Definisi Proxy Fight
Proxy Fight adalah situasi di mana kelompok pemegang saham bersama-sama memilih manajemen saat ini, dan biasanya terjadi ketika pemegang saham tidak senang dengan manajemen perusahaan saat ini.
Penjelasan
Misalkan pemegang saham tidak senang dengan struktur modal perusahaan. Mungkin saja perusahaan mengambil terlalu banyak hutang, yang membahayakan kepemilikan pemegang saham ekuitas. Jadi untuk mencegah hal ini terjadi, pemegang saham dapat berkelompok dan mulai berjuang untuk tujuan bersama.
Jadi saat mereka berjuang melawan manajemen, mereka harus mengganti beberapa atau semua anggota dewan. Agar hal ini terjadi, pemegang saham harus berkelompok dan berjuang untuk tujuan bersama dan memberikan suara menentang dewan direksi.
Bagaimana Cara Kerja Proxy Fight?
Saat perusahaan go public, manajemen bertindak sebagai karyawan bagi pemegang saham. Jadi pada dasarnya, manajemen dipekerjakan oleh pemegang saham untuk menjalankan perusahaan atas nama pemegang saham. Masalahnya dimulai ketika manajemen berhenti bekerja untuk pemegang saham dan mulai memikirkan strategi jangka pendek untuk meningkatkan remunerasinya. Situasi ini sangat kritis bagi perusahaan.
Katakanlah pemegang saham tidak senang dengan kebijakan dividen manajemen dan kebijakan lainnya, dan mereka ingin mengubah manajemen. Jadi pertama-tama, pemegang saham harus membuat grup, yang semuanya siap untuk memberikan suara menentang manajemen. Terkadang kepemilikan saham bukan pada pemegang saham tetapi dengan broker karena mereka terletak di akun Broker. Jadi, setelah mereka semua memberikan suaranya atau telah memberikan kekuatan kepada seseorang untuk memberikan suara proxy, maka hasilnya akan diserahkan ke Agen Pengalihan Saham perusahaan.
Agen transfer menyerahkan hasilnya kepada sekretaris perusahaan perusahaan sebelum rapat pemegang saham. Jika pemegang saham memiliki mayoritas dan tidak ada kebijakan untuk melindungi dewan, maka manajemen akan diganti.
Contoh Proxy Battle
Guyana Goldfield, sebuah perusahaan Kanada, mengejutkan semua orang ketika mereka mengumumkan di tambang Aurora mereka di Guyana bahwa produksinya turun hampir 1,7 juta ons, dibandingkan dengan perkiraan setahun lalu. Para pemegang saham tidak puas dengan hasil tersebut dan mengajukan tuntutan untuk mengubah manajemen.
Setelah pertempuran yang panjang, perselisihan diselesaikan, dan CEO perusahaan kehilangan pekerjaannya. Sebagai bagian dari perjanjian tersebut, perusahaan pertambangan menunjuk dua direktur independen dan dua direktur lama lainnya mengundurkan diri.
Alasan pertarungan Proxy
Mungkin ada beberapa alasan untuk pertarungan proxy. Beberapa yang disebutkan di bawah ini:
- Perusahaan menghasilkan pendapatan rendah selama beberapa kuartal. Parameter terpenting untuk Mengukur kinerja Perusahaan dalam Laba per Saham. Apabila terlihat manajemen tidak mampu menjalankan perusahaan dengan baik dan EPS turun, maka pemegang saham dapat memutuskan untuk mengubah manajemen dengan Proxy Voting.
- Masalah principal-agent adalah situasi dimana Agent yang merupakan pengurus perusahaan tidak bekerja untuk kepentingan principal yaitu pemegang saham. Ini adalah situasi yang khas di sebagian besar perusahaan publik. Manajemen mulai berpikir bahwa mereka adalah pemilik perusahaan dan mulai membuat keputusan yang akan menguntungkan manajemen dalam menghasilkan kekayaan. Untuk melindungi kepentingan pemegang saham dalam skenario ini, pemungutan suara proxy dipilih untuk mengubah manajemen
- Masalah Tata Kelola Perusahaan juga menjadi faktor penting bagi kinerja perusahaan terbuka. Tata kelola perusahaan yang baik mengarah pada pengungkapan informasi yang tepat dari manajemen kepada pemegang saham. Seiring manajemen memimpin perusahaan, maka selalu ada asimetri informasi antara pemegang saham dan manajemen. Jika tata kelola perusahaan tidak kuat, maka pemegang saham akan sulit mempercayai manajemen dan mereka memilih manajemen melalui proxy voting.
- Pengambilalihan adalah situasi ketika satu perusahaan menjadi target pihak pengakuisisi untuk membeli perusahaan lain. Ada beberapa cara untuk pengambilalihan. Salah satu caranya adalah dengan proxy battle.
Katakanlah perusahaan ABC ingin membeli perusahaan XYZ. ABC mencoba menegosiasikan kesepakatan dengan manajemen perusahaan XYZ, dan mereka belum siap menjual perusahaan tersebut. Jika ABC dapat meyakinkan para pemegang saham XYZ bahwa manajemen ABC akan dapat mengelola perusahaan lebih baik dari manajemen yang ada, maka pemegang saham XYZ dapat memilih Proxy Fight dan mengganti dewan dengan anggota baru yang mendukung pengambilalihan.
Strategi Perkelahian Proxy
Strategi pertarungan proxy selalu dengan mengatur dukungan maksimal dari pemegang saham. Reksa dana dan dana lindung nilai memiliki sejumlah besar saham perusahaan mana pun. Jadi, menjadi sangat penting untuk meyakinkan pengelola dana untuk berpartisipasi dalam pertarungan proxy.
Mereka memiliki basis saham terbesar karena mereka mengumpulkan uang investor dan berinvestasi atas nama mereka. Mereka memiliki hak untuk memilih atas nama investor, sehingga mereka memiliki basis proxy yang besar.
Bagaimana Cara Menghindari Proxy Fight?
Ada beberapa langkah yang diambil oleh manajemen untuk melindungi diri mereka sendiri jika terjadi pertarungan proxy:
- # 1 - Staggered Board - Ini mencegah pemegang saham mengubah seluruh dewan pada saat terjadi pertarungan proxy. Katakanlah pengurus terdiri dari 9 anggota, dan pada klausul dewan terhuyung-huyung disebutkan bahwa dalam satu tahun hanya 3 anggota yang dapat diganti. Jadi jika pemegang saham ingin mengganti dewan, maka mereka harus menunggu selama 2 tahun dan pada saat itu manajemen dapat menghasilkan beberapa strategi baru.
- # 2 - Golden Parachute - Ini adalah jenis mekanisme pertahanan yang dilakukan manajemen untuk melindungi dirinya sendiri jika terjadi pengambilalihan. Jika perusahaan menjadi target pengambilalihan, maka manajemen harus dibayar sejumlah besar uang sebelum dia diminta keluar dari perusahaan.
Kesimpulan
Proxy Fight adalah alat penting yang ada di tangan pemegang saham. Ini melindungi mereka dari pemecatan jika manajemen tidak bekerja untuk kepentingan pemegang saham. Masalah Principal Agent sangat umum terjadi di sebagian besar perusahaan publik. Jika manajemen bekerja untuk kepentingan terbaik pemegang saham, maka tidak akan ada kebutuhan untuk proxy Fight karena pemegang saham tahu bahwa uang mereka ada di tangan yang aman.
