Definisi Obligasi Indentures
Bond Indenture, juga dikenal sebagai resolusi obligasi, adalah dokumen hukum inti yang bertindak sebagai kontrak antara penerbit obligasi dan pemegang obligasi dan berisi semua detail yang terkait dengan obligasi, seperti rincian masalah, tujuan penerbitan, kewajiban penerbit obligasi & hak pemegang obligasi.
Sesuai The Trust Indenture Act of 1939 , setiap obligasi yang diterbitkan yang diatur oleh Security and Exchange Commission (SEC) AS harus memiliki wali amanat, Penerbit menunjuk wali amanat atau agen fiskal yang dapat menjadi lembaga keuangan atau bank yang bertindak sebagai perwakilan dari semua para pemegang obligasi.
Komponen Perjanjian Obligasi
Bond Indenture adalah dokumen kontrak resmi antara Penerbit Obligasi dan pemegang obligasi. Bond Indenture mencakup banyak klausul, beberapa yang penting tercantum di bawah ini:
- Tujuan: Bond Indenture harus mencantumkan agenda dibalik penerbitan obligasi ini.
- Nilai Nominal: Nilai nominal adalah harga saat obligasi ini akan diterbitkan
- Suku Bunga: Ini adalah suku bunga yang diberikan kepada setiap pemegang obligasi pada nilai nominal.
- Tanggal Pembayaran: Tanggal atau masa kerja ketika bunga akan dibayarkan kepada pemegang obligasi.
- Tanggal Jatuh Tempo: Tanggal di mana obligasi akan kedaluwarsa dan semua jumlah yang diinvestasikan akan dikembalikan kepada pemegang obligasi.
- Perhitungan Bunga: Metodologi yang berkaitan dengan perhitungan bunga seperti bunga yang dibayarkan adalah bunga sederhana atau bunga majemuk.
- Fitur panggilan: Obligasi yang Diterbitkan adalah ikatan yang dapat dipanggil atau ikatan yang tidak dapat dipanggil.
- Periode Perlindungan Panggilan: Periode minimum di mana obligasi tidak dapat diganti atau ditebus.
- Tindakan Non-Pembayaran: Klausul ini mencakup rincian terkait dengan kemungkinan tindakan yang harus diambil jika penerbit gagal membayar bunga atau pengembalian jumlah yang diinvestasikan pada saat obligasi jatuh tempo. Tindakan yang mungkin dilakukan bisa seperti menaikkan suku bunga, detail terkait penalti, pengurangan masa jatuh tempo.
- Collaterals: Beberapa obligasi didukung oleh agunan, obligasi tersebut dikenal sebagai obligasi Terjamin. Jenis obligasi dapat berbeda berdasarkan agunan, beberapa di antaranya tercantum di bawah ini:
- Collaterals trust bond adalah obligasi yang sekuritasnya dimiliki oleh penerbit, tetapi dipegang oleh wali amanat yang ditunjuk oleh penerbit.
- Obligasi hipotek adalah obligasi dimana real estat, peralatan, dan aset berwujud lainnya disimpan sebagai jaminan.
- Covered bond adalah obligasi yang diterbitkan oleh bank atau beberapa lembaga hipotek dan kumpulan aset disimpan sebagai jaminan terhadap obligasi tersebut.
- Dalam kasus gagal bayar, agunan dijual dan jumlahnya digunakan untuk membayar kembali pemegang obligasi yang dijaminkan.
- Kovenan: Untuk melindungi kepentingan penerbit dan pemegang obligasi, ada kewajiban tertentu yang dikenakan kepada penerbit obligasi. Kovenan dapat menjadi Kovenan Pembatasan yang membatasi penerbit untuk melakukan aktivitas tertentu yang membuatnya kurang layak kredit dan meningkatkan kemungkinan gagal bayar seperti membayar dividen, pembatasan pembelian properti, dll. Demikian pula, Kovenan dapat menjadi Kovenan Afirmatif yang memaksa penerbit untuk memenuhi persyaratan tertentu seperti mempertahankan tingkat tertentu dari cadangan kas, menyampaikan laporan keuangan yang diaudit, dll.
Contoh Obligasi Indenture
Contoh Perjanjian Obligasi: Ada sebuah perusahaan XYZ yang membutuhkan modal untuk mengembangkan usahanya untuk itu ia meminta nasihat dari penasihat keuangannya. Penasihat Keuangan perusahaan menyarankan penggalangan dana dari orang-orang yang ingin menginvestasikan uang mereka dalam bisnis semacam itu.
Setelah berdiskusi dengan penasihat, perusahaan memutuskan untuk mendekati berbagai investor dan daripada bernegosiasi secara individual, perusahaan memutuskan untuk membuat Perjanjian Obligasi atau akta kepercayaan yang akan bertindak sebagai kontrak antara XYZ dan semua investor (Pemegang Obligasi).
Pemangku Kepentingan di Obligasi Indenture
Berikut adalah para pemangku kepentingan dalam perjanjian obligasi.
# 1 - Penerbit
Emiten membuat Indenture Obligasi. Indenture berisi semua rincian hukum dari penerbit obligasi untuk memberikan gambaran yang jelas kepada investor.
- Seperti halnya Sovereign bond, badan pemerintah mana yang akan bertanggung jawab sebagai penerbit. Seperti HM Treasury di Inggris Raya, RBI di India.
- Untuk obligasi korporasi, rincian badan hukum korporasi akan disebutkan.
- Dalam kasus obligasi sekuritisasi, detail sponsor yang akan menjadi lembaga keuangan dan bertanggung jawab atas proses sekuritisasi.
# 2 - Wali Amanat / Agen Fiskal
Trustee adalah bank atau lembaga keuangan yang memegang perjanjian obligasi. Peran wali terutama memberikan bantuan keuangan dan hukum kepada pemegang obligasi. Peran utama wali amanat adalah menahan dana sampai pembayaran dilakukan kepada pemegang obligasi, menagih penerbit untuk pembayaran bunga dan pokok, mengadakan rapat pemegang obligasi, memastikan semua syarat dan ketentuan yang disebutkan dalam Indenture ditaati dengan baik oleh penerbit.
# 3 - Pemegang Obligasi
Pemegang obligasi adalah investor yang menaruh uangnya dalam jaminan hutang ini untuk menerima pendapatan berkala dari bunga dan menerima jumlah pokok pada saat obligasi jatuh tempo.
Keuntungan
- Bond Indenture adalah dokumen hukum, semua klausul yang disebutkan dalam dokumen berlaku untuk semua pemangku kepentingan yang terlibat dalam transaksi.
- Bond Indenture melindungi kepentingan semua pemangku kepentingan dan mengurangi kemungkinan gagal bayar.
- Indenture dengan jelas mendefinisikan semua informasi yang terkait dengan obligasi.
- Hak dan Kewajiban semua pemangku kepentingan dijelaskan dengan jelas dalam Perjanjian yang membantu menghindari kebingungan.
- Dokumen ini memastikan semua pemangku kepentingan harus menyadari perjanjian untuk transparansi yang tepat.
- Indenture adalah satu-satunya dokumen resmi yang dirujuk jika terjadi perselisihan tentang obligasi.
Kekurangan
- Indentures tidak dapat dipindahtangankan sehingga ada pilihan yang sangat terbatas yang tersedia untuk keluar dari kontrak ini.
- Kontrak-kontrak ini setelah ditandatangani tidak dapat dinegosiasikan kembali, sehingga setiap perubahan tingkat bunga akibat perubahan kebijakan dapat berdampak finansial.
Kesimpulan
Bond Indenture adalah dokumen hukum inti yang melindungi hak investor dan penerbit. Ini berisi semua informasi terkait obligasi bersama dengan Hak dan tanggung jawab baik penerbit maupun pemegang obligasi. Indenture memiliki ikatan hukum pada semua pemangku kepentingan dan jika terjadi perselisihan atau perjanjian default akan dipertimbangkan untuk penyelesaian apa pun.
