Apa itu Bond Sinking Fund?
Reksa dana obligasi hanyalah dana yang disisihkan oleh perusahaan untuk melunasi obligasi atau kewajiban hutang di masa depan dan didirikan untuk memungkinkan perusahaan memberikan kontribusi terhadap dana tersebut selama bertahun-tahun hingga obligasi jatuh tempo. tanggal.
Penjelasan
Ini pada dasarnya adalah Rekening Penampungan yang dikelola oleh perusahaan dengan tujuan eksklusif untuk menghentikan obligasi yang diterbitkan olehnya dan perusahaan menempatkan uang tunai dalam jumlah yang sama pada periode tertentu dan rekening ini dikelola dan dikelola oleh Wali Amanat Independen.
Karena itu banyak perusahaan dengan peringkat kredit yang kurang dari yang diinginkan mengumpulkan uang melalui penerbitan Obligasi dengan menciptakan Dana Pelepasan Obligasi tersebut.
- Ini mensyaratkan Emiten (yaitu perusahaan yang mengumpulkan dana) untuk menyisihkan uang secara berkala untuk tujuan eksklusif menebus atau membeli kembali Obligasi tertentu yang dana tersebut telah dibuat.
- Penerbit wajib melakukan penyetoran / kontribusi pada Bond Sinking Fund yang dikelola oleh Wali Amanat Independen yang bertanggung jawab atas pengelolaan Reksa Dana, investasi dana dengan kriteria investasi tertentu yang telah ditentukan dan juga dipercayakan dengan tanggung jawab untuk memastikan dana tersebut. digunakan hanya untuk tujuan pembentukannya.
- Ini berfungsi sebagai jaminan dan masuk akal dalam kasus Emiten yang dianggap relatif lebih berisiko dan oleh karena itu investor yang ingin berlangganan Penerbitan Obligasi tersebut memerlukan insentif tambahan dan juga bantalan pengaman untuk menghindari risiko gagal bayar.
- Juga, ini bertindak sebagai jaminan bagi Investor bahwa jika penerbit gagal membayar atau gagal bayar, Investor dapat memperoleh sebagian dananya (jika tidak semua) dari Dana Pelepasan Obligasi yang dikelola oleh Contoh
Contoh
Mari kita pahami hal yang sama dengan bantuan contoh:
Perusahaan ABC menjual Penerbitan Obligasi dengan nilai nominal $ 100 dan 5 tahun hingga jatuh tempo. Obligasi tersebut memiliki kupon 5% dan dapat ditebus dengan nilai nominal pada akhir 5 tahun pada saat jatuh tempo. Karenanya, Perusahaan ABC akan membayar pembayaran kupon sebesar $ 5 per tahun dan harus membayar kembali seluruh $ 100 pada saat jatuh tempo.
Untuk menghindari masalah arus kas yang mungkin timbul karena pembayaran kembali seluruh jumlah pokok pada akhir 5 tahun Obligasi, perjanjian tersebut mengharuskan Perusahaan ABC untuk membuat Dana Pelepasan Obligasi dan menjaminkan aset tertentu ke dana yang akan digunakan. tersedia secara eksklusif untuk melunasi obligasi setiap saat. Selanjutnya, Perusahaan ABC diharuskan untuk menyumbangkan sejumlah tertentu ke Dana Pelepasan Obligasi setiap tahun sehingga perusahaan akan menghadapi persyaratan arus kas keluar akhir yang lebih kecil pada akhir 5 tahun ketika obligasi akan jatuh tempo pada saat jatuh tempo.
Mengapa Bond Sinking Fund?
Obligasi biasanya diterbitkan untuk jangka waktu yang lebih lama dan menimbulkan risiko suku bunga yang lebih besar dan juga risiko yang timbul karena gagal bayar dalam pelunasan pokok pinjaman pada saat jatuh tempo karena tekanan pada kesehatan keuangan perusahaan. Ini bertindak sebagai bantalan bagi penerbit karena menghasilkan jumlah yang jauh lebih rendah yang dibutuhkan untuk membayar pembayaran pokok pada saat jatuh tempo dan investor dengan bertindak sebagai bantalan pengaman.
Namun penting untuk dicatat bahwa tidak semua Korporasi yang mengumpulkan dana melalui Penerbitan Obligasi diwajibkan untuk membentuk Dana Pelepasan Obligasi; namun, obligasi dengan dana pelunasan dipandang relatif kurang berisiko oleh komunitas Investor.
Sinking Fund ini diatur oleh ketentuan Perjanjian Obligasi dan membantu penerbit dalam berbagai cara dalam pembelian kembali Obligasi seperti:
- Pembelian Kembali Obligasi secara Berkala dari pasar terbuka
- Pembelian kembali Obligasi secara berkala dengan harga panggilan tertentu atau lebih rendah dari harga Pasar
- Pembelian kembali Obligasi pada saat jatuh tempo
Keuntungan
- Ini mengurangi risiko gagal bayar bagi Investor karena meninggalkan lebih sedikit pokok yang terhutang pada saat jatuh tempo untuk Perusahaan Emiten sehingga mengurangi kemungkinan gagal bayar bagi Investor.
- Dari perspektif Emiten, Obligasi dengan Sinking Fund biasanya diterbitkan dengan tingkat kupon yang lebih rendah karena adanya tambahan bantalan pengaman yang ditawarkan oleh Penerbit kepada Investor.
- Dari perspektif Emiten, hal ini dapat mengakibatkan pembukuan Capital gain jika Obligasi dibeli di pasar terbuka di bawah Nilai Buku karena kondisi pasar.
Kekurangan
- Obligasi dengan Sinking Fund menghasilkan keuntungan terbatas bagi Investor karena pelunasan wajib terkait dengan ketentuan dana tersebut.
- Dari perspektif Emiten, biaya peluang dari persyaratan Bond Sinking Fund menyebabkan ketidakmampuan bisnis untuk meningkatkan hutang jangka panjang yang diperlukan untuk proyek kehamilan jangka panjang yang menguntungkan.
Perlakuan Akuntansi Dana Pelepasan Obligasi
Ini adalah aset jangka panjang yang dibuat hanya untuk tujuan pensiunan obligasi. Ini dilaporkan di bagian Aset di Neraca di bawah Kepala Aset Jangka Panjang dalam klasifikasi Investasi. Hal ini tidak diklasifikasikan dalam Aset Lancar karena akan mengakibatkan kesalahpahaman di kalangan investor mengenai penggunaan Dana Pelepasan Obligasi dan menyebabkan peningkatan Aset Lancar dan menghasilkan Rasio Lancar yang mungkin tidak terjadi.
Kesimpulan
Ketentuan Bond Sinking fund diatur oleh syarat dan ketentuan Perjanjian Obligasi dan menjadi sumber keamanan bagi investor atas Penerbitan Obligasi tersebut. Ini juga menghasilkan penawaran suku bunga yang lebih rendah oleh Penerbit karena keamanan yang ditawarkan. Selanjutnya, Sinking fund ini membutuhkan penjaminan aset di muka di IMF atau pembayaran tahunan yang seragam atau kontribusi ke dalam dana yang dikelola oleh Independent Trustee. Jadi ini adalah tradeoff antara keamanan dan profitabilitas dari perspektif Investor dan lebih menarik bagi investor yang menghindari risiko. Sebaliknya, dana yang disisihkan dalam Obligasi Sinking Fund oleh Emiten tidak tersedia untuk pertumbuhan perseroan atau untuk pembayaran dividen yang secara langsung berdampak merugikan bagi Pemegang Saham Emiten.
