Penelitian ekuitas

Apa itu Riset Ekuitas?

Penelitian Ekuitas pada dasarnya adalah menganalisis keuangan perusahaan, melakukan analisis rasio, meramalkan keuangan dalam excel (pemodelan keuangan), dan mengeksplorasi skenario dengan tujuan membuat rekomendasi BELI / JUAL investasi saham. Analis Riset Ekuitas membahas riset dan analisis mereka dalam laporan riset ekuitas mereka.

Dalam artikel mendalam tentang Riset Ekuitas ini, kita membahas mur dan baut Riset Ekuitas

Penjelasan Equity Research cukup sederhana. Mari kita simak langkah-langkah berikut ini

1. Riset ekuitas adalah tentang menemukan penilaian perusahaan terdaftar (Perusahaan terdaftar yang diperdagangkan di bursa saham seperti NYSE atau NASDAQ dll.
2. Setelah Anda mempertimbangkan perusahaan, Anda melihat aspek ekonomi seperti PDB, tingkat pertumbuhan, ukuran pasar industri dan aspek persaingan, dll.
3. Setelah Anda memahami ekonomi di balik bisnis, lakukan analisis laporan keuangan dari neraca historis, arus kas, dan laporan laba rugi untuk membentuk opini tentang bagaimana perusahaan itu di masa lalu.
4. Berdasarkan ekspektasi manajemen, kinerja historis dan persaingan industri, proyeksikan laporan keuangan seperti BS, IS dan CFs perusahaan. (juga disebut sebagai Pemodelan Keuangan dalam Riset Ekuitas)
5. Gunakan model penilaian Ekuitas seperti DCF, Penilaian relatif, jumlah penilaian bagian perusahaan
6. Hitung Harga Wajar berdasarkan model di atas dan bandingkan harga Wajar dengan Harga Pasar Saat Ini (bursa)
7. Jika Harga Wajar <Harga Pasar Saat Ini , maka saham perusahaan dinilai terlalu tinggi dan harus direkomendasikan sebagai JUAL .
8. Jika Harga Wajar> Harga Pasar Saat Ini , maka saham perusahaan tersebut undervalued dan harus direkomendasikan sebagai  BUY .

Peran Riset Ekuitas

• Penelitian Ekuitas memainkan peran yang sangat penting yang mengisi kesenjangan informasi antara pembeli dan penjual saham.
• Alasannya, pada semua level (individu atau institusi) mungkin tidak memiliki sumber daya atau kemampuan untuk menganalisa setiap saham.
• Selain itu, informasi lengkap tidak diberikan oleh manajemen yang menyebabkan inefisiensi lebih lanjut dan perdagangan saham di bawah atau di atas nilai wajar.
• Analis Equity Research menghabiskan banyak waktu, energi dan keahlian untuk menganalisis saham, mengikuti berita, berbicara dengan manajemen dan memberikan perkiraan penilaian saham.
• Selain itu, penelitian ekuitas mencoba mengidentifikasi nilai saham dari lautan saham yang sangat besar dan membantu pembeli untuk menghasilkan keuntungan.

Apa hierarki khas di perusahaan Riset Ekuitas?

• Hirarki khas di perusahaan Riset Ekuitas dimulai dengan Kepala Ekuitas / Kepala Ekuitas di atas.
• Setelah itu ada Analis (senior) yang mencakup berbagai sektor. Setiap analis kebanyakan mencakup sekitar 10-15 perusahaan di sektor tertentu.
• Setiap Analis Senior dapat didukung oleh seorang Associate, yang pada gilirannya dapat didukung oleh beberapa Analis Junior.

Apa peran Kepala Riset?

• Kepala Riset bertindak sebagai anggota kunci untuk mengelola tim analis riset Ekuitas, memberi tim kepemimpinan, pembinaan, dan bimbingan untuk memastikan bahwa tujuan dan sasaran perantara terpenuhi.
• Mereka mengawasi publikasi laporan penelitian, pengeditannya serta memantau proses analisis dan rekomendasi broker
• Mereka memastikan bahwa dukungan yang memadai diberikan kepada tim penjualan dan perdagangan
• Berkontribusi pada Ekuitas dengan memberikan masukan tingkat ahli untuk strategi, sasaran, inisiatif, dan anggaran secara keseluruhan
• Bertanggung jawab atas perekrutan, kompensasi, pengembangan dan manajemen kinerja Analis
• Hubungan dengan manajer dana dan tim peneliti.

Apa pekerjaan Analis Senior?

Di bawah ini adalah kutipan dari persyaratan pekerjaan seorang analis senior -

sumber - FederatedInvestor

• Biasanya seorang analis senior riset ekuitas akan mencakup sektor dengan tidak lebih dari 8-15 saham. Cakupan menyiratkan pelacakan saham ini secara aktif. Analis Senior mencoba untuk membawa maksimal perusahaan ke dalam cakupan di sektor yang dia lacak (memulai cakupan)
• Banyak analis ekuitas senior meliput perusahaan tempat investor mungkin ingin berinvestasi. Perusahaan-perusahaan ini seperti perusahaan kapitalisasi pasar tinggi atau perusahaan dengan volume perdagangan lebih tinggi dan mungkin juga ada kasus di mana investor ingin berinvestasi di saham kapitalisasi kecil atau kapitalisasi menengah perusahaan dengan cakupan analis yang lebih sedikit.
• Salah satu tanggung jawab paling penting dari Analis Senior adalah menghasilkan  Pembaruan Hasil Kuartalan - ringkasan hasil, ekspektasi, dan kinerja terhadap ekspektasi tersebut, memperbarui perkiraan, dll.
• Berbicara dengan klien (sisi beli) dan menampilkan panggilan mereka di saham. Mereka harus rajin mengkomunikasikan rekomendasi jual beli saham. Selain itu, mereka harus mengartikulasikan dengan jelas mengapa saham tertentu harus dimasukkan ke dalam portofolio mereka.
• Tulis pembaruan acara industri penting seperti konferensi atau pembaruan rapat manajemen
• Untuk memperbarui tim Penjualan, berurusan dengan dan tim perdagangan tentang berita terbaru di sektor dan perusahaan dan terus memperbaruinya dengan pandangan pialang yang sama.
• Menghadiri panggilan konferensi untuk pembaruan penting perusahaan, hasil, dll
• Hadiri pameran dagang, temui manajemen perusahaan, pertemuan pemasok, dll

Tanggung jawab Rekanan

Di bawah ini adalah ringkasan dari deskripsi pekerjaan Associate dari karir finansial

• Tugas utama seorang associate adalah mendukung Analis Senior dengan cara terbaik.
• Seorang rekanan memiliki pengalaman sebelumnya sekitar 3 tahun atau lebih di industri serupa.
• Memperbarui model keuangan, memverifikasi data dan menyiapkan model penilaian
• Mengerjakan berbagai permintaan klien seperti permintaan data, analisis industri, dll
• Menyiapkan draf Laporan Riset Ekuitas (pembaruan hasil, acara, dll)
• Bekerja sesuai permintaan klien
• Berpartisipasi dalam pertemuan dan panggilan dengan klien di saham yang dilindungi.

Tanggung Jawab Analis Junior

Berikut adalah snapshot dari tanggung jawab Analis Ekuitas Junior.

sumber - careers.societegenerale.com

• Tanggung jawab utama Analis Junior adalah mendukung Associate dalam setiap format.
• Mayoritas pekerjaan yang dilakukan oleh Junior Analyst terkait dengan data dan excel dll
• Selain itu, Analis Junior mungkin terlibat dalam melakukan penelitian utama, penelitian industri, berkoordinasi dengan klien, dll
• Memelihara database industri, bagan, grafik, dan model keuangan, dll.

Hari Biasa di Perusahaan Riset Ekuitas

Sebelumnya, saya pernah bekerja dengan perusahaan seperti JPMorgan dan CLSA India sebagai Analis Riset Ekuitas. Saya meliput sektor Minyak & Gas India dengan saham seperti ONGC, BPCL, HPCL, GAIL, dll. Di bawah ini adalah hari-hari biasa saya sebagai Analis Riset Ekuitas.

7:00 pagi - Sampai di kantor

• Periksa email dari pedagang dan tenaga penjualan
• Periksa pasar saham (Pasar Asia yang dibuka lebih dulu)
• Periksa semua berita yang berhubungan dengan sektor Anda

• Pertemuan pagi bukanlah pembahasan formal rekomendasi sebelum pasar dibuka bersama dengan Sales & Trading Team
• Dalam pertemuan pagi ini, semua analis mempresentasikan pandangan mereka tentang perkembangan utama di sektor mereka bersama dengan Kepala Riset atau Ekuitas yang mempresentasikan pandangan mereka tentang pasar umum.

• Ikuti Pasar, cari perkembangan utama di sektor Anda
• Cobalah merasionalisasi jika terjadi pergerakan harga saham yang cepat

• Lakukan tugas analis riset reguler seperti Permintaan Klien, pembaruan Model Keuangan,
• Ikuti Berita dan pantau terus

• Diskusi dengan klien sisi beli untuk penjelasan penelitian / panggilan
• Lanjutkan pekerjaan pemeliharaan rutin Anda

• Tangkap pergerakan pasar perusahaan yang dilindungi untuk penutupan hari itu.
• Periksa apakah ada sesuatu yang klien harus ketahui dan bekerja sesuai.

• Bekerja pada bagian penelitian baru untuk publikasi (hari berikutnya atau dalam beberapa hari mendatang)
• Umumnya, analis riset menargetkan setidaknya 1 hingga 2 penelitian setiap minggu.

• Jika tidak ada musim produktif (hasil perusahaan), maka waktu pulang biasanya adalah 7: 30-8: 00. Namun, selama musim produktif tidak ada kepastian kapan Anda akan sampai di rumah.
• Anda perlu mempersiapkan sepenuhnya laporan pembaruan hasil dan membuatnya siap untuk publikasi pagi hari berikutnya.

Siapa yang membayar Riset Ekuitas?

• Untuk perusahaan Riset Ekuitas Independen:  Perusahaan riset ekuitas independen tidak memiliki divisi perdagangan dan penjualan. Mereka melakukan analisis keuangan dengan gagasan mengenakan biaya per laporan. Juga, lihat Riset Ekuitas vs Penjualan dan Perdagangan
• Untuk perusahaan Riset Ekuitas Utama: Pendapatan fee diperoleh dari perdagangan broker (Soft Dollars). Untuk memahami ini secara detail, mari kita lihat diagram di bawah ini -

• Seperti disebutkan di atas, di satu sisi adalah perusahaan-perusahaan Sisi Beli seperti Hedge Funds, Dana Pensiun, Perusahaan Asuransi, Reksa dana, dll.
• Di sisi lain adalah perusahaan sisi penjualan seperti JPMorgan, Goldman Sacks, Credit Suisse, dll.
• Perusahaan sisi beli mengelola portofolio dan mereka diharuskan untuk menginvestasikan portofolionya sesuai tujuan investasi.
• Tujuan investasi dapat mengamanatkan perusahaan-perusahaan ini untuk menyimpan sebagian dari aset mereka di Saham, dll.
• Dalam kasus seperti itu, analis sisi beli mencari nasihat dari analis sisi jual untuk keputusan investasi.
• Saran atau ide yang diberikan oleh analis sisi jual secara harfiah GRATIS.
• Setelah analis sisi beli mengambil keputusan untuk berinvestasi di saham, analis sisi beli mungkin berharap untuk mengeksekusi perdagangan melalui divisi Perdagangan dari perusahaan sisi jual
• Divisi perdagangan pada gilirannya akan mengenakan komisi untuk melaksanakan perdagangan dengan harga terendah.
• Komisi sebagai imbalan pada dasarnya adalah pendapatan perusahaan riset.

Pendekatan Profesional Riset Ekuitas

Jadi seperti apa pekerjaan Anda sebagai Equity Research Professional? Analis Riset Ekuitas mengikuti saham dan membuat rekomendasi apakah akan membeli, menjual, atau menahan sekuritas tersebut menggunakan Analisis Fundamental. Penelitian Ekuitas adalah pekerjaan yang sangat menantang, di mana seorang analis mungkin diharuskan menghabiskan lebih dari 12-14 jam sehari.

Untuk membuat model Keuangan Riset Ekuitas profesional, seorang analis ahli merekomendasikan pendekatan sebagai berikut -

Analisis Ekonomi / Analisis Industri / Analisis Perusahaan

• Hal pertama yang perlu Anda perhatikan saat melakukan analisis profesional adalah mempelajari parameter ekonomi yang memengaruhi industri, dinamika industri, pesaing, dll.
• Misalnya, ketika Anda menganalisis Alibaba, Anda harus tahu tentang setiap subdivisi Alibaba dan para pesaingnya.

Analisis Fundamental

• Anda harus hebat dalam Analisis Fundamental. Analisis Fundamental berarti melakukan Analisis Rasio perusahaan yang sedang dipertimbangkan.
• Sebelum Anda memulai analisis rasio, Anda harus mengisi setidaknya 5 tahun terakhir laporan keuangan (Laporan Laba Rugi, Neraca dan Arus Kas) di excel.
• Anda harus menyiapkan lembar excel kosong dengan Laporan Laba Rugi Terpisah, Neraca dan Arus Kas dan menggunakan format yang rapi
• Isi laporan keuangan historis (IS, BS, CF) dan lakukan penyesuaian yang diperlukan untuk item yang tidak berulang (pengeluaran atau keuntungan satu kali).

  Lakukan Analisis Rasio untuk tahun Historis

• Contohnya disajikan di bawah ini pada Analisis Rasio Colgate

Mempersiapkan Model Keuangan Profesional

• Manajemen perusahaan tidak memberikan proyeksi keuangan masa depan perusahaan. Oleh karena itu, penting sebagai analis riset untuk memproyeksikan data ini. Peramalan keuangan perusahaan dikenal sebagai Pemodelan Keuangan. Saya sebelumnya menulis tutorial langkah demi langkah 6000 kata tentang Pemodelan Keuangan. Jika Anda ingin menguasai Pemodelan Keuangan, Anda dapat merujuk ke Tutorial Pemodelan Keuangan ini

Penilaian - DCF

• Penilaian terutama dilakukan dengan menggunakan dua metode - a) Arus Kas Diskonto dan b) Penilaian Relatif.

Setelah model keuangan Anda siap, Anda dapat melakukan arus kas diskon seperti yang diberikan dalam langkah-langkah di bawah ini -

• Hitung FCFF seperti yang didiskusikan di kelas dan buku pegangan

  Terapkan posting WACC yang sesuai perhitungan struktur modal

  Temukan Nilai Perusahaan dari Perusahaan (termasuk Nilai Terminal)

  Temukan Nilai Ekuitas Perusahaan setelah dikurangi Hutang Bersih

  Bagilah Nilai Ekuitas Perusahaan dengan jumlah total saham untuk sampai pada "Nilai Wajar Intrinsik" perusahaan.

  Sarankan apakah akan "BELI" atau "MENJUAL"

Penilaian - Penilaian Relatif

• Penilaian relatif didasarkan pada membandingkan penilaian perusahaan yang sedang dipertimbangkan dengan penilaian perusahaan lain. Ada kelipatan penilaian yang digunakan untuk menilai perusahaan seperti PE Multiple, EV / EBITDA, rasio PBV, dll.

Pendekatan umum diberikan di bawah ini.

• Identifikasi pembanding berdasarkan bisnis, Kapitalisasi Pasar, dan filter lainnya
• Identifikasi beberapa penilaian perdagangan yang cocok untuk digunakan untuk bisnis ini.
• Gunakan beberapa penilaian rata-rata untuk menemukan penilaian perusahaan
• Sarankan "Undervalued" atau "Over-valued".

Laporan penelitian

• Setelah Anda menyiapkan pemodelan keuangan dan menemukan penilaian perusahaan yang adil, Anda perlu mengkomunikasikannya kepada klien Anda melalui Laporan Penelitian. Laporan penelitian ini bersifat sangat profesional dan disiapkan dengan sangat hati-hati.
• Di bawah ini adalah contoh Laporan Riset Ekuitas. Anda dapat mempelajari Penulisan Laporan Riset Ekuitas di sini. //www.wallstreetmojo.com/wp-content/uploads/2015/03/Reliance-Petroleum.pdf

Set Keterampilan Riset Ekuitas

 Berikut adalah kutipan dari Deskripsi Persyaratan Pekerjaan Penelitian Ekuitas -

Sorotan utama yang perlu diperhatikan dari kutipan ini adalah -

• MBA adalah nilai tambah (bukan keharusan). Jika Anda seorang MBA maka Anda memiliki keuntungan tertentu, tetapi jika Anda lulusan, Anda tidak boleh berkecil hati. Anda memiliki kesempatan jika Anda membuktikan minat Anda pada keuangan. Silakan lihat di Bisakah seorang insinyur masuk ke Bank Investasi
• Disiplin keuangan tidak penting, tetapi Anda harus memiliki minat yang kuat di pasar keuangan dengan keterampilan kuantitatif dan analitis yang sangat baik.

• Anda harus fasih berbahasa Inggris dan memiliki keterampilan komunikasi verbal dan tertulis yang sangat baik.
• Anda memiliki keingintahuan intelektual, fokus, dan kreativitas, dan memiliki naluri penelitian yang tajam dengan kemampuan pemecahan masalah yang kreatif.
• Kemahiran yang kuat dalam Microsoft Excel dan Powerpoint
• Penunjukan CFA - Ini adalah salah satu penunjukan penting yang dihormati oleh industri keuangan. Cobalah untuk memastikan bahwa Anda mengikuti ujian CFA dan lulus setidaknya beberapa level.

Saya menulis posting rinci tentang keterampilan yang dibutuhkan untuk masuk ke Penelitian Ekuitas. 5 keahlian teratas saya yang diperlukan untuk memasuki Industri Riset Ekuitas adalah -

1. Keterampilan Excel
2. Pemodelan Keuangan
3. Valuasi
4. Akuntansi
5. Penulisan Laporan

Anda bisa mendapatkan pemahaman mendalam tentang kumpulan keterampilan di sini - Keterampilan Penelitian Ekuitas

Perusahaan Riset Ekuitas Teratas

Pemeringkatan Institutional Investors menunjukkan bahwa pada tahun 2014, firma riset terbaik adalah Merril Lynch Bank of America, tempat kedua ditempati oleh JPMorgan dan Morgan Stanley di urutan ketiga.

Selain dari 3 teratas di atas, ada perusahaan penelitian ekuitas terkemuka lainnya (tercantum di bawah)

Kompensasi Riset Ekuitas

• Analis / Asisten Junior memiliki komposisi dasar $ 45.000 - $ 50.000 per tahun (rata-rata)
• Rekanan memiliki gaji pokok $ 65,000 - $ 90,000 per tahun (rata-rata) tergantung pada pengalaman. Selain itu, mereka mendapatkan bonus 50-100% dari gaji pokok (rata-rata hingga tahun baik)
• Analis Senior umumnya memiliki kompensasi dasar $ 125.000 - $ 250.000. Bonus mereka dapat berkisar antara 2-5 kali kompensasi dasar.

Peluang Keluar Penelitian Ekuitas

Analis riset Sisi Jual memiliki berbagai Peluang Karir -

Dalam Perusahaan Riset Ekuitas

• Jika Anda bergabung sebagai rekanan, maka Anda dapat naik tangga untuk menjadi analis senior dengan tanggung jawab penuh atas cakupan sektor.
• Nanti Anda bisa naik lebih jauh menjadi Kepala Riset dan Kepala Ekuitas.

Analis Ekuitas Swasta

• Analis sisi jual juga pindah ke domain Ekuitas Pribadi yang bekerja sebagai Analis Ekuitas Pribadi.
• Alih-alih menganalisis perusahaan publik, mereka menganalisis perusahaan swasta dari sudut pandang investasi.
• Mereka dapat naik hierarki untuk menjadi manajer Private Equity Fund. Lihat daftar Perusahaan Ekuitas Swasta Teratas

Analis Perbankan Investasi

• Pergerakan analis sisi jual ke Investment banking agak sulit tetapi bukan tidak mungkin.
• Analis sisi penjualan sepenuhnya menyadari penelitian keuangan dan pekerjaan terkait pemodelan.
• Yang belum mereka kerjakan adalah pekerjaan yang berhubungan dengan transaksi seperti dokumen pengarsipan IPO, Pitch book, pekerjaan registrasi, dll. Jika Anda bingung antara Investment Banking dan Equity Research, baca artikel ini - Investment Banking vs Equity Research

Beli Perusahaan Sampingan

• Analis sisi jual terkadang juga terserap sebagai analis sisi beli (bekerja untuk reksa dana, dll).
• Analis sisi beli memikul tanggung jawab manajer dana selama periode waktu tertentu.

Keuangan perusahaan

• Analis sisi jual banyak bekerja pada analisis keuangan, menganalisis proyek perusahaan dan pengaruhnya terhadap keuangan perusahaan secara keseluruhan. Karenanya, mereka masuk ke peran keuangan Perusahaan yang khas dari perusahaan besar (mengurus analisis keuangan, merencanakan Proyek, dll)
• Peran unik lainnya yang mereka lakukan adalah Hubungan Investor. Sebagai analis sisi jual, mereka dibekali dengan FAQ dan cara menangani informasi penting dan pembagiannya, dll. Karena itu, mereka juga memenuhi syarat untuk pekerjaan Hubungan Investor.

Artikel berguna lainnya -

• Pertanyaan Wawancara Riset Ekuitas

Kesimpulan

Penelitian Ekuitas pada dasarnya berarti menyiapkan perkiraan penilaian wajar perusahaan untuk merekomendasikan klien sisi beli. Meskipun, sebagai analis riset, Anda mungkin menghabiskan 12-16 jam sehari di kantor, namun, ini adalah pekerjaan impian bagi banyak orang yang menyukai Analisis Keuangan dan Keuangan. Jika Anda suka bekerja di lingkungan yang menantang dan dinamis, maka ini adalah salah satu karir yang harus Anda pertimbangkan. Pekerjaan penelitian ekuitas tidak hanya memberi penghargaan kepada analis dengan kompensasi yang relatif lebih tinggi, tetapi juga memberikan peluang keluar yang sangat baik.

Apa selanjutnya?

Jika Anda mempelajari sesuatu yang baru atau menikmati postingan tersebut, silakan tinggalkan komentar di bawah. Biarkan aku tahu apa yang kamu pikirkan. Banyak terima kasih dan hati-hati. Selamat Belajar!