Formula untuk Menghitung YTM
Rumus Yield to Maturity mengacu pada rumus yang digunakan untuk menghitung pengembalian total yang diantisipasi pada obligasi jika hal yang sama diadakan sampai jatuh tempo dan sesuai rumus Yield to Maturity dihitung dengan mengurangkan nilai sekarang keamanan dari nilai nominal sekuritas, bagi dengan jumlah tahun untuk jatuh tempo dan tambahkan dengan pembayaran kupon dan setelah itu bagi resultan dengan jumlah nilai sekarang sekuritas dan nilai nominal sekuritas dibagi 2.
Dimana,
- C adalah Kuponnya.
- F adalah Nilai Nominal obligasi.
- P adalah harga pasar saat ini.
- n akan menjadi tahun-tahun jatuh tempo.
Perhitungan Langkah demi Langkah dari Yield to Maturity (YTM)
- Langkah 1: Mengumpulkan informasi tentang nilai nominal obligasi, bulan yang tersisa untuk jatuh tempo, harga pasar obligasi saat ini, tingkat kupon obligasi.
- Langkah 2: Sekarang hitung pendapatan tahunan yang tersedia pada obligasi yang sebagian besar berupa kupon dan dapat dibayarkan setiap tahun, enam bulanan, triwulanan, bulanan, dll. Dan karenanya perhitungan harus dilakukan.
- Langkah 3: Juga, seseorang perlu mengamortisasi diskonto atau premium yang merupakan selisih antara nilai nominal obligasi dan harga pasar saat ini selama umur obligasi.
- Langkah 4: Pembilang rumus YTM akan menjadi jumlah dari jumlah yang dihitung di langkah 2 dan langkah 3.
- Langkah 5: Penyebut rumus YTM adalah rata-rata dari harga dan nilai nominal.
- Langkah 6: Ketika seseorang membagi nilai langkah 4 dengan langkah 5, itu akan menjadi perkiraan hasil saat jatuh tempo.
Contoh
Anda dapat mendownload Template Excel Formula Yield to Maturity (YTM) di sini - Template Excel Formula Yield to Maturity (YTM)Contoh 1
Asumsikan bahwa harga obligasi adalah $ 940 dengan nilai nominal obligasi $ 1000. Tingkat kupon tahunan adalah 8% dengan jangka waktu 12 tahun. Berdasarkan informasi ini, Anda diminta untuk menghitung perkiraan hasil hingga jatuh tempo.
Larutan:
Gunakan data yang diberikan di bawah ini untuk menghitung hasil hingga jatuh tempo.
Kita dapat menggunakan rumus di atas untuk menghitung perkiraan hasil hingga jatuh tempo.
Kupon obligasi akan menjadi $ 1.000 * 8% yaitu $ 80.
Hasil hingga Jatuh Tempo (Perkiraan) = (80 + (1000 - 94) / 12) / ((1000 + 940) / 2)
Yield to Maturity akan -
Hasil hingga Jatuh Tempo (Perkiraan) = 8,76%
Ini adalah perkiraan hasil saat jatuh tempo yang akan menjadi 8,76%.
Contoh # 2
FANNIE MAE adalah salah satu merek terkenal yang diperdagangkan di pasar AS. Pemerintah AS sekarang ingin menerbitkan obligasi pembayaran tengah tahunan tetap 20 tahun untuk proyek mereka. Harga obligasi adalah $ 1.101,79 dan nilai nominal obligasi adalah $ 1.000. Tingkat kupon 7,5% pada obligasi. Berdasarkan informasi ini, Anda diminta untuk menghitung perkiraan hasil hingga jatuh tempo obligasi.
Larutan:
Gunakan data yang diberikan di bawah ini untuk menghitung hasil hingga jatuh tempo.
Kupon obligasi akan menjadi $ 1.000 * 7,5% / 2 yaitu $ 37,50, karena pembayaran ini dilakukan setiap semester.
Hasil hingga Jatuh Tempo (Perkiraan) = (37,50 + (1000 - 1101,79) / (20 * 2)) / ((1000 + 1101,79) / 2)
Yield to Maturity akan -
Hasil hingga Jatuh Tempo (Perkiraan) = 3,33%
Ini adalah perkiraan hasil saat jatuh tempo yang akan menjadi 3,33% yang merupakan semesteran.
Hasil Tahunan hingga Jatuh Tempo akan -
Oleh karena itu, Yield tahunan pada saat jatuh tempo adalah 3,33% * 2 yang merupakan 6,65%.
Contoh # 3
Tuan Rollins telah menerima jumlah sekaligus dalam bentuk lotere. Dia adalah orang yang menghindari risiko dan percaya pada risiko rendah dan keuntungan tinggi. Dia mendekati penasihat keuangan dan penasihat mengatakan kepadanya bahwa dia adalah mitos yang salah tentang risiko rendah dan pengembalian tinggi. Kemudian Tuan Rollins menerima bahwa dia tidak menyukai risiko dan investasi berisiko rendah dengan pengembalian rendah akan berhasil. Penasihat memberinya dua opsi investasi dan rinciannya di bawah ini:
Kedua kupon tersebut membayar setengah tahunan. Sekarang Mr Rollins bingung obligasi mana yang harus dipilih. Dia meminta Penasihat untuk berinvestasi di opsi 2 karena harga obligasi lebih rendah dan dia siap mengorbankan kupon 0,50%. Namun, Penasihat memberi tahu dia untuk berinvestasi di opsi 1.
Anda diminta untuk memvalidasi saran yang dibuat oleh penasihat.
Larutan:
Pilihan 1
Kupon obligasi akan menjadi $ 1.000 * 9% / 2 yaitu $ 45, karena pembayaran ini dilakukan setiap semester.
Hasil hingga Jatuh Tempo (Perkiraan) = (45 + (1000 - 1010) / (10 * 2)) / ((1000 +1010) / 2)
Yield to Maturity akan -
Hasil hingga Jatuh Tempo (Perkiraan) = 4,43%
Ini adalah perkiraan hasil saat jatuh tempo yang akan menjadi 4,43% yang merupakan setengah tahunan.
Hasil Tahunan hingga Jatuh Tempo akan -
Oleh karena itu, Imbal Hasil tahunan saat jatuh tempo adalah 4,43% * 2 yang merupakan 8,86%.
pilihan 2
Kupon obligasi akan menjadi $ 1.000 * 8,50% / 2 yaitu $ 42,5, karena pembayaran ini dilakukan setiap semester.
Hasil hingga Kedewasaan (Perkiraan) = (42,50 + (1000-988) / (10 * 2)) / ((1000 +988) / 2)
Yield to Maturity akan -
Hasil hingga Jatuh Tempo (Perkiraan) = 4,34%
Ini adalah perkiraan hasil saat jatuh tempo yaitu 4,34% yang merupakan setengah tahunan.
Hasil Tahunan hingga Jatuh Tempo akan -
Oleh karena itu, Yield tahunan pada saat jatuh tempo adalah 4,34% * 2 yang merupakan 8,67%.
Karena imbal hasil saat jatuh tempo lebih tinggi di opsi 2 maka penasihat benar dalam merekomendasikan investasi di opsi 2 untuk Mr. Rollins.
Relevansi dan Penggunaan
Rumus perkiraan hasil hingga jatuh tempo hampir mirip dengan hasil saat ini yang membagi arus kas yang berupa kupon dan amortisasi premi atau diskon berdasarkan harga obligasi sehingga untuk menentukan berapa pengembalian obligasi jika investor memegang obligasi selama setahun . Nah, itu hanya mendekati Yield hingga jatuh tempo dan jika seseorang perlu menghitung hasil yang akurat hingga jatuh tempo maka seseorang perlu menemukan IRR atau tingkat di mana kupon dan nilai amortisasi bersama dengan nilai nominal yang sama dengan harga pasar obligasi saat ini yang dapat dilakukan dengan metode trial and error.
