Bangunan Buku

Arti Bangunan Buku

Book Building adalah proses yang membantu perusahaan menemukan harga sekuritasnya ketika sahamnya ditawarkan untuk dijual dalam IPO dengan bantuan bankir investasi dan direkomendasikan oleh bursa dan regulator besar karena ini adalah mekanisme paling efisien untuk menentukan harga sekuritas. di pasar.

Bagaimana Proses Pembuatan Buku Bekerja?

Ketika sebuah perusahaan berencana untuk mencatatkan sahamnya di bursa untuk pertama kalinya melalui IPO, maka manajemen perusahaan harus memutuskan berbagai hal agar sahamnya dicatatkan di bursa seperti ukuran penerbitan, harga saham, dll dan untuk mendapatkannya melalui semua proses ini; Pertama, manajemen perusahaan harus menunjuk penjamin emisi untuk membantu proses pencatatan.

Mari kita lihat secara detail setiap langkah yang terlibat dalam proses pembuatan buku.

Langkah # 1 - Mempekerjakan Penjamin Emisi Efek

Pertama, Emiten perlu menyewa bank Investasi yang bertindak sebagai penjamin emisi. Dengan bantuan manajemen perusahaan penerbit, bank investasi mengidentifikasi ukuran masalah dan menentukan kisaran harga sekuritas. Sebuah bank investasi menyusun prospektus perusahaan, yang mencakup semua rincian yang relevan tentang perusahaan penerbit seperti keuangan, ukuran masalah, kisaran harga, perspektif pertumbuhan masa depan, dll. Kisaran harga saham terdiri dari harga dasar (ujung bawah kisaran harga ) dan Harga Plafon (Ujung atas kisaran harga).

Langkah # 2 - Penawaran Investor

Bank investasi mengundang investor. Biasanya, mereka adalah individu & fund manager dengan kekayaan bersih tinggi untuk mengajukan penawaran mereka atas jumlah saham yang mereka ingin beli pada berbagai tingkat harga. Terkadang, tidak ada satu pun bank investasi yang menanggung seluruh masalah. Sebaliknya, bank investasi utama bekerja sama dengan bank investasi lain yang menggunakan jaringan mereka untuk menarik sejumlah besar investor untuk proses penawaran.

Langkah # 3 - Harga Saham

Setelah semua penawaran dikumpulkan oleh bank investasi pada tingkat harga yang berbeda, mereka mengevaluasi permintaan agregat untuk masalah tersebut dari penawaran yang diajukan. Untuk menentukan harga saham yang diterbitkan, penjamin emisi menggunakan metode rata-rata tertimbang untuk mendapatkan harga akhir saham. Harga akhir ini juga dikenal sebagai 'Harga Potong'. Jika ada respons yang baik untuk masalah apa pun oleh investor, harga Plafon biasanya berupa 'Harga Pemotongan'.

Langkah # 4 - Transparansi Proses Penawaran

Sebagian besar regulator dan bursa saham di dunia mengharuskan perusahaan untuk mempublikasikan detail proses penawaran. Merupakan tugas penjamin emisi untuk mempublikasikan rincian penawaran yang diajukan oleh investor untuk membeli saham yang diterbitkan.

Langkah # 5 - Penjatahan & Penyelesaian

Terakhir, proses penjatahan dimulai dengan mengalokasikan saham dari masalah tersebut kepada penawar yang diterima. Sekarang, seperti yang Anda ketahui, awalnya, investor mengajukan penawaran untuk masalah ini pada kisaran harga yang berbeda, tetapi proses penyelesaian memastikan bahwa semua penjatahan terjadi pada harga batas atas masalah ini. Seorang investor yang telah menawar lebih untuk memotong harga, kelebihan uang mereka dikembalikan, dan investor yang telah menawar kurang dari harga cut-off, bank investasi meminta mereka untuk membayar jumlah selisihnya.

Subjenis Bangunan Buku Lainnya

Berikut ini adalah subtipe pembuatan buku.

# 1 - Pembangunan Buku Dipercepat

Proses pembukuan yang dipercepat dapat digunakan oleh perusahaan untuk memperoleh pembiayaan cepat dari pasar modal. Ini bisa terjadi ketika sebuah perusahaan tidak dapat mendanai proyek jangka pendeknya melalui jalur pembiayaan hutang. Jadi, perusahaan penerbit menghubungi sejumlah bank investasi yang dapat bertindak sebagai penjamin emisi pada malam hari sebelum penempatan yang dimaksudkan. Dalam proses ini, periode penawaran hanya terbuka selama satu atau dua hari dan tidak memiliki waktu untuk pemasaran suatu masalah. Penjamin emisi dalam semalam menghubungi jaringan mereka & memberikan detail tentang masalah saat ini kepada investor institusi. Jika investor ini menganggap masalah ini menarik, maka penjatahan terjadi dalam semalam.

# 2 - Pembuatan Buku Sebagian

Karena bangunan buku parsial itu sendiri mengatakan bahwa buku terbitan dibangun sebagian, di mana bankir investasi hanya mengundang tawaran dari kelompok investor terpilih & berdasarkan tawaran mereka, mereka mengambil rata-rata tertimbang harga untuk menyelesaikan harga pemotongan. Kemudian investor lain, seperti investor ritel, menganggap cut-off price ini sebagai harga tetap. Jadi, di bawah proses pembukuan parsial, penawaran dilakukan dengan sekelompok investor terpilih.

Keuntungan Membangun Buku

Berikut ini adalah keuntungan dari proses pembukuan dibandingkan mekanisme harga tetap.

  • Cara paling efisien untuk menentukan harga saham di pasar IPO;
  • Harga saham diselesaikan oleh permintaan agregat oleh investor, bukan oleh harga tetap yang ditetapkan oleh manajemen perusahaan.

Kekurangan Membangun Buku

Berikut ini adalah kerugian dari proses book-building dibandingkan dengan mekanisme harga tetap.

  • Biaya tinggi yang terlibat dalam proses pembukuan dibandingkan dengan mekanisme harga tetap;
  • Jangka waktunya juga lebih banyak pada proses pemesanan buku dibandingkan dengan mekanisme harga tetap.

Poin Penting untuk Diingat

  • Book Building adalah proses menemukan harga sekuritas yang ditawarkan untuk dijual di pasar IPO.
  • Kisaran Harga sekuritas terdiri dari Harga Plafon (Harga ujung atas) & Harga Dasar (Harga ujung bawah).
  • Harga akhir di mana saham dialokasikan kepada investor dikenal sebagai 'Cut-off Price.'

Kesimpulan

Pembukuan adalah salah satu mekanisme yang paling efisien di mana perusahaan, dengan bantuan bankir investasi, menentukan harga saham mereka di IPO, dan juga direkomendasikan oleh semua bursa saham utama dan regulator. Ini juga membantu investor untuk menilai harga saham dengan mengajukan penawaran kepada penjamin emisi, yang tidak mungkin dilakukan jika perusahaan memilih mekanisme harga tetap untuk menentukan harga sahamnya.