Formula Dana Tenggelam

Pengertian Formula Sinking Fund

Sinking fund mengacu pada dana yang didirikan oleh penerbit obligasi tertentu untuk membeli kembali sebagian dari penerbitan obligasi atau untuk penambahan aset utama atau belanja modal serupa lainnya. Oleh karena itu, penerbit obligasi diharuskan untuk menyumbangkan sejumlah uang ke dana pelunasan setiap periode dan rumus untuk menghitung dana pelunasan adalah seperti di bawah ini.

dimana

  • P = Kontribusi periodik untuk sinking fund,
  • r = Suku bunga tahunan,
  • n = Jumlah tahun
  • m = Jumlah pembayaran per tahun

Dan rumus kontribusi periodik untuk sinking fund dapat direpresentasikan sebagai,

Perhitungan Sinking Fund (Step by Step)

  • Langkah 1: Pertama, tentukan kontribusi periodik yang diperlukan untuk dana pelunasan sesuai dengan strategi perusahaan. Kontribusi periodik dilambangkan dengan P.
  • Langkah 2: Sekarang, tingkat bunga tahunan dana dan frekuensi pembayaran periodik harus ditentukan yang masing-masing dilambangkan dengan r dan m. Kemudian tingkat bunga periodik dihitung dengan membagi tingkat bunga tahunan dengan jumlah gaji per tahun. yaitu suku bunga periodik = r / m
  • Langkah 3: Sekarang, jumlah tahun harus ditentukan dan dilambangkan dengan n. Kemudian jumlah periode dihitung dengan mengalikan jumlah tahun dan frekuensi pembayaran dalam satu tahun. yaitu Jumlah periode = n * m
  • Langkah 4: Terakhir, perhitungan sinking fund dapat dilakukan dengan menggunakan suku bunga periodik (langkah 2) dan jumlah periode (langkah 3) seperti yang ditunjukkan di atas.

Contoh

Anda dapat mendownload Template Excel Formula Dana Tenggelam ini di sini - Template Excel Formula Dana Tenggelam

Contoh 1

Mari kita ambil contoh sinking fund dengan kontribusi periodik bulanan $ 1.500. Dana tersebut akan dibutuhkan untuk menghentikan hutang yang baru diambil (obligasi tanpa kupon) yang dikumpulkan untuk proyek perluasan yang sedang berlangsung. Lakukan penghitungan besaran sinking fund jika tingkat bunga tahunan 6% dan hutang akan dilunasi dalam 5 tahun.

Gunakan data berikut untuk penghitungan Sinking Fund.

Oleh karena itu perhitungan besarnya sinking fund adalah sebagai berikut:

  • Dana Sinking = ((1 + 6% / 12) ^ (5-12) - 1) / (6% / 12) * $ 1.500

Sinking Fund akan -

  • Dana Tenggelam = $ 104.655,05 ~ $ 104.655

Oleh karena itu, perusahaan akan membutuhkan sinking fund sebesar $ 104.655 untuk mencairkan seluruh hutangnya lima tahun dari sekarang.

Contoh # 2

Mari kita ambil contoh sebuah perusahaan ABC Ltd yang mengumpulkan dana dalam bentuk 1.000 obligasi tanpa kupon senilai $ 1.000 masing-masing. Perusahaan ingin menyiapkan sinking fund untuk pelunasan obligasi setelah 10 tahun. Tentukan besarnya kontribusi periodik jika tingkat bunga tahunan adalah 5% dan kontribusi akan dilakukan setengah tahunan.

Pertama, lakukan perhitungan Sinking Fund Wajib untuk perhitungan Kontribusi Berkala.

  • Diketahui, Sinking fund, A = Nilai nominal obligasi * Jumlah obligasi
  • = $ 1.000 * 1.000 = $ 1.000.000

Gunakan data berikut untuk perhitungan Kontribusi Berkala.

Oleh karena itu, besarnya kontribusi periodik dapat dihitung dengan menggunakan rumus di atas sebagai,

  • Kontribusi berkala = (5% / 2) / ((1 + 5% / 2) ^ (10 * 2) -1) * $ 1.000.000

Kontribusi berkala akan -

  • Kontribusi berkala = $ 39.147,13 ~ $ 39.147

Oleh karena itu, perusahaan akan diminta untuk memberikan kontribusi sebesar $ 39.147 setengah tahunan untuk membangun dana pelunasan untuk menghentikan obligasi tanpa kupon setelah 10 tahun.

Relevansi dan Penggunaan

Dari sudut pandang investor, sinking fund dapat bermanfaat dalam tiga cara utama-

  1. Penarikan sementara hutang menghasilkan pokok yang lebih rendah yang membuat pembayaran akhir jauh lebih nyaman dan mungkin. Ini menurunkan risiko gagal bayar.
  2. Jika tingkat suku bunga meningkat, yang menurunkan harga obligasi, investor mendapat perlindungan risiko penurunan karena penerbit diharuskan menebus sebagian dari obligasi ini. Penebusan dilakukan dengan harga call sinking fund yang biasanya ditetapkan pada nilai par.
  3. Dana pelunasan diperlukan untuk menjaga likuiditas obligasi di pasar sekunder dengan bertindak sebagai pembeli. Ketika suku bunga naik sehingga nilai obligasi turun, ketentuan ini menguntungkan investor karena emiten harus membeli obligasi meskipun harganya turun.

Namun, ada beberapa kerugian juga bagi investor-

  1. Jika harga obligasi naik karena penurunan suku bunga, keuntungan investor mungkin akan terbatas karena adanya kewajiban pelunasan yang diamanatkan untuk dana pelunasan obligasi. Artinya, investor akan menerima harga reksa dana tetap untuk obligasi mereka meskipun harga obligasi tersebut lebih tinggi di pasar terbuka.
  2. Selanjutnya, investor mungkin akan menginvestasikan kembali uang mereka di tempat lain dengan tingkat yang lebih rendah karena ketentuan dana pelunasan di pasar dengan tingkat bunga yang menurun.

Bagi emiten, sinking fund berfungsi sebagai peningkatan kredit sehingga memungkinkan perusahaan untuk meminjam dengan murah. Akibatnya, obligasi dengan sinking fund sering menawarkan imbal hasil yang lebih rendah daripada obligasi serupa tanpa sinking fund karena risiko gagal bayar dan perlindungan sisi bawah yang lebih rendah.