Apa itu Formula Kupon Obligasi?
Istilah "obligasi kupon" mengacu pada obligasi yang membayar kupon yang merupakan persentase nominal dari nilai pari atau jumlah pokok obligasi. Rumus perhitungan harga obligasi ini pada dasarnya menggunakan nilai sekarang dari kemungkinan arus kas masa depan berupa pembayaran kupon dan jumlah pokok yaitu jumlah yang diterima pada saat jatuh tempo. Nilai sekarang dihitung dengan mendiskontokan arus kas menggunakan imbal hasil hingga jatuh tempo.
Secara matematis, harga kupon obligasi direpresentasikan sebagai berikut,
dimana
- C = Pembayaran kupon berkala,
- P = Nilai par obligasi,
- YTM = Hasil hingga jatuh tempo
- n = Jumlah periode sampai jatuh tempo
Perhitungan Obligasi Kupon (Langkah demi Langkah)
Rumus perhitungan kupon obligasi dapat dilakukan dengan menggunakan langkah-langkah sebagai berikut:
- Langkah 1: Pertama, tentukan nilai nominal penerbitan obligasi dan dilambangkan dengan P.
- Langkah 2: Selanjutnya, tentukan pembayaran kupon berkala berdasarkan tingkat kupon obligasi, frekuensi pembayaran kupon dan nilai nominal obligasi. Pembayaran kupon dilambangkan dengan C dan dihitung sebagai, C = Tingkat kupon * P / Frekuensi pembayaran kupon
- Langkah 3: Selanjutnya, tentukan jumlah total periode hingga jatuh tempo dengan mengalikan frekuensi pembayaran kupon selama satu tahun dan jumlah tahun hingga jatuh tempo. Jumlah periode sampai jatuh tempo dilambangkan dengan n dan dihitung sebagai, n = Jumlah tahun sampai jatuh tempo * Frekuensi pembayaran kupon
- Langkah 4: Sekarang, tentukan imbal hasil hingga jatuh tempo berdasarkan pengembalian pasar saat ini dari investasi dengan profil risiko serupa. Hasil hingga jatuh tempo dilambangkan dengan YTM.
- Langkah 5: Selanjutnya, tentukan nilai sekarang dari kupon pertama, kupon kedua, dan seterusnya. Kemudian, tentukan nilai sekarang dari nilai pari obligasi.
- Langkah 6: Terakhir, rumus penentuan perhitungan kupon obligasi dilakukan dengan menjumlahkan nilai sekarang dari semua pembayaran kupon dan nilai pari seperti yang ditunjukkan di bawah ini.
Contoh
Anda dapat mengunduh Templat Excel Formula Obligasi Kupon ini di sini - Templat Excel Formula Obligasi KuponContoh 1
Mari kita ambil contoh obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan XYZ Ltd yang membayar kupon setiap tahun. Perusahaan berencana menerbitkan 5.000 obligasi tersebut dan setiap obligasi memiliki nilai nominal $ 1.000 dengan tingkat kupon 7% dan jatuh tempo dalam 15 tahun. Hasil efektif hingga jatuh tempo adalah 9%. Tentukan harga setiap obligasi dan uang yang akan dikumpulkan oleh XYZ Ltd melalui penerbitan obligasi ini.
Di bawah ini diberikan data untuk perhitungan kupon obligasi XYZ Ltd.
Harga setiap obligasi dihitung menggunakan rumus di bawah ini sebagai,
Oleh karena itu, perhitungan Coupon Bond adalah sebagai berikut:
Jadi itu akan -
= $ 838,79
Oleh karena itu, setiap obligasi akan diberi harga $ 838,79 dan dikatakan diperdagangkan dengan diskonto ( harga obligasi lebih rendah dari nilai par) karena tingkat kupon lebih rendah daripada YTM. XYZ Ltd akan dapat mengumpulkan $ 4.193.950 (= 5.000 * $ 838,79).
Contoh # 2
Mari kita ambil contoh obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan ABC Ltd yang membayar kupon tengah tahunan. Setiap obligasi memiliki nilai nominal $ 1.000 dengan tingkat kupon 8% dan akan jatuh tempo dalam 5 tahun. Hasil efektif hingga jatuh tempo adalah 7%. Tentukan harga setiap obligasi C yang diterbitkan oleh ABC Ltd.
Di bawah ini diberikan data untuk perhitungan kupon obligasi ABC Ltd.
Oleh karena itu, harga setiap obligasi dapat dihitung menggunakan rumus di bawah ini sebagai,
Oleh karena itu, perhitungan Coupon Bond adalah sebagai berikut:
Jadi itu akan -
= $ 1.041,58
Oleh karena itu, setiap obligasi akan diberi harga $ 1,041,58 dan dikatakan diperdagangkan dengan harga premium ( harga obligasi lebih tinggi dari nilai par) karena tingkat kupon lebih tinggi daripada YTM.
Relevansi dan Penggunaan
Konsep penetapan harga obligasi jenis ini sangat penting dari sudut pandang seorang investor karena obligasi merupakan bagian yang sangat diperlukan dalam pasar modal. Pembeli obligasi menerima pembayaran kupon ini selama periode antara penerbitan obligasi dan jatuh tempo obligasi. Di pasar obligasi, obligasi dengan tingkat kupon yang lebih tinggi dianggap lebih menarik bagi investor karena menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi.
Lebih lanjut, perdagangan obligasi dengan nilai yang lebih tinggi dari nilai parinya dikatakan diperdagangkan dengan harga premium, sedangkan obligasi yang diperdagangkan pada nilai yang lebih rendah dari nilai nominalnya dikatakan diperdagangkan dengan diskon. Saat ini, obligasi ini cukup jarang terjadi karena obligasi terbaru tidak diterbitkan dalam bentuk kupon atau sertifikat, melainkan obligasi yang diterbitkan secara elektronik.
