Arus Kas Negatif

Arti Arus Kas Negatif

Arus kas negatif mengacu pada situasi di perusahaan ketika pengeluaran kas perusahaan lebih dari sekedar menghasilkan kas dalam periode tertentu yang sedang dipertimbangkan; Artinya, total arus kas masuk dari berbagai aktivitas yang meliputi aktivitas operasi, aktivitas investasi, dan aktivitas pendanaan selama periode tertentu yang dipertimbangkan lebih kecil dari total arus keluar selama periode yang sama.

Dengan kata sederhana, ini berarti skenario bisnis ketika perusahaan membelanjakan lebih banyak uang daripada yang dihasilkannya. Ini adalah situasi umum bagi perusahaan dalam fase pertumbuhan karena mereka perlu mengeluarkan uang untuk mendorong pertumbuhan, mendapatkan pelanggan, atau mungkin menyiapkan saluran distribusi. Sederhananya, ini adalah permainan angka di mana uang yang masuk lebih kecil dari uang yang keluar. Dalam situasi seperti itu, defisit harus didukung oleh infus ekuitas atau pendanaan utang, atau keduanya.

Rumus

Konsep ini bukanlah hal baru tetapi sangat tersirat dalam perhitungan arus kas. Persamaan paling sederhana untuk memahami konsep ini secara matematis adalah memahami perhitungan arus kas negatif dari aktivitas bisnis inti.

Arus Kas = Arus Masuk Kas - Arus Keluar

Jika angka ini negatif, ini menunjukkan defisit dan disebut arus kas negatif.

Perhitungan Dasar (dengan Contoh)

Pertimbangkan perusahaan XYZ dengan laporan arus kas berikut.

Sekilas, perusahaan terlihat dalam keadaan yang sangat buruk karena arus kas $ -80.000. Namun, jika kita menyelami lebih jauh dan daripada melihat jumlah arus kas akhir, kita melihat berbagai konstituennya, persepsi kita tentang keadaan bisnis saat ini mungkin berubah. Arus kas dari aktivitas operasi adalah positif, yang menunjukkan bahwa perusahaan melakukan aktivitas bisnis inti dengan baik. Namun arus kas yang dihasilkan dari aktivitas investasi dan pendanaan adalah negatif. Mungkin karena manajemen mencari potensi yang baik untuk pertumbuhan di masa depan dan ingin menghabiskannya. Misalnya, sebagian besar uang telah dihabiskan untuk membeli peralatan dan rencana tambahan, yang menekankan bahwa perusahaan sedang menyusun rencana untuk ekspansi dan pertumbuhan di masa depan.

Contoh Praktis

Pertimbangkan di bawah ini gambaran arus kas dari aktivitas operasi Internet Netflix utama. Melihat angka-angka akhir, mungkin tampak seperti kinerja perusahaan yang buruk. Namun, menyelam lebih jauh mengungkapkan bahwa perusahaan tersebut mencoba meningkatkan konten di portalnya, yang mengarah ke arus kas negatif. Ini harus diambil sebagai inisiatif strategis jangka panjang sebagai bagian dari rencana ekspansi pertumbuhan.

sumber: Netflix SEC Filings

Interpretasi Arus Kas Negatif

  • # 1 - Arus kas negatif merupakan bagian dari bisnis - Tidak ada bisnis di seluruh dunia yang belum menghadapi situasi seperti itu. Ini mungkin situasi sementara yang mungkin timbul karena tantangan siklik terhadap bisnis di mana perusahaan beroperasi atau masuknya pesaing baru, krisis arus kas karena beberapa bencana alam atau perubahan peraturan yang tiba-tiba.
  • # 2 - Penilaian peluang pertumbuhan yang lebih baik dan berkembang untuk masa depan -  Arus kas negatif terkadang merupakan indikator bagaimana perusahaan mencoba untuk berkembang dan seberapa agresif perusahaan melakukannya. Perusahaan harus menganggapnya sebagai biaya peluang untuk menarik rencana ekspansi dan melaksanakannya. Bahkan, menjadi keharusan bagi perusahaan untuk tumbuh dan berkembang. Jika tidak, penyelesaian yang kejam akan membunuh mereka. Kami memiliki banyak contoh dalam sejarah di mana perusahaan tidak hanya kaya akan uang tetapi juga pemimpin pasar. Tapi mereka terlalu berpuas diri dan menolak untuk berevolusi. Siapa yang bisa melupakan kata-kata CEO Nokia - "kami tidak melakukan kesalahan apa pun, tapi entah mengapa kami kalah". Mereka tidak berinvestasi dan beradaptasi dengan kondisi pasar yang berubah. Akhirnya, mereka diakuisisi oleh Microsoft.
  • # 3 - Potensi pertumbuhan -  Ini adalah indikator kesehatan keuangan perusahaan. Jika dipelajari sebagai pola, ini dapat membantu investor dalam mengukur investasi mereka dan menghitung ROI. Jika pola tersebut menunjukkan bahwa arus kas negatif menurun secara teratur, maka itu menunjukkan bahwa perusahaan pulih dengan baik, dan pertumbuhan strategis jangka panjang tetap utuh. Namun, jika terdapat siklus dalam suatu pola, maka hal tersebut menunjukkan bahwa faktor eksternal berperan banyak dalam bisnis perusahaan. Misalnya, harga minyak mentah sangat membebani bisnis maskapai penerbangan. Ini tentunya bukan skenario yang menguntungkan bagi investor.

Kekurangan

  • # 1 - Cash Crunch -  Arus kas negatif dapat menyebabkan krisis kas. Ini mungkin, pada gilirannya, menyebabkan penundaan pembayaran kepada pemasok dan vendor. Ini dapat memengaruhi hubungan Anda dengan vendor yang menyebabkan layanan yang buruk atau bahkan pemutusan kontrak. Demikian pula, situasi krisis kas juga dapat memaksa manajemen untuk menunda gaji karyawan. Hal ini dapat menyebabkan tingkat peralihan yang tinggi dan hilangnya bakat bagi pesaing.
  • # 2 - Meningkatnya Biaya Bank dan Risiko Suku Bunga -  Sebagaimana dibahas di atas, arus kas negatif harus didanai oleh infus ekuitas atau pendanaan utang. Penemuan hutang membutuhkan biaya karena bunganya harus dibayar kembali. Ini dapat membatasi profitabilitas jangka panjang perusahaan. Selain itu, ada risiko suku bunga yang terlibat karena tingkat suku bunga mungkin naik di masa depan, yang menyebabkan peningkatan pembayaran bunga (dalam kasus pinjaman mengambang).
  • # 3 - Pengenceran Ekuitas -  Jika pendanaan eksternal dilakukan melalui infus ekuitas, itu mungkin dengan mengorbankan kepemilikan ekuitas, yang memiliki implikasinya sendiri. Ini mempengaruhi kekuatan pengambilan keputusan manajemen, yang membuatnya sulit untuk mengimplementasikan rencana strategis jangka panjang. Juga, selalu ada bahaya pengambilalihan yang tidak bersahabat.

Kesimpulan

Kecuali jika masalah arus kas negatif menjadi praktik umum di banyak kuartal, investor tidak perlu khawatir. Ini adalah bagian dari aktivitas bisnis di mana perusahaan terkadang harus mengeluarkan lebih banyak uang untuk berkembang dan menemukan peluang pertumbuhan. Namun, investor harus berhati-hati karena ini bisa menjadi pertanda rencana bisnis yang salah, kurangnya peluang pertumbuhan, atau lebih tepatnya kasus peluang yang hilang atau juga bisa menjadi penipuan.