Menandai Makna Pasar
Marking to Market (MTM) berarti menilai keamanan pada harga perdagangan saat ini dan oleh karena itu menghasilkan penyelesaian harian untung dan rugi oleh pedagang karena perubahan nilai pasarnya.
- Jika pada hari perdagangan tertentu, nilai sekuritas naik, pedagang yang mengambil posisi panjang (pembeli) akan mengumpulkan uang sebesar perubahan nilai sekuritas dari pedagang yang memegang posisi pendek (penjual).
- Sebaliknya, jika nilai sekuritas turun, pedagang penjual akan mengumpulkan uang dari pembeli. Uang itu sama dengan perubahan nilai sekuritas. Perlu dicatat bahwa nilai saat jatuh tempo tidak banyak berubah. Namun, pihak-pihak yang terlibat dalam kontrak saling membayar untung dan rugi di akhir setiap hari perdagangan.
Langkah-langkah untuk Menghitung Mark to Market di Futures
Mark to market di masa depan melibatkan di bawah 2 langkah:
Langkah 1 - Menentukan Harga Penyelesaian
- Berbagai aset akan memiliki cara berbeda untuk menentukan harga penyelesaian, tetapi secara umum, ini akan melibatkan rata-rata beberapa harga yang diperdagangkan untuk hari itu. Dalam hal ini, beberapa transaksi terakhir pada hari itu dianggap karena memperhitungkan aktivitas yang cukup besar pada hari itu.
- Harga penutupan tidak dianggap karena dapat dimanipulasi oleh pedagang yang tidak bermoral untuk membawa harga ke arah tertentu. Harga rata-rata membantu mengurangi kemungkinan manipulasi semacam itu.
Langkah 2 - Realisasi Untung / Rugi
- Realisasi laba rugi tergantung pada harga rata-rata yang diambil sebagai harga penyelesaian dan harga kontrak yang disepakati sebelumnya
Contoh Perhitungan Marking to Market di Futures
Contoh 1
Mari kita asumsikan bahwa dua pihak menandatangani kontrak berjangka yang melibatkan 30 bal kapas dengan harga $ 150 per bal dengan jangka waktu 6 bulan. Dibutuhkan nilai keamanan menjadi $ 4.500 [30 * 150]. Pada akhir hari perdagangan berikutnya, harga per bal naik menjadi $ 155. Pedagang dalam posisi panjang akan mengumpulkan $ 150 dari pedagang dalam posisi pendek [$ 155 - $ 150] * 30 bale untuk hari ini.
Di sisi lain, jika mark pada harga pasar untuk setiap bale turun menjadi $ 145, perbedaan $ 150 ini akan dikumpulkan oleh pedagang dalam posisi pendek dari pedagang dalam posisi panjang untuk hari itu.
Dari perspektif pemeliharaan pembukuan, semua keuntungan akan dianggap sebagai 'Pendapatan Komprehensif Lain' di bawah bagian Ekuitas di Neraca. Di sisi aset Neraca, akun surat-surat berharga juga akan bertambah dengan jumlah yang sama.
Kerugian tersebut akan dicatat sebagai 'Kerugian yang Belum Direalisasi' pada laporan laba rugi. Rekening sekuritas yang dapat dipasarkan juga akan berkurang sejumlah itu.
Contoh # 2
Mari kita pertimbangkan sebuah contoh di mana seorang petani menanam apel untuk mengantisipasi kenaikan harga komoditas. Petani mempertimbangkan untuk mengambil posisi buy dalam 20 kontrak apel pada tanggal 21 Juli. Dengan asumsi lebih lanjut, setiap kontrak mewakili 100 gantang, petani sedang menghadapi kenaikan harga 2.000 gantang apel [20 * 1.000].
Katakanlah, jika mark pada harga pasar dari satu kontrak adalah $ 6,00 pada tanggal 21 Juli, akun petani akan dikreditkan dengan $ 6,00 * 2.000 gantang = $ 12.000. Sekarang tergantung pada perubahan harga setiap hari, petani akan mendapatkan untung atau rugi sejumlah $ 12.000. Tabel di bawah ini akan sangat membantu.
(dalam $)
Dimana:
Perubahan nilai = Harga Masa Depan Hari Ini - Harga pada Hari Sebelumnya
Keuntungan / kerugian = Perubahan Nilai * Jumlah total yang terlibat [2.000 gantang dalam kasus ini]
Keuntungan / Kerugian Kumulatif = Keuntungan / Kerugian hari ini - Keuntungan / Kerugian Hari Sebelumnya
Saldo Akun = Saldo Saat Ini +/- Keuntungan / Kerugian Kumulatif.
Karena petani memegang posisi long di masa depan apel, setiap kenaikan nilai kontrak akan menjadi jumlah kredit di akun mereka.
Demikian pula, penurunan nilai akan menghasilkan debit. Dapat diamati bahwa pada Hari ke-3, kontrak berjangka apel turun sebesar $ 0,03 [$ 6,12 - $ 6,15], mengakibatkan kerugian sebesar $ 0,03 * 2.000 = $ 60. Sementara jumlah ini didebet dari akun petani dan jumlah persisnya akan dikreditkan ke akun pedagang di ujung lain. Orang ini akan memegang posisi pendek di futures gandum. Teori ini menjadi keuntungan bagi satu pihak dan kerugian bagi pihak lain.
Manfaat Marking to Market dalam Kontrak Berjangka
- Pemasaran harian ke pasar mengurangi risiko rekanan bagi investor dalam kontrak berjangka. Penyelesaian ini berlangsung hingga kontrak berakhir.
- Mengurangi biaya administrasi untuk pertukaran;
- Ini memastikan bahwa pada akhir setiap hari perdagangan, ketika penyelesaian harian telah dilakukan, tidak akan ada kewajiban yang belum dibayar, yang secara tidak langsung mengurangi risiko kredit.
Kekurangan Mark to Market di Futures
- Hal ini membutuhkan penggunaan sistem pemantauan secara terus menerus, yang sangat mahal dan hanya dapat dijangkau oleh institusi besar.
- Ini bisa menjadi penyebab kekhawatiran selama ketidakpastian karena nilai aset dapat berayun secara dramatis karena masuk dan keluarnya pembeli dan penjual yang tidak dapat diprediksi.
Kesimpulan
Tujuan menandai harga pasar adalah untuk memastikan bahwa semua akun margin tetap didanai. Jika mark to market price lebih rendah dari harga beli, yaitu pemegang masa depan merugi, akun tersebut harus diisi ulang dengan level minimal / proporsional. Jumlah ini disebut margin Variasi. Ini juga memastikan bahwa hanya investor asli yang berpartisipasi dalam keseluruhan aktivitas.
Jika pemegang mendapat keuntungan, kredit harus dilakukan di akun margin. Tujuan utamanya adalah memastikan pertukaran, yang menanggung risiko menjamin perdagangan terlindungi dengan kuat.
Perlu juga dicatat bahwa jika pemegang kontrak berjangka mengalami kerugian dan tidak dapat menambah akun margin, bursa akan "menutup anggota" dengan mengambil kontrak offset. Kuantum kerugian dikurangkan dari saldo akun margin klien, dan pembayaran saldo dilakukan.
