terhadap pendapatan dengan membeli kembali saham, yang mengurangi jumlah saham yang beredar. Karena itu, perusahaan dengan laba bersih yang menurun mungkin dapat membukukan pertumbuhan laba per saham. Karena pendapatan naik, rasio harga terhadap pendapatan juga turun, menandakan bahwa saham tersebut dinilai terlalu rendah atau dijual. Pada kenyataannya, perusahaan hanya membeli kembali saham. Ini terutama menyangkut ketika perusahaan mengambil hutang tambahan untuk membiayai pembelian kembali saham.

Kesimpulan

Tidak ada karakteristik tunggal untuk mengukur kualitas laba. Namun, para pengguna laporan keuangan, terutama komite audit dan manajemen, harus berhati-hati dalam mengevaluasi kualitas pelaporan keuangan. Indikator dan karakteristik khusus harus difokuskan pada penilaian kualitasnya.