NOPAT

Apa itu NOPAT?

NOPAT atau Laba Operasi Bersih setelah Pajak adalah ukuran profitabilitas di mana laba perusahaan dihitung tidak termasuk pengaruh leverage dengan mengasumsikan bahwa perusahaan tidak memiliki hutang dalam modalnya dan pada gilirannya, mengabaikan pembayaran bunga dan keuntungan pajak yang perusahaan dapatkan dengan menerbitkan hutang di modalnya.

Ini pada dasarnya memperhitungkan EBIT (Pendapatan sebelum bunga dan pajak) dan kemudian mengurangi jumlah pajak yang dapat disesuaikan. Misalnya, EBIT adalah $ 40.000, dan pajak yang dapat disesuaikan adalah $ 8.000. Maka Laba Operasi Bersih Setelah Pajak akan = $ (40.000 - 8.000) = $ 32.000.

Formula NOPAT

Rumus laba operasi bersih setelah pajak mengukur kinerja perusahaan dari operasi inti setelah memperhitungkan pajak yang berlaku dan dihitung dengan mengalikan tarif pajak dikurangi satu dengan pendapatan operasional perusahaan.

Secara matematis, laba operasi bersih setelah pajak direpresentasikan sebagai berikut,

Rumus Laba Operasi Bersih Setelah Pajak juga dikenal sebagai Laba Operasi Bersih dikurangi Pajak yang disesuaikan (NOPLAT). Perlu dicatat bahwa rumus NOPAT tidak termasuk kerugian atau biaya satu kali. Dengan demikian, ini adalah representasi yang baik dari profitabilitas operasi suatu perusahaan.

Langkah-langkah Menghitung NOPAT

Langkah 1: Pertama, EBIT perusahaan ditentukan berdasarkan informasi yang tersedia di laporan laba rugi. EBIT dihitung dengan mengurangi harga pokok penjualan dan biaya operasional dari total pendapatan perusahaan.

EBIT = Pendapatan total - Harga pokok penjualan - Biaya operasional

Langkah 2:  Sekarang, tarif pajak perusahaan dicatat dari laporan tahunan perusahaan. Selanjutnya, nilai penyesuaian pajak dihitung dengan mengurangkan tarif pajak dari satu, yaitu (1 - Tarif pajak).

Langkah 3:  Akhirnya, rumus laba operasi bersih setelah pajak diperoleh dengan mengalikan EBIT dengan nilai yang dihitung pada langkah 2, seperti yang ditunjukkan di atas.

Contoh NOPAT

Mari kita lihat beberapa contoh sederhana hingga lanjutan untuk memahaminya dengan lebih baik.

Anda dapat mendownload Template Excel Formula NOPAT ini di sini - Template Excel Formula NOPAT

Contoh 1

Mari kita pertimbangkan contoh penghitungan NOPAT untuk perusahaan bernama PQR Ltd, yang bergerak dalam bisnis pembuatan sepatu roda khusus untuk skater profesional dan amatir. Pada akhir tahun keuangan, perusahaan telah menghasilkan total pendapatan $ 150.000 bersama dengan biaya-biaya berikut ini.

Sekarang, pendapatan operasional atau EBIT perusahaan dapat dihitung sebagai,

• EBIT = $ 150.000 - $ 70.000 - $ 25.000
• = $ 55.000

Oleh karena itu, dapat dihitung sebagai,

• NOPAT = $ 55.000 * (1 - 20%)

Oleh karena itu, NOPAT PQR Ltd adalah $ 44.000 untuk tahun keuangan tertentu.

Contoh # 2

Mari kita ambil contoh nyata dari laporan tahunan Apple Inc. pada 2016, 2017 dan 2018. Hitung NOPAT untuk Apple Inc. berdasarkan informasi yang tersedia berikut ini:

EBIT

Sekarang, EBIT Apple Inc. dapat dihitung sebagai,

EBIT (dalam Jutaan) = Penjualan bersih-Biaya penjualan - Beban penelitian dan pengembangan - Beban penjualan, umum dan administrasi

EBIT untuk 24 Sep 2016

• = $ 2.15.639 - $ 1.31.376 - $ 10.045 - $ 14.194
• = $ 60.024

EBIT untuk 30 Sep 2017

• = $ 2.29.234 - $ 1.41.048 - $ 11.581 - $ 15.261
• = $ 61.344

EBIT untuk 29 Sep 2018

• = $ 265.595 - $ 163.756 - $ 14.236 - $ 16.705
• = $ 70.898

Adapun perhitungan NOPAT Apple Inc. untuk 24 Sep 2016 adalah sebagai berikut,

Penghitungan NOPAT 24 Sep 2016

• Rumus NOPAT = $ 45.687 * (1 - 35,00%)
• = $ 39.016

Penghitungan untuk 30 Sep 2017

• NOPAT = $ 61.344 * (1 - 35.00%)
• = $ 39.874

Penghitungan NOPAT 29 Sep 2018

• NOPAT = $ 70.898 * (1 - 24,50%)
• = $ 53.527,99 ~ $ 53.528

Oleh karena itu, NOPAT Apple Inc. berada pada $ 53.528 Juta untuk tahun keuangan yang berakhir pada tanggal 29 September 2018.

Perhitungan NOPAT Nestle

Mari kita lihat Laporan laba rugi Nestle

Laporan laba rugi konsolidasi untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 & 2015

sumber: Laporan Tahunan Nestle

Kami memiliki Laba Bersih sekarang (Laba tahun ini) dan juga EBIT (Laba Operasi). Tetapi untuk mendapatkan tarif pajak yang disesuaikan, kita perlu menghitung tarifnya.

Karena tarif pajak tidak disebutkan, kami akan menghitung tarif -

Dengan menggunakan tarif pajak ini, kami akan menghitung Laba Operasi Bersih Setelah Pajak untuk kedua tahun tersebut.

Ini adalah cara Anda harus memperhitungkan informasi laporan laba rugi dan kemudian menghitung NOPAT dari EBIT dan tarif pajak yang disesuaikan.

Menghitung Laba Operasi Bersih Setelah Pajak untuk Colgate

Sekarang mari kita menghitung Laba Operasi Bersih Setelah Pajak untuk Colgate. Di bawah ini adalah Laporan Laba Rugi Colgate.

sumber: Colgate SEC Filings

• Kami mencatat bahwa EBIT Colgate pada tahun 2016 adalah $ 3.837 juta

EBIT di atas memang mengandung item non tunai seperti Depresiasi dan Amortisasi, biaya Restrukturisasi, dll. Namun, item non-recurring seperti biaya restrukturisasi perlu disesuaikan untuk menghitung NOPAT.

Di bawah ini adalah cuplikan biaya restrukturisasi Colgate dari 10 ribu pengajuannya.

• Biaya restrukturisasi Colgate pada tahun 2016 = $ 228 juta

EBIT yang Disesuaikan = EBIT + Beban Restrucutring

• EBIT yang disesuaikan (2016) = $ 3.837 juta + $ 228 juta = $ 4.065 juta

Sekarang mari kita hitung tarif pajak yang diperlukan untuk menghitung NOPAT.

Kami dapat langsung menghitung tarif pajak efektif dari laporan laba rugi.

sumber: Colgate SEC Filings

Tarif Pajak Efektif = Penyisihan Pajak Pendapatan / Pendapatan Sebelum Pajak Pendapatan

• Tarif pajak efektif (2016) = $ 1.152 / $ 3.738 = 30,82%

Rumus NOPAT = EBIT yang disesuaikan x (tarif pajak 1)

• NOPAT (2016) = $ 4.065 juta x (1-0.3082) = $ 2.812 juta

Kalkulator

Anda dapat menggunakan kalkulator berikut.

Relevansi dan Penggunaan

Rumus laba operasi bersih setelah pajak pada dasarnya adalah metrik profitabilitas yang membantu menilai bagaimana suatu perusahaan beroperasi secara efisien, yang dihitung dengan mengukur laba yang disesuaikan dengan biaya dan manfaat pajak dari pembiayaan hutang. NOPAT memberikan pandangan yang tidak terpengaruh oleh leverage perusahaan atau pinjaman bank besar-besaran dalam pembukuannya. Penyesuaian tersebut penting karena pembayaran bunga atas hutang ini menyusutkan laba bersih, yang pada akhirnya mengurangi beban pajak perusahaan. Oleh karena itu, rumus NOPAT membantu seorang analis untuk melihat seberapa baik kinerja operasi inti suatu perusahaan (setelah dikurangi pajak). Ini adalah perhitungan profitabilitas yang diukur dalam dolar dan bukan dalam persentase seperti kebanyakan istilah keuangan lainnya.

Namun demikian, tetap ada batasan NOPAT yang sangat berguna ketika membandingkan perusahaan serupa di industri yang sama. Karena ini hanya mengukur keuntungan dalam jumlah dolar, investor dan pengguna keuangan lainnya biasanya merasa sulit menggunakan metrik ini untuk membandingkan perusahaan berukuran berbeda (usaha kecil & menengah, perusahaan menengah, dan perusahaan besar) dalam suatu industri.