Apa itu Arus Kas Gratis (FCF)?
Arus kas bebas (FCF) adalah arus kas ke perusahaan atau ekuitas setelah semua hutang dan kewajiban lainnya dilunasi. Ini adalah ukuran berapa banyak uang yang dihasilkan perusahaan setelah memperhitungkan modal kerja dan pengeluaran modal (CAPEX) yang dibutuhkan perusahaan.
Arti FCF Dijelaskan secara Detail
Ini adalah ukuran kinerja dan kesehatan keuangan perusahaan. Semakin banyak FCF yang dimiliki perusahaan, semakin baik itu. Ini adalah istilah keuangan yang benar-benar menentukan apa yang sebenarnya tersedia untuk didistribusikan di antara pemegang keamanan perusahaan. Jadi, FCF bisa menjadi ukuran yang sangat berguna untuk memahami profitabilitas sebenarnya dari bisnis apa pun. Ini lebih sulit untuk dimanipulasi, dan itu bisa menceritakan kisah perusahaan yang jauh lebih baik daripada metrik yang lebih umum digunakan seperti Laba Setelah Pajak.
FCF tidak lain adalah sebagian dari uang tunai yang tersisa di tangan perusahaan setelah membayar semua pengeluaran modalnya seperti membeli mesin baru, peralatan, tanah & bangunan, dll. Dan memenuhi semua kebutuhan modal kerjanya seperti hutang akun. FCF dihitung dari Laporan Arus Kas perusahaan. Bisnis yang menghasilkan sejumlah besar uang tunai setelah selang waktu tertentu dianggap sebagai bisnis terbaik daripada bisnis serupa lainnya, karena Anda harus membayar semua tagihan rutin seperti gaji, sewa, pengeluaran kantor hanya dengan uang tunai, dan Anda tidak bisa menanggungnya dari Penghasilan Bersih Anda. Dengan demikian, kemampuan bisnisnya untuk menghasilkan uang sangat penting bagi para pemangku kepentingan, terutama mereka yang lebih waspada terhadap likuiditas perusahaan daripada profitabilitasnya seperti pemasok bisnis.Perusahaan dengan manajemen modal kerja yang baik memberikan sinyal likuiditas yang kuat dan berkelanjutan, dan FCF adalah yang terpenting.
Oleh karena itu, dalam Keuangan Perusahaan, sebagian besar proyek dipilih berdasarkan waktu arus masuk dan arus kas keluar daripada Pendapatan Bersihnya. Karena laporan laba rugi mencakup semua pengeluaran tunai maupun non-tunai seperti depresiasi & amortisasi, bagaimanapun, pengeluaran non-tunai ini bukanlah arus kas keluar aktual untuk periode tertentu.
Formula Arus Kas Gratis
Di bawah ini adalah Formula Arus Kas Bebas sederhana
Perhitungan Arus Kas Gratis
Hitung FCF untuk tahun 2008
Langkah 1 - Arus Kas Dari Operasi
Arus Kas dari Operasi adalah jumlah total Pendapatan Bersih dan biaya non tunai seperti Penyusutan dan Amortisasi. Selain itu, kami menambahkan perubahan modal kerja. Harap dicatat perubahan modal kerja ini bisa menjadi positif atau negatif.
Oleh karena itu, Arus Kas dari Operasi = Laba Bersih + Beban Non Kas + (-) Perubahan modal kerja.
Langkah 2 - Temukan Pengeluaran Non Tunai
Beban non tunai termasuk depresiasi dan amortisasi. Di sini, di laporan laba rugi, kami hanya menyediakan angka depresiasi. Kami akan mengasumsikan bahwa amortisasi adalah nol.
Langkah 3 - Hitung Perubahan modal kerja
Kita lihat dari atas, perubahan modal kerja = Piutang (2007) - Piutang (2008) + Persediaan (2007) - Persediaan (2008) + Hutang Usaha (2008) - Hutang Usaha (2007)
perubahan modal kerja = 45 - 90 + 90 - 120 + 60 - 60 = -75
Ini berarti telah terjadi arus kas keluar - $ 75 karena perubahan modal kerja.
Langkah 4 - Cari tahu Belanja Modal
Karena kami tidak diberikan laporan arus kas, kami akan menggunakan neraca dan laporan laba rugi untuk mendapatkan angka-angka ini. Ada dua cara untuk menghitung belanja modal -
Pendekatan PPE Bruto -
Pengeluaran Modal = perubahan dalam Pabrik dan Peralatan Properti Bruto (PPE Bruto) = PPE Bruto (2009) - PPE Bruto (2007) = $ 1200 - $ 900 = $ 300
Harap dicatat bahwa ini adalah arus kas keluar - $ 300
Pendekatan PPE Bersih
Belanja Modal = Perubahan PPE Bersih + Penyusutan & Amortisasi = PPE Bersih 2008 - PPE Bersih 2007 + Penyusutan dan Amortisasi =
(1200-570) - (900-420) + $ 150 = 630 - 480 + 150 = $ 300
Harap dicatat bahwa ini adalah arus kas keluar - $ 300
Langkah 5 - Gabungkan semua komponen di atas dalam Formula FCF
Kita dapat menggabungkan elemen individu untuk menemukan Formula FCF yang panjang dan menghitung Arus Kas Bebas.
Formula FCF sama dengan
Penghasilan Bersih + Penyusutan dan Amortisasi + (-) Piutang (2007) - Piutang (2008) + Persediaan (2007) - Persediaan (2008) + Hutang (2008) - Hutang Usaha (2007) - (PPE Bersih 2008 - Bersih PPE 2007 + Depresiasi dan Amortisasi)
Jadi perhitungan FCF = $ 168 + $ 150 - $ 75 - $ 300 = - $ 57
Jenis Arus Kas Bebas (FCF)
Pada dasarnya ada dua jenis - satu FCFF, dan yang lainnya adalah FCFE .
# 1 - Arus Kas Gratis ke Perusahaan (FCFF)
FCFF secara sederhana berarti kemampuan bisnis untuk menghasilkan uang tunai setelah dikurangi semua pengeluaran modalnya. Satu dapat menghitung FCFF dengan menggunakan Arus Kas dari Operasi atau dengan menggunakan Laba Bersih perusahaan. Rumus untuk menghitung Free Cash Flow to the Firm (FCFF) adalah;
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang FCFF, Anda dapat melihat artikel detail FCFF ini
# 2 - FCFE
FCFE adalah arus kas yang tersedia untuk pemegang saham ekuitas perusahaan. Jumlah tersebut menunjukkan berapa banyak uang tunai yang dapat didistribusikan kepada pemegang saham ekuitas perusahaan sebagai dividen atau pembelian kembali saham setelah semua biaya, investasi ulang, dan pembayaran hutang diurus. FCFE juga disebut arus kas bebas yang diungkit. Rumus untuk menghitung Arus Kas Bebas ke Ekuitas adalah:
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang Arus Kas Bebas ke Ekuitas, Anda dapat melihat artikel mendetail ini Arus Kas Bebas ke Ekuitas
Pentingnya Arus Kas Bebas
Sebuah perusahaan dapat memperluas, mengembangkan produk baru, membayar dividen, mengurangi hutangnya atau mencari peluang bisnis yang mungkin untuk sementara waktu yang diperlukan untuk perluasan perusahaan, hanya jika FCF terdiri dari cukup. Jadi, seringkali bisnis diinginkan untuk memiliki lebih banyak FCF untuk meningkatkan pertumbuhan perusahaan. Namun, kebalikannya tidak selalu benar, perusahaan dengan FCF rendah mungkin telah melakukan investasi besar dalam pengeluaran modalnya saat ini, dan itu akan menguntungkan perusahaan untuk tumbuh dalam jangka panjang. Investor suka berinvestasi di sejumlah usaha kecil yang memiliki pertumbuhan Arus Kas Bebas yang stabil dan dapat diprediksi sehingga peluang mereka untuk mendapatkan pengembalian investasi akan meningkat seiring dengan pertumbuhan perusahaan.
Para analis lebih memperhatikan arus kas masuk yang dihasilkan oleh aktivitas operasi perusahaan, karena murni memprediksi kinerja perusahaan yang sebenarnya. Arus Kas Operasi hanya mencakup kas yang dihasilkan oleh bisnis inti perusahaan dan mengabaikan pengaruh keuntungan atau kerugian / pengeluaran yang tidak normal seperti likuidasi usaha perusahaan atau pembayaran pemasok yang terlambat dan banyak strategi lain yang serupa untuk mencatat arus kas satu periode cepat atau lambat.
Kesimpulan dan Kegunaan dalam Penilaian
FCF dapat memberikan teknik Analisis Arus Kas Diskonto yang berguna yang dapat memperoleh nilai perusahaan arus kas bebas atau nilai ekuitas umum perusahaan. Banyak orang menggunakan FCF sebagai pengganti pendapatan saat menilai bisnis yang sudah matang. Seperti rasio harga terhadap pendapatan, rasio harga terhadap arus kas bebas dapat berguna dalam menilai bisnis. Untuk menghitung rasio harga terhadap arus kas bebas, Anda cukup membagi harga saham dengan arus kas bebas per saham atau kapitalisasi pasar perusahaan dibagi total arus kas bebasnya.
Hasil Arus Kas Bebas adalah rasio evaluasi pengembalian keseluruhan dari suatu saham, yang menentukan FCF per saham yang diharapkan diperoleh perusahaan terhadap harga pasar per sahamnya. Rasio tersebut dihitung dengan mengambil FCF per saham dibagi Harga Saham. Secara umum, semakin tinggi rasionya, semakin baik. Dan banyak orang lebih suka hasil Arus Kas Bebas sebagai metrik penilaian daripada hasil pendapatan.
Pada akhirnya, FCF hanyalah metrik lain, dan tidak memberi tahu Anda segalanya, juga tidak akan digunakan untuk setiap jenis perusahaan. Tetapi mengamati bahwa ada perbedaan yang sangat besar antara pendapatan dan FCF hampir pasti akan membuat Anda menjadi investor yang lebih baik.
