Apa itu Return on Assets (ROA)?
Return on Assets (ROA) adalah rasio antara laba bersih, yang merepresentasikan jumlah pendapatan finansial dan operasional yang diperoleh perusahaan selama satu tahun buku, dan total rata-rata aset, yang merupakan rata-rata aritmatika dari total aset yang dimiliki perusahaan, untuk dianalisis. berapa banyak pengembalian yang dihasilkan perusahaan dari total investasi yang dibuat di perusahaan.
Pengembalian Aset General Motors (5,21%) lebih besar dari Ford (3,40%) untuk FY2016. Apa artinya? Ini berkaitan dengan pendapatan perusahaan untuk semua modal yang diinvestasikan dalam bisnis. Pada artikel ini, kita akan membahas Return on Assets secara detail.
Mencoba memahami berapa banyak pendapatan yang akan diperoleh satu perusahaan dengan menggunakan asetnya bukanlah ukuran yang baik. Jadi harus ada sesuatu yang lebih halus. Dan penyempurnaan telah dilakukan pada rasio Return on Assets.
Saat kami menghitung rasio perputaran aset, kami memperhitungkan penjualan bersih atau pendapatan bersih. Namun, pendapatan selalu bukan peramal kesuksesan yang baik. Banyak organisasi memperoleh pendapatan yang baik, tetapi ketika kita membandingkan pendapatan dengan biaya yang harus mereka tanggung, hampir tidak akan ada keuntungan. Jadi membandingkan pendapatan bersih dengan total aset tidak akan menyelesaikan masalah investor yang ingin berinvestasi di perusahaan.
Ambil contoh Box Inc. Mari kita lihat Asset Turnover Ratio. Perputaran aset ini tidak memberi tahu kita banyak tentang kinerja Box Inc.
sumber: ycharts
Namun, saat kami melihat Rasio Pengembalian Aset dari Box Inc, kami mencatat bahwa rasio ini selalu negatif. Ini menyiratkan bahwa perusahaan tidak dapat menghasilkan pengembalian sehubungan dengan modal yang ditempatkan.
sumber: ycharts
Formula Pengembalian Aset
Mari kita lihat rumusnya.
Rumus Pengembalian Aset = EBIT / Rata-rata Total Aset
Ada beragam pendapat tentang apa yang harus diambil di pembilang rasio ini! Beberapa lebih suka mengambil laba bersih sebagai pembilang, dan yang lain suka menempatkan EBIT di tempat yang mereka tidak ingin memperhitungkan bunga dan pajak.
- Saran pribadi saya adalah Anda harus mempertimbangkan EBIT karena istilah ini sebelum bunga dan pajak (pra-hutang dan pra-ekuitas).
- Demikian juga, ketika kita membandingkannya dengan Penyebut, yaitu, Total Aset, kita mengurus Ekuitas dan juga Pemegang Utang.
- Pendapatan Bersih / Total Aset Rata-rata mungkin merupakan perbandingan yang salah, terutama karena pembilangnya. Pendapatan bersih adalah pengembalian yang diatribusikan kepada pemegang ekuitas, dan penyebut - Total Aset mempertimbangkan Ekuitas dan Hutang. Artinya kita membandingkan apel dengan jeruk :-)
Mari kita bicara tentang total aset rata-rata. Apa yang akan Anda perhitungkan saat menghitung angka rata-rata total aset? Kami akan memasukkan semua yang mampu menghasilkan nilai bagi pemiliknya selama lebih dari satu tahun. Itu artinya kami akan memasukkan semua aset tetap. Pada saat yang sama, kami juga akan memasukkan aset yang dapat dengan mudah diubah menjadi uang tunai. Itu berarti kita bisa mengambil aset lancar di bawah total aset. Dan kami juga akan memasukkan aset tidak berwujud yang memiliki nilai, tetapi bersifat non-fisik, seperti niat baik. Kami tidak akan memperhitungkan aset fiktif (misalnya, biaya promosi bisnis, diskon yang diperbolehkan untuk masalah saham, kerugian yang timbul karena masalah surat hutang, dll.) Ke dalam akun. Kemudian kita akan mengambil angka tersebut pada awal tahun dan akhir tahun dan akan menemukan rata-rata dari total angka tersebut.
Interpretasi Pengembalian Aset
- Alasan kami mengambil EBIT untuk menghitung Return on Assets Ratio adalah karena ini akan memberikan gambaran holistik perusahaan. Dan dengan demikian, interpretasi rasio akan jauh lebih holistik.
- Katakanlah investor mengetahui bahwa ROA perusahaan lebih dari 20% selama 5 tahun terakhir. Apakah menurut Anda itu langkah yang baik untuk berinvestasi di perusahaan untuk keuntungan masa depan? Jawabannya tentu saja ya! Jauh lebih baik berinvestasi di perusahaan yang stabil daripada perusahaan yang menghasilkan keuntungan yang tidak stabil selama bertahun-tahun.
- Secara sederhana, kita dapat mengatakan bahwa peningkatan ROA berarti penggunaan aset yang lebih baik untuk menghasilkan pengembalian bagi perusahaan, dan penurunannya berarti perusahaan memiliki ruang untuk perbaikan - mungkin perusahaan perlu mengurangi sedikit biaya atau mengganti beberapa aset lama yang menggerogoti keuntungan perusahaan.
Contoh Perhitungan Pengembalian Aset
| Detail | Perusahaan A (dalam US $) | Perusahaan B (dalam US $) |
| Laba Operasi - EBIT | 10000 | 8000 |
| Pajak | 2000 | 1500 |
| Aset di awal tahun | 13000 | 14000 |
| Aset di akhir tahun | 15000 | 16000 |
Mari kita lakukan perhitungan untuk mengetahui Return on Asset kedua perusahaan.
Pertama, karena kami telah diberi Laba Operasi dan Pajak, kami perlu menghitung Laba Bersih untuk kedua perusahaan.
Dan karena kami memiliki aset di awal tahun dan di akhir tahun, kami perlu mengetahui rata-rata aset untuk kedua perusahaan.
| Perusahaan A (dalam US $) | Perusahaan B (dalam US $) | |
| Aset di awal tahun (A) | 13000 | 14000 |
| Aset di akhir tahun (B) | 15000 | 16000 |
| Total Aset (A + B) | 28000 | 30000 |
| Aset Rata-rata [(A + B) / 2] | 14000 | 15000 |
Sekarang, mari kita hitung ROA kedua perusahaan.
| Perusahaan A (dalam US $) | Perusahaan B (dalam US $) | |
| EBIT Laba Operasi (X) | 10000 | 8000 |
| Aset Rata-rata (Y) | 14000 | 15000 |
| ROA (X / Y) | 0.75 | 0,53 |
Untuk Perusahaan A, ROA adalah 75%. 75% adalah indikator kesuksesan yang bagus. Dan jika Perusahaan A telah menghasilkan keuntungan di kisaran 40-50%, maka investor dapat dengan mudah memasukkan uangnya ke perusahaan tersebut. Namun, sebelum menginvestasikan apa pun, investor harus memeriksa ulang angka-angka tersebut dengan laporan tahunan mereka dan melihat apakah ada pengecualian atau ada poin khusus yang disebutkan atau tidak.
Untuk Perusahaan B juga ROA-nya cukup baik yaitu 53%. Biasanya, ketika perusahaan mencapai 20% atau lebih, itu dianggap sehat. Dan lebih dari 40% berarti perusahaan itu melakukan cukup baik.
Perhitungan Laba atas Aset untuk Colgate
Sekarang mari kita pahami rasio dari sudut pandang praktis. Di bawah ini adalah snapshot dari Neraca Colgate.
Di bawah ini adalah snapshot dari Laporan Laba Rugi Colgate. Harap dicatat bahwa kita perlu menggunakan EBIT untuk perhitungan Return on Total Assets.
Pengembalian Colgate atas total aset telah menurun sejak 2010. Baru-baru ini, turun ke level terendah menjadi 21,9%. Mengapa?
Mari selidiki ...
Pada dasarnya, ada dua alasan yang berkontribusi terhadap penurunan tersebut - baik penyebutnya, yaitu rata-rata aset telah meningkat secara signifikan, atau Penjualan Bersih Pembilang telah turun secara signifikan.
Di Colgate, kami mencatat bahwa total aset menurun pada tahun 2015. Penurunan total aset idealnya mengarah pada peningkatan rasio ROTA. Ini membuat kita melihat angka Penjualan Bersih. Ini membuat kita melihat angka Penjualan Bersih. Dari diskusi manajemen dan bagian analisis Colgate, kami mencatat bahwa penjualan bersih secara keseluruhan menurun sebanyak 7% pada tahun 2015. Penurunan Penjualan sebesar 7% ini menyebabkan penurunan Return on Assets.
Alasan utama penurunan penjualan adalah dampak negatif dari devisa sebesar 11,5%.
Penjualan organik Colgate, bagaimanapun, meningkat 5% pada tahun 2015.
Pengembalian Aset - Bank
Pada bagian ini, pertama, kita akan melihat beberapa bank dan Pengembalian Total Aset Ritel mereka sehingga kita dapat menyimpulkan seberapa baik mereka melakukan dalam hal menghasilkan keuntungan.
sumber: ycharts
Dari grafik di atas, sekarang kita dapat membandingkan ROA dari bank global teratas.
ROA tertinggi dihasilkan oleh Wells Fargo sebesar 1,32%, dan rasio pengembalian aset terendah dihasilkan oleh Mitsubishi UFJ Financials sebesar 0,27%. Pengembalian semua bank lain atas total aset adalah antara 0,3% -1,3%.
Untuk memahami posisi bank-bank ini dalam hal perbandingan, kita dapat mengambil rata-rata dan membandingkan kinerja masing-masing bank. Kami telah mengambil ROA masing-masing bank, dan ROA rata-rata adalah 0,90%. Itu berarti banyak bank yang berkinerja lebih dari 0,9% berkinerja baik.
Batasan
- Jika kita memperhitungkan Laba Bersih untuk menghitung rasio, maka gambaran tersebut tidak akan holistik karena sudah termasuk Pajak dan Bunga (jika ada). Tetapi dalam kasus EBIT dalam jumlah, kita tidak perlu khawatir tentang itu.
- Untuk industri yang bersifat aset, intensif tidak akan menghasilkan pendapatan sebanyak itu dibandingkan dengan industri yang tidak padat aset. Misalnya, jika kita memperhitungkan industri otomotif, untuk memproduksi mobil dan, sebagai akibatnya, keuntungan, industri tersebut pertama-tama perlu berinvestasi banyak dalam aset. Jadi, dalam kasus industri otomotif, ROA tidak akan setinggi itu.
- Namun, dalam kasus perusahaan jasa di mana investasi dalam Asetnya minimal, ROA-nya akan cukup tinggi.
Dalam analisis akhir
Sebagai investor, Anda harus mengetahui rasio Return on Assets sebelum berinvestasi di perusahaan. Namun seiring dengan itu, Anda juga harus mempertimbangkan metrik lain seperti Return on Equity, Return on Invested Capital, Current Ratio, Quick Ratio, Analisis Du Pont, dan lain sebagainya.
