“Diversifikasi! Diversifikasi! Diversifikasi! ” adalah mantra di bibir setiap penasihat investasi dan kami sangat setuju tentang ini. Namun, diversifikasi memiliki konotasi yang bervariasi antar kelas investor. Sementara investor reguler senang dapat melakukan diversifikasi melalui ekuitas biasa, obligasi, dan reksa dana, individu dan institusi High Net Worth menginginkan diversifikasi dengan tiara eksklusivitas. Di sinilah Investasi Alternatif menemukan tempatnya.
Kita semua menyukai pilihan, bukan? Dengan munculnya aset Alternatif, arena investasi penuh dengan pilihan yang belum pernah ada sebelumnya. Diversifikasi dan keuntungan yang lebih tinggi menentukan esensi dari investasi alternatif dan seseorang perlu melakukan uji tuntas secara menyeluruh sebelum memarkir dana di dalamnya.
Kami membahas yang berikut di artikel ini -
Definisi Investasi Alternatif
Didefinisikan secara sederhana, Investasi alternatif adalah kelas aset yang berbeda dari investasi tradisional berdasarkan kompleksitas, likuiditas, mekanisme regulasi, dan mode pengelolaan dana. Tapi itu terlalu teoritis, bukan? Berbagai jenis investasi alternatif termasuk Ekuitas Pribadi, Hedge Funds, Modal Ventura, Real Estat / Komoditas, dan Barang Berwujud seperti Anggur / Seni / Perangko.
Mari kita pelajari lebih jauh dan pahami apa yang sebenarnya membedakan investasi alternatif dari investasi tradisional.
Investasi Alternatif vs Investasi Tradisional
Sumber: Forum Ekonomi Dunia
Sifat likuiditas
Karena ini adalah aset dengan basis investor khusus, perdagangan ini jarang terjadi dibandingkan dengan investasi tradisional. Karena volume perdagangan yang rendah dan tidak adanya pasar publik, investasi ini tidak dapat dijual dengan cepat. Ada juga kekurangan pembeli yang ingin segera membeli investasi. Hal ini sangat kontras dengan saham yang diperdagangkan secara publik, reksa dana dan sekuritas tetap yang terus-menerus dibeli dan dijual karena basis investor yang jauh lebih luas.
(CATATAN: indeks dan ETF tertentu yang mencerminkan kinerja aset alternatif relatif lebih likuid, namun artikel ini hanya berfokus pada aset riil dan bukan indeks. Oleh karena itu, ini berada di luar cakupan artikel)
Transparansi yang kurang dan peraturan yang lebih rendah:
Meskipun investasi diatur secara ketat di bawah Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, mereka tidak secara langsung dicakup oleh Securities and Exchange Commission (SEC) dan Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Meskipun beberapa norma Anti-penipuan dapat diterapkan pada investasi alternatif, tidak ada satu lembaga pun yang telah menetapkan norma peraturan untuk ruang Alternatif dan memantau aktivitas pengelola dana.
Indikator kinerja terbatas:
Karena volume perdagangan yang lebih rendah, data, fakta, dan angka yang berkaitan dengan Investasi alternatif sulit diperoleh. Meskipun ada banyak sumber yang mengambang di internet, menentukan kredibilitasnya adalah tugas. Investor investasi tradisional memiliki akses yang lebih luas ke data, berita, dan penelitian yang membantunya mengambil keputusan dan merumuskan strategi, tetapi untuk investasi alternatif, akses terbatas ke informasi dan tren historis meningkatkan ketergantungan pada pengelola dana.
Dana tertutup
Investasi alternatif terutama adalah dana tertutup dengan jangka waktu investasi 10-15 tahun. Hedge Funds adalah satu-satunya pengecualian dan serupa dengan investasi tradisional dalam hal ini. Dalam investasi alternatif, dana tidak secara otomatis diinvestasikan kembali tetapi dikembalikan ke investor setelah jangka waktu tertentu, yang kemudian dapat memilih untuk menginvestasikannya di tempat lain.
Mengapa Investasi Alternatif Lebih Diutamakan?
Sekarang pertanyaannya muncul, jika ini adalah investasi dengan suasana ambigu, mengapa investor dengan kekayaan bersih tinggi ingin memilikinya dalam portofolionya dan bagaimana hal itu akan menguntungkan mereka?
Investasi alternatif sebagai domain masih berkembang dan jatuh tempo. Meskipun ini terutama dianggap sebagai hak prerogatif investor Kekayaan Bersih Tinggi, ada juga investor ritel yang menunjukkan minat pada mereka. Setelah krisis keuangan pada tahun 2008, di mana bahkan portofolio terdiversifikasi terbaik sekalipun terombang-ambing oleh volatilitas yang ekstrem, investasi alternatif membuktikan nilainya.
Alasan utama mengapa mereka mencetak poin brownies atas investasi tradisional adalah:
Hubungan rendah dengan pasar:
Korelasi rendah dengan kelas aset tradisional seperti pasar ekuitas dan pasar pendapatan tetap bertindak sebagai keuntungan utama untuk investasi alternatif. Kelas aset ini biasanya memiliki hubungan bersama antara -1 hingga 0 yang membuatnya kurang rentan terhadap risiko sistematis atau elemen risiko berorientasi pasar. Namun, tangkapan dalam adegan ini adalah kenaikan juga dibatasi karena korelasi yang rendah dengan pasar. Lihat juga CAPM Beta
Alat yang kuat untuk diversifikasi:
Investasi alternatif berdasarkan co-relation co-efisien mereka yang lebih rendah menawarkan manfaat diversifikasi yang lebih baik dengan pengembalian yang ditingkatkan. Aset ini secara sempurna melengkapi investasi tradisional dan ketika saham atau obligasi berkinerja buruk, hedge fund atau perusahaan ekuitas swasta dapat melindungi tingkat kerugian dalam jangka panjang. Seseorang dapat menambah atau mengganti aset alternatif berdasarkan tujuan investasi individu dan selera risiko.
Manajemen aktif:
Dibandingkan dengan investasi indeks pasif, investasi alternatif membutuhkan pengelolaan dana secara aktif. Sifat kompleks dari aset, volatilitas, dan peningkatan tingkat risiko dari investasi ini memerlukan pemantauan dan kalibrasi ulang yang konstan terhadap strategi investasi sesuai kebutuhan. Selain itu, investor kaya yang tidak mempedulikan biaya manajemen yang tinggi pasti ingin meraup keuntungan dari keahlian kelas atas.
Ada berbagai jenis alternatif investasi. Hanya sedikit yang terstruktur dengan baik, sementara sedikit yang mengikuti kekhasan investor. Mari kita coba memahami struktur dan filosofi yang mendasari di balik jenis aset ini.
Jenis Investasi Alternatif;
Ekuitas Pribadi
Tidak semua ekuitas terdaftar di bursa saham. Ekuitas Swasta mengacu pada dana yang investor institusi atau investor kekayaan bersih tinggi langsung ditempatkan di perusahaan swasta atau dalam proses pembelian perusahaan publik. Biasanya perusahaan swasta ini kemudian memanfaatkan modal untuk pertumbuhan anorganik dan organik mereka. Ini bisa untuk memperluas jejak mereka, meningkatkan operasi pemasaran, kemajuan teknologi, atau membuat akuisisi strategis.
Sebagian besar investor kurang memiliki keahlian untuk memilih perusahaan yang sesuai dengan tujuan investasinya, sehingga mereka lebih memilih berinvestasi melalui Private Equity Firm daripada moda langsung. Perusahaan-perusahaan ini mengumpulkan dana dari investor bernilai tinggi, dana abadi, perusahaan asuransi, dana pensiun, dll.
Sekilas tentang struktur Private Equity Fund:
| Mitra Terbatas | Rekan umum | Struktur Kompensasi |
| Mereka adalah individu institusional atau berpenghasilan tinggi yang berinvestasi dalam dana ini | Mitra Umum adalah yang bertanggung jawab untuk mengelola investasi dalam reksa dana | Mitra Umum menerima biaya manajemen serta bagian dari keuntungan investasi. Ini dikenal sebagai Carried Interest dan berkisar antara 8% hingga 30% |
Industri ekuitas swasta berada di luar pengawasan peraturan sejak kelahirannya pada 1940-an, namun, setelah krisis keuangan 2008, ia berada di bawah lingkup Undang-Undang Reformasi Jalan Dodd-Frank Wall dan Perlindungan Konsumen. Belakangan ini, ada peningkatan seruan untuk transparansi dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah mulai mengumpulkan data tentang perusahaan ekuitas swasta.
Dalam hal menilai kinerja Ekuitas Pribadi, ukuran seperti IRR (Tingkat Pengembalian Internal) banyak digunakan, tetapi memiliki batasan tertentu. IRR tidak membahas elemen reinvestasi untuk arus kas interim atau arus negatif. Jadi, IRR Modifikasi telah berevolusi. Alat yang lebih praktis dan holistik daripada IRR tradisional, IRR atau MIRR yang dimodifikasi adalah ukuran utama untuk mengukur kinerja Ekuitas Pribadi saat ini. Juga, periksa NPV vs IRR
Penggalangan Dana * Modal Swasta Global Tahunan, 1995 - 2015
* 'Modal Swasta' akan mengacu pada spektrum yang lebih luas dari dana tertutup swasta, termasuk ekuitas swasta, hutang swasta, real estat swasta, infrastruktur, dan sumber daya alam
Sumber: docs.preqin.com
Pengelola investasi global
Reksa Dana cukup populer, tetapi, Hedge Funds, sepupu jauhnya, masih berada di wilayah yang kurang dikenal. Ini adalah sarana investasi alternatif, yang hanya melayani investor dengan kantong sangat dalam. Sesuai hukum AS, hedge fund harus melayani hanya untuk investor "terakreditasi". Ini menyiratkan bahwa mereka harus memiliki kekayaan bersih lebih dari $ 1 juta dan juga memperoleh pendapatan tahunan minimum. Menurut World Economic Forum (WEF), Hedge fund memiliki lebih dari $ 3 triliun aset yang dikelola (AUM), yang mewakili 40% dari total investasi alternatif.
Jadi mengapa mereka disebut Hedge Funds?
Dana ini mendapatkan nama ini karena ide intinya untuk menghasilkan pengembalian yang konsisten dan menjaga modal, alih-alih berfokus pada besarnya pengembalian.
Dengan hubungan yang minimal dengan pasar ekuitas, sebagian besar hedge fund mampu mendiversifikasi risiko portofolio dan mengurangi volatilitas.
Hedge fund juga merupakan kumpulan aset yang mendasari tetapi mereka berbeda dari Reksa Dana karena sejumlah alasan. Mereka tidak diatur sebagai Reksa Dana dan karenanya memiliki kelonggaran untuk berinvestasi dalam sekuritas yang lebih luas. Hedge fund terkenal untuk investasi pada aset dan derivatif berisiko. Dalam hal teknik investasi, hedge fund lebih suka mengambil pendekatan kompleks yang lebih canggih yang dikalibrasi untuk berbagai tingkat risiko dan pengembalian. Banyak dari mereka juga menggunakan investasi “Leveraged”, yang berarti menggunakan uang pinjaman untuk investasi.
Salah satu faktor yang membedakan Hedge Funds dari investasi alternatif lainnya adalah hasil bagi likuiditasnya. Dana ini dapat membutuhkan waktu beberapa menit untuk dijual karena meningkatnya eksposur ke sekuritas likuid.
Modal usaha
Kita hidup di era kewirausahaan. Ide-ide baru dan kemajuan teknologi telah menyebabkan berkembangnya usaha-usaha start-up di seluruh dunia. Tetapi ide tidak cukup bagi perusahaan untuk bertahan hidup. Untuk mempertahankannya, perusahaan membutuhkan modal. Venture Capital adalah kelas aset alternatif yang menginvestasikan modal ekuitas di perusahaan rintisan swasta dan menunjukkan potensi pertumbuhan yang luar biasa.
Tidakkah itu terdengar asing bagi Private Equity? Tidak, tidak. Private Equity menginvestasikan modal ekuitas ke perusahaan yang sudah matang, sedangkan Modal Ventura terutama untuk pemula.
Venture Capital biasanya berinvestasi pada bisnis awal dan awal sementara beberapa berinvestasi pada tahap ekspansi. Cakrawala investasi biasanya antara 3-7 tahun dan pemodal ventura mengharapkan pengembalian sebesar> 8x-10x dari modal yang diinvestasikan. Tingkat pengembalian yang tinggi ini adalah hasil alami karena hasil bagi risiko yang terkait dengan investasi. Sementara beberapa ide mungkin tampak tidak bersemangat di tahap awal, siapa tahu, ide tersebut mungkin berubah menjadi Facebook atau Apple berikutnya? Investor yang memiliki kaliber untuk menanggung tingkat risiko ini dan percaya pada potensi yang mendasari ide tersebut adalah pemodal ventura yang ideal.
Juga, periksa Ekuitas Pribadi vs Modal Ventura
Dengan tumbuhnya wirausaha, inilah saatnya Modal Ventura berkembang pesat. Dari 2013 hingga 2015, kesepakatan tersebut telah tumbuh 54% YoY. Secara geografis, investasi Modal Ventura sebagian besar terkonsentrasi di AS, diikuti oleh Eropa dan Cina.
Sumber: Ernst & Young Global Venture Capital Trends 2015
Berinvestasi dalam usaha baru melibatkan risiko tingkat tinggi yang dibumbui dengan ketidakpastian. Ada kemungkinan hasil negatif yang tinggi dan ini membenarkan hasil bagi risiko. Setiap tahap investasi Modal Ventura menghadirkan risiko baru, namun pengembalian yang dihasilkan berbanding lurus dengan kuantum risiko, dan itulah yang memikat para Pemodal Ventura.
Unsur Risiko / Pengembalian Modal Ventura sesuai tahapan investasi.
Penelitian oleh JC Ruhnka dan JE Young
Menurut penelitian JC Ruhnka dan JE Young, risiko tertinggi terjadi pada tahap pembenihan (66%) dan berkurang hingga tahap pra-IPO (20%).
Pengembalian pada tahap benih setinggi 73%, dan menurun seiring dengan pengurangan risiko hingga tahap pra-IPO.
Aset nyata
Tidak semua investasi ditujukan untuk bisnis atau kumpulan dana. Beberapa di antaranya mengarah pada aset nyata seperti logam mulia atau sumber daya alam. Investasi uang dalam emas, perak atau logam mulia lainnya telah ada sejak jaman dahulu. Mereka selalu dikenal sebagai lindung nilai terbaik terhadap pergerakan pasar dan fluktuasi mata uang karena hubungan terbalik mereka dengan Dolar AS. Investor dapat berinvestasi dalam emas melalui koin emas, bullions, atau secara tidak langsung melalui dana sektor yang diperdagangkan atau dana yang diperdagangkan di bursa.
Sumber: bullionvault 2015
Real estat juga merupakan salah satu jalan yang telah lama menarik minat investor. Berinvestasi di bidang tanah, rumah, dan menuai hasil sewa atau aset komersial adalah beberapa cara langsung berinvestasi di real estat. Cara tidak langsung yang digunakan investor ritel untuk memarkir uang mereka di real estat adalah melalui perwalian investasi real estat (REIT). Sekali lagi, hubungan bersama yang rendah antara pasar ekuitas dan real estat telah mencap real estat sebagai lindung nilai yang ideal terhadap inflasi.
Barang koleksi seperti anggur, seni, perangko, atau mobil antik
Bagi mereka yang mengira perangko, karya seni, dan anggur vintage hanyalah suvenir bergengsi, pikirkan lagi! Tersembunyi di antara para penikmat ini adalah investor cerdik yang tahu nilai sebenarnya dari barang-barang koleksi ini.
Mobil klasik seperti Ferrari 166 166 Inter Vignale Coupe tahun 1950 dan Ferrari 250 GTO Berlinetta berada di puncak daftar, sementara anggur kelas investasi seperti Bordeaux berada di urutan kedua. Koin, seni, dan perangko adalah beberapa investasi mewah lain yang juga lebih disukai.
Sumber: Knight Frank
Menurut Knight Frank, Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII) naik 7% pada tahun 2015 dibandingkan dengan penurunan 5% dalam nilai indeks ekuitas FTSE 100 dan kenaikan hanya 1% untuk pasar perumahan kelas atas di London. Namun, nilai barang koleksi tidak dapat diprediksi dan dapat dipengaruhi oleh kekuatan penawaran dan permintaan, kondisi ekonomi yang berlaku, kemauan pembeli dan keadaan fisik dari koleksi bergengsi.
Kesimpulan
Investasi alternatif adalah alam semesta itu sendiri. Dengan diversifikasi sebagai elemen dasarnya, investor ritel juga cepat populer. Bukan lagi arena investor kaya saja. Meskipun kelas aset ini pasti akan memberikan diversifikasi, ia memang membutuhkan keahlian dalam pemilihan dan investasi yang didukung penilaian yang baik. Tanpa penelitian atau studi menyeluruh tentang tren pasar, berinvestasi di dalamnya bisa menjadi taruhan yang berisiko.
