Blokir Perdagangan

Definisi Block Trade

Block Trade adalah sekuritas yang dibeli dan diperdagangkan oleh investor dalam jumlah besar dan perdagangan semacam itu melibatkan negosiasi sejumlah besar ekuitas dan obligasi yang diperdagangkan di antara dua pihak, biasanya dengan bantuan bankir investasi, dengan harga yang diatur secara tepat dan di luar pasar saham sehingga dapat mengurangi efek pada harga sekuritas.

Perdagangan blok melibatkan perdagangan dalam jumlah yang sangat tinggi dari obligasi dan ekuitas oleh dua pihak dengan harga yang diatur dengan tepat. Seringkali investor lebih memilih untuk melakukan perdagangan semacam itu untuk menyelamatkan dari pemotongan harga karena, dalam hal ini, harga dapat diputuskan bersama secara menguntungkan oleh penjual. Umumnya, ini melibatkan jumlah minimum 10.000 jumlah sekuritas, yang tidak termasuk saham penny atau obligasi senilai $ 200.000. Dalam dunia praktis, perdagangan blok melibatkan lebih dari 10.000 saham.

Bagaimana Block Trade Bekerja?

Mari kita ambil contoh hedge fund yang ingin menjual 200.000 saham perusahaan kecil yang memiliki $ 20 sebagai harga pasar saat ini. Ini adalah transaksi yang melibatkan 4 juta dolar pada perusahaan yang mungkin bernilai total hanya beberapa ratus juta. Sekarang, jika order yang sama dimasukkan sebagai order pasar tunggal, maka hal itu mungkin akan menyebabkan penurunan harga. Selain itu, karena ukuran transaksinya tinggi, dan keberadaan market making, order akan dieksekusi dengan harga yang semakin buruk. Karena itu, slippage on order akan diamati oleh hedge, dan pada saat yang sama, menumpuk short akan dilakukan oleh partisipan lain di pasar berdasarkan price action. Ini akan memaksa stok turun lebih jauh.

Jadi, untuk menghindari hal yang sama, dana lindung nilai umumnya menggunakan bantuan blockhouse di mana blockhouse membantu memecah sejumlah besar perdagangan menjadi beberapa perdagangan yang dapat dikelola. Seperti misalnya, dalam kasus ini, 100 blok yang lebih kecil dapat dibuat dengan 2.000 saham masing-masing dengan harga $ 20 per saham. Sekarang untuk menjaga volatilitas pasar secara keseluruhan tetap rendah, setiap blok yang terbagi akan dimulai oleh broker terpisah. Selain itu, alih-alih opsi di atas, broker mana pun dapat membuat kesepakatan dengan pembeli mana pun yang dapat mengambil semua 200.000 saham di luar pasar terbuka melalui perjanjian pembelian. Umumnya, dalam kasus ini, pembeli adalah investor institusional lain karena jumlah modal yang terlibat dalam jenis transaksi ini tinggi.

Keuntungan

  • Ini adalah salah satu cara yang berguna dimana para analis dapat menilai dimana investor institusional melakukan harga saham.
  • Hal ini membantu dalam kasus merger atau akuisisi karena dalam kasus tersebut penawaran memerlukan "pasar yang jelas", sehingga untuk itu, harga di mana blok besar saham diperdagangkan dapat dilihat. Harga-harga ini menunjukkan bahwa pada tingkat berapa pemegang saham terbesar perusahaan siap untuk menjual saham yang mereka miliki, dan dengan demikian, dalam kasus analisis perdagangan blok, sebagian besar perdagangan kecil dipertimbangkan untuk menghindari kemiringan data.

Kekurangan

  • Perdagangan Blok lebih sulit daripada jenis perdagangan lainnya karena broker-dealer berkomitmen pada harga. Untuk sekuritas dalam jumlah besar, jadi, jika ada pergerakan yang merugikan di pasar, maka hal itu dapat membebani broker-dealer dengan sejumlah besar kerugian (jika posisi ditahan dan tidak dijual). Jadi terlibat dalam aktivitas perdagangan blok dapat menyebabkan ikatan modal dari pedagang perantara. Oleh karena itu, broker-dealer sering kali lebih berisiko.
  • Ada situasi di mana manajer uang besar yang berpengetahuan luas ingin membeli atau menjual posisi saham besar dari saham tertentu, yang mungkin berkonotasi dengan pergerakan harga di masa depan dengan melakukan kebalikan dari transaksi broker-dealer. Dengan ini, pengelola uang memiliki keuntungan informal, dan pedagang perantara akan memiliki risiko seleksi yang merugikan.

Poin Penting

  • Perdagangan blok harus dilakukan secara pribadi, seperti melalui obrolan pribadi, telepon, atau sarana elektronik lainnya. Ini harus transaksi melalui pihak atau broker secara langsung. Jadi mereka dieksekusi di luar pasar lelang publik.
  • Perdagangan ini umumnya dilakukan melalui perantara yang dikenal sebagai blockhouse. Ini adalah perusahaan yang berspesialisasi dalam perdagangan besar. Perusahaan-perusahaan ini sangat paham tentang perdagangan blok, dan mereka tahu bagaimana perdagangan dapat dimulai dengan hati-hati sehingga tidak ada penurunan atau kenaikan yang bergejolak pada harga saham atau obligasi.
  • Karena ukuran perdagangan semacam itu sangat besar dalam kasus ekuitas dan pasar utang, investor individu jarang melakukan perdagangan blok. Dalam dunia praktis, perdagangan ini dilakukan ketika investor institusional dan dana lindung nilai membeli atau menjual saham dan obligasi dalam jumlah besar atau dalam jumlah besar dalam perdagangan blok melalui perantara seperti bank investasi, dll.
  • Para pedagang di pasar harus berhati-hati saat melakukan transaksi jika perdagangan blok dilakukan di pasar terbuka karena dalam kasus tersebut, akan ada fluktuasi besar dalam volume transaksi, dan hal yang sama dapat menyebabkan dampak pada pasar. nilai obligasi atau saham yang dibeli. Dengan demikian, perdagangan ini umumnya dilakukan melalui saluran perantara, bukan melalui bank investasi atau dana lindung nilai yang membeli sekuritas secara normal karena kemudian mereka akan melakukannya dengan jumlah yang lebih kecil.

Kesimpulan

Block Trades adalah perdagangan besar yang dilakukan oleh investor institusional, yang umumnya dipecah menjadi pesanan yang lebih kecil terlebih dahulu dan kemudian dieksekusi melalui berbagai broker untuk menutupi ukuran sebenarnya. Ini adalah perdagangan yang dapat dilakukan di luar pasar terbuka dan melalui perjanjian pembelian pribadi. Ini bisa terbukti lebih sulit daripada perdagangan lain dan dapat membuat dealer-broker lebih berisiko. Berguna bagi analis untuk menilai di mana investor institusional melakukan penetapan harga saham.