Apa itu Sovereign Risk?
Sovereign Risk atau disebut juga Country Risk adalah risiko gagal bayar dalam memenuhi kewajiban hutang suatu Negara. Ini adalah ukuran risiko kredit terluas dan mencakup risiko negara, risiko politik, dan risiko transfer. Salah satu aspek paling disayangkan dari risiko Kedaulatan adalah sifatnya yang menular yang berarti bahwa apa yang mempengaruhi satu negara cenderung mempengaruhi negara lain juga karena dunia global yang saling terhubung. Ini akan tetap ada karena hubungan yang melekat antara ekonomi global.
Biasanya Obligasi yang diterbitkan oleh Pemerintah dianggap tidak memiliki risiko gagal bayar. Namun, meskipun jaminan pemerintah benar-benar mengurangi risiko kepemilikan obligasi pemerintah, hal itu tidak dihilangkan sama sekali dan pemerintah, dari waktu ke waktu, gagal bayar.
Jenis Risiko Kedaulatan
Jenis Risiko Negara dapat mengambil bentuk yang berbeda seperti yang disebutkan di bawah ini:
- Ketika pemerintah memiliki obligasi yang jatuh tempo dan mereka tidak memiliki penerimaan yang cukup untuk melunasi hutang yang jatuh tempo dan perlu masuk kembali ke pasar untuk mengumpulkan uang lebih lanjut melalui Penerbitan Obligasi, dalam kasus seperti itu, Risiko Negara mengambil bentuk Risiko Pembiayaan Kembali.
- Bentuknya juga berupa negara yang memberlakukan regulasi, yang membatasi kemampuan penerbit utang di negara tersebut untuk memenuhi kewajibannya.
Bagaimana Risiko Kedaulatan Diukur?
Tidak ada rumus untuk menghitung Risiko Negara. Sebaliknya, ini diukur dengan Sovereign Risk Rating yang mengukur risiko Default dan biasanya ditetapkan oleh lembaga pemeringkat Global seperti Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch, dll. Peringkat Sovereign tersebut menilai Risiko dengan menganalisis kemampuan dan kemauan dari negara untuk melunasi utangnya yang meliputi evaluasi faktor solvabilitas dan likuiditas yang relevan dari negara tersebut, stabilitas politik negara yang bersangkutan serta faktor pembatas seperti Jaringan Keuangan dan keresahan sosial di negara tersebut.
Contoh Perhitungan Resiko Negara
Mari kita coba memahami konsep risiko Sovereign ini dengan contoh perhitungan hipotetis:
Raven yang bekerja sebagai Sovereign Risk Analyst dengan UBS Risk Division mencoba menganalisis Risiko lima Negara Berkembang berdasarkan tingkat Hutang, Efisiensi Sistem Hukum, Manajemen Pengeluaran, Disiplin Fiskal, Tingkat Inflasi, dan Otonomi Bank Sentral.
Dia telah menggunakan skala lima poin mulai dari 0 (Buruk) hingga 5 (sangat baik) untuk menilai lima negara Berkembang berdasarkan parameter yang dibahas di atas untuk mendapatkan Skor Agregat dan berdasarkan Skor Agregat telah menetapkan Peringkat Sovereign yang menangkap Risiko Sovereign dari Negara Berkembang ini.
Sovereign Score berdasarkan nilai yang diberikan untuk setiap Negara Berkembang di setiap kategori.
Parameter
Parameter 2
Parameter 3
Parameter 4
Parameter 5
Parameter 6
Skor untuk Risiko Kedaulatan dari Negara Berkembang ini diberikan di bawah ini.
Keuntungan
- Ini memungkinkan perbandingan yang mudah antara negara yang berbeda dan memungkinkan investor untuk memahami dan menghargai risiko dan imbalan yang terkait dengan melakukan investasi di negara dan industri tertentu di dalamnya. Singkatnya, ini memungkinkan perbandingan lintas negara dan lintas kerangka waktu yang berbeda.
- Pemeringkatan berdasarkan risiko tersebut menjadi tolak ukur penting bagi suatu negara untuk menunjukkan daya saingnya terhadap negara lain untuk mempromosikan dirinya sebagai tujuan Investasi di hadapan Investor Asing.
Kekurangan
- Ini mengikuti mentalitas kelompok yang berarti bahwa peringkat berdasarkan Risiko Negara biasanya dipengaruhi oleh praktik konvergensi di mana jika satu negara berkembang diturunkan peringkatnya, yang lain juga diturunkan peringkatnya karena dunia global yang saling berhubungan.
- Risiko Negara secara tidak langsung mempengaruhi kemampuan perusahaan di negara tersebut dan mempengaruhi kemampuan mereka untuk meningkatkan pinjaman luar negeri murah yang secara langsung mempengaruhi profitabilitas mereka. Risiko Kedaulatan yang tinggi dianggap oleh Investor asing sebagai Berisiko dan membutuhkan premi yang lebih tinggi yang akan meningkatkan biaya pinjaman untuk perusahaan di negara tersebut.
- Hal ini biasanya tidak diperlihatkan dengan jelas di peringkat Sovereign sampai terlambat (negara mungkin telah gagal bayar). Hal ini disebabkan adanya kepentingan yang melekat dari pemerintah berbagai negara untuk memastikan peringkat mereka lebih tinggi dan insentif Lembaga Pemeringkat untuk mengakomodasi negara-negara tersebut (yang merupakan kliennya).
- Ini sebagian besar didasarkan pada poin data Historis dan menganalisis hal yang sama untuk menyimpulkan peristiwa masa depan dan karena itu tidak memiliki banyak objektivitas.
Kesimpulan
Risiko Kedaulatan merupakan tolok ukur penting yang diikuti dan dipertimbangkan saat melakukan investasi di negara mana pun oleh Investor asing dan biasanya dilakukan dengan evaluasi Peringkat Risiko Negara.
Risiko Negara meningkat dengan memburuknya kondisi fiskal, ketidakpastian politik, keresahan sosial, deflasi, sistem hukum, dan resesi yang dalam, dll. Investor asing saat melakukan investasi di negara mana pun harus membuat analisis menyeluruh atas risiko ini untuk memastikan mereka diberi kompensasi yang sesuai. resiko yang dilakukan.
