Formula Harga Obligasi

Rumus Menghitung Harga Obligasi

Rumus harga obligasi pada dasarnya adalah perhitungan nilai sekarang dari kemungkinan arus kas masa depan yang terdiri dari pembayaran kupon dan nilai pari yang merupakan jumlah penebusan pada saat jatuh tempo. Suku bunga yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan dikenal sebagai yield to maturity (YTM.)

atau

dimana C = Pembayaran kupon berkala,

  • F = Nilai nominal / nominal obligasi,
  • r = Hasil hingga jatuh tempo (YTM) dan
  • n = Jumlah periode sampai jatuh tempo

Di sisi lain, rumus penilaian obligasi untuk obligasi diskon dalam atau obligasi tanpa kupon dapat dihitung hanya dengan mendiskontokan nilai nominal menjadi nilai sekarang yang secara matematis direpresentasikan sebagai,

Zero-Coupon Bond Price = (seperti namanya, tidak ada pembayaran kupon) 

Perhitungan Harga Obligasi (Langkah demi Langkah)

Rumus perhitungan Harga Obligasi dengan menggunakan langkah-langkah sebagai berikut:

  • Langkah 1: Pertama, nilai nominal atau nilai nominal dari penerbitan obligasi ditentukan sesuai kebutuhan pendanaan perusahaan. Nilai par dilambangkan dengan F.
  • Langkah 2: Sekarang, tingkat kupon, yang dianalogikan dengan tingkat bunga, dari obligasi dan frekuensi pembayaran kupon ditentukan. Pembayaran kupon selama suatu periode dihitung dengan mengalikan tingkat kupon dan nilai pari dan kemudian membagi hasilnya dengan frekuensi pembayaran kupon dalam satu tahun. Pembayaran kupon dilambangkan dengan C.

         C = Tingkat kupon * F / Jumlah pembayaran kupon dalam satu tahun

  • Langkah 3: Sekarang, jumlah total periode hingga jatuh tempo dihitung dengan mengalikan jumlah tahun hingga jatuh tempo dan frekuensi pembayaran kupon dalam satu tahun. Jumlah periode sampai jatuh tempo dilambangkan dengan n.

n = Jumlah tahun sampai jatuh tempo * Jumlah pembayaran kupon dalam satu tahun

  • Langkah 4: Sekarang, YTM adalah faktor diskon dan ditentukan berdasarkan laba pasar saat ini dari investasi dengan profil risiko serupa. YTM dilambangkan dengan r.
  • Langkah 5: Sekarang, nilai sekarang dari pembayaran kupon pertama, kedua, ketiga dan seterusnya bersama dengan nilai sekarang dari nilai pari yang akan ditebus setelah periode n diturunkan sebagai,

  • Langkah 6: Terakhir, menjumlahkan nilai sekarang dari semua pembayaran kupon dan nilai pari menghasilkan harga obligasi seperti di bawah ini,

Contoh Praktis (dengan Template Excel)

Anda dapat mendownload Template Excel Formula Harga Obligasi ini di sini - Template Excel Formula Harga Obligasi

Contoh 1

Mari kita ambil contoh obligasi dengan pembayaran kupon tahunan. Mari kita asumsikan sebuah perusahaan XYZ Ltd telah menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $ 100.000 dengan tingkat kupon tahunan 7% dan jatuh tempo dalam 15 tahun. Suku bunga pasar yang berlaku adalah 9%.

  • Diketahui, F = $ 100.000
  • C = 7% * $ 100.000 = $ 7.000
  • n = 15
  • r = 9%

Perhitungan harga obligasi menggunakan rumus di atas sebagai,

  • Harga obligasi = $ 83.878,62

Karena tingkat kupon lebih rendah dari YTM, harga obligasi lebih rendah dari nilai nominal dan obligasi dikatakan diperdagangkan dengan harga diskon .

Contoh # 2

Mari kita ambil contoh obligasi dengan pembayaran kupon tengah tahunan. Mari kita asumsikan sebuah perusahaan ABC Ltd telah menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $ 100.000 dengan tingkat kupon 8% untuk dibayar setengah tahunan dan jatuh tempo dalam 5 tahun. Suku bunga pasar yang berlaku adalah 7%.

Oleh karena itu, perhitungan harga obligasi menggunakan rumus di atas sebagai,

  • Harga obligasi = $ 104.158,30

Karena tingkat kupon lebih tinggi dari YTM, harga obligasi lebih tinggi dari nilai nominalnya dan dengan demikian, obligasi dikatakan diperdagangkan dengan harga premium .

Contoh # 3

Mari kita ambil contoh obligasi tanpa kupon. Mari kita asumsikan sebuah perusahaan QPR Ltd telah menerbitkan obligasi tanpa kupon dengan nilai nominal $ 100.000 dan jatuh tempo dalam 4 tahun. Suku bunga pasar yang berlaku adalah 10%.

Oleh karena itu, perhitungan harga obligasi menggunakan rumus di atas sebagai,

  • Harga obligasi = $ 68.301,35 ~ $ 68.301

Penggunaan dan Relevansi

Konsep penetapan harga obligasi sangat penting karena obligasi merupakan bagian yang tak terpisahkan dari pasar modal, dan karena itu investor dan analis diharuskan untuk memahami bagaimana faktor-faktor yang berbeda dari suatu obligasi berperilaku untuk menghitung nilai intrinsiknya. Mirip dengan penilaian saham, penetapan harga obligasi sangat membantu dalam memahami apakah itu merupakan investasi yang sesuai untuk portofolio dan akibatnya merupakan bagian integral dari investasi obligasi.