Kapitalisasi Pasar vs Nilai Perusahaan

Memeriksa nilai perusahaan memainkan peran penting dalam setiap sektor industri keuangan. Alasan utamanya adalah bahwa ini membantu investor untuk tidak hanya membuat keputusan investasi yang lebih baik tetapi juga memberi mereka pandangan yang komprehensif untuk penilaian akuisisi dan tujuan penganggaran. Juga, memungkinkan investor dan analis untuk meramalkan dan memprediksi pendapatan masa depan perusahaan.

Dengan demikian, menjadi lebih penting untuk menggunakan metrik yang tepat yang dapat digunakan untuk mengukur nilai perusahaan, mengingat metrik keuangan yang tersebar luas. Namun, parameter yang paling sering digunakan adalah Kapitalisasi Pasar dan Nilai Perusahaan.

Mari kita lihat.

Apa itu Kapitalisasi Pasar?

Juga dikenal sebagai kapitalisasi pasar adalah nilai pasar saham perusahaan. Metrik keuangan ini menilai nilai bisnis hanya berdasarkan saham. Oleh karena itu, untuk mengetahui kapitalisasi pasar suatu perusahaan, seseorang dapat mengalikan jumlah saham yang beredar dengan harga saham saat ini.

Rumus kapitalisasi pasar adalah sebagai berikut;

Kapitalisasi pasar = saham beredar x harga per saham

Dimana:

Saham beredar = jumlah saham biasa yang diterbitkan oleh suatu perusahaan tidak termasuk saham preferen.
Harga per saham = harga saham saat ini di pasar terdaftar individu seperti NSE, BSE, NYSE, dan NASDAQ, dll.

Perhitungan Kapitalisasi Pasar

Silakan lihat tabel di bawah ini untuk perhitungan Kapitalisasi Pasar.

sumber: ycharts

Kapitalisasi Pasar adalah Saham Beredar (1) x Harga (2) = Kapitalisasi Pasar (3)

Apple memiliki total 5,332 miliar saham yang beredar, dengan setiap saham diperdagangkan pada harga pasar saat ini $ 110,88 (penutupan 9 November). Akibatnya, kapitalisasi pasarnya bernilai $ 591,25 miliar (5,332 * $ 110,88), berdasarkan informasi yang diberikan di atas.

Hal penting yang perlu diperhatikan disini adalah kapitalisasi pasar suatu perusahaan terus berubah seiring dengan fluktuasi harga saham. Artinya kapitalisasi pasar perusahaan bertambah dan berkurang seiring naik turunnya harga saham.

Di mana menemukan informasi Kapitalisasi Pasar?

Dengan menentukan nilai perusahaan, pelajar atau investor pemula dapat menemukan informasi detail mengenai harga saham perusahaan saat ini, saham beredar, nilai perusahaan, dll di berbagai situs web seperti Yahoo! Keuangan, Google Finance, Bloomberg, dan banyak situs web lainnya. Seseorang dapat mencari perusahaan dengan mengisi nama atau ticker perusahaan di mesin pencari untuk mendapatkan informasi.

Anda juga dapat mempertimbangkan untuk membuat akses ke Ycharts untuk hal yang sama.

Harga vs. Kapitalisasi Pasar

T ia investor tidak boleh terbawa dengan harga per saham karena merupakan salah satu kesalahpahaman umum tentang indikator yang baik dari ukuran perusahaan.

Misalnya, jika sebuah perusahaan ABC memiliki 7,78 miliar saham beredar dan harga pasar sahamnya saat ini adalah $ 80 per saham, maka perusahaan tersebut akan memiliki kapitalisasi pasar sebesar $ 622,4 miliar. Artinya, kapitalisasi pasar perusahaan ABC lebih tinggi sebesar $ 29,7 miliar dibandingkan dengan kapitalisasi pasar Apple sebesar $ 592,7 miliar.

Selain itu, kapitalisasi pasar ABC yang lebih besar ini terjadi meskipun harga sahamnya saat ini lebih rendah dari Apple, sebagaimana disebutkan di atas. Jadi, perusahaan dengan harga saham yang lebih tinggi tidak serta merta berarti perusahaan tersebut bernilai lebih dari perusahaan dengan harga saham yang lebih rendah.

12 perusahaan teratas menurut Kapitalisasi Pasar

Di bawah ini adalah daftar dari 12 perusahaan teratas berdasarkan Kapitalisasi Pasar. Kami mencatat bahwa Apple berada di urutan teratas dengan kapitalisasi pasar mendekati $ 590 miliar, di mana Google berada di urutan kedua dengan kapitalisasi pasar $ 539,7 miliar.

sumber: ycharts

Kapitalisasi Pasar dan Dasar pemikiran Investasi

Perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang lebih rendah memberi investor peluang pertumbuhan yang lebih besar di masa depan, sedangkan perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi berhak untuk mengurangi risiko terkait volatilitas harga dan membawa tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan dengan pengembalian investasi yang baik. Bagan di bawah ini menunjukkan kapitalisasi pasar untuk perusahaan terbesar di dunia.

Mengapa Kapitalisasi Pasar penting?

Ini membantu investor dan analis untuk memeriksa biaya pembelian seluruh saham perusahaan dalam kasus merger atau akuisisi.
Metrik keuangan ini membantu faktor penentu dalam penilaian saham.
Ini mewakili pandangan pasar dari nilai saham perusahaan.
Kapitalisasi pasar memungkinkan investor melakukan investasi potensial pada suatu perusahaan berdasarkan ukuran kapitalisasi pasar, seperti kapitalisasi besar, kapitalisasi menengah, dan kapitalisasi kecil.
Ini memfasilitasi investor dalam mengidentifikasi rekan-rekan dalam sektor atau industri yang sama. Juga, baca comps yang sebanding.

Dengan demikian, terbukti dari informasi dan contoh di atas bahwa kapitalisasi pasar merupakan fungsi dari harga per saham dan jumlah saham yang beredar. Namun, ini sepenuhnya mengabaikan porsi hutang perusahaan yang memainkan peran yang sama pentingnya dalam penilaian perusahaan secara keseluruhan atas pembelian oleh pemilik baru. Dengan demikian, bagian terakhir dari artikel ini akan secara singkat menyoroti Nilai Perusahaan yang memberikan gambaran yang jelas tentang nilai nyata sebuah perusahaan. Mari kita lihat.

Apa Nilai Perusahaan?

Nilai Perusahaan, di sisi lain, adalah pendekatan yang lebih komprehensif dan alternatif untuk mengukur nilai total perusahaan. Ini memperhitungkan berbagai metrik keuangan seperti kapitalisasi pasar, hutang, hak minoritas, saham preferen, dan total kas dan setara kas untuk mendapatkan nilai total perusahaan. Meskipun hak minoritas dan saham preferen sebagian besar waktu tetap nol secara efektif, hal ini mungkin tidak terjadi pada beberapa perusahaan.

Dengan kata sederhana, nilai perusahaan adalah harga total pembelian perusahaan karena menghitung nilai akurat perusahaan.

Rumus untuk menghitung EV adalah;

Nilai Perusahaan = nilai pasar saham biasa atau kapitalisasi pasar + nilai pasar saham preferen + total hutang (termasuk hutang jangka panjang dan pendek) + hak minoritas - total kas dan setara kas.

Atau

Nilai Perusahaan = Kapitalisasi Pasar + Utang + Saham Minoritas + Saham Preferensi - Total Kas dan Setara Kas

sumber: ycharts

Namun, dianggap bahwa perusahaan dengan lebih banyak kas dan lebih sedikit total hutang di neracanya akan membawa nilai perusahaan lebih kecil dari kapitalisasi pasarnya. Sebaliknya, perusahaan dengan kas kecil dan lebih banyak hutang di neraca akan memiliki nilai perusahaan yang lebih tinggi dari kapitalisasi pasarnya.

Misalnya, lihat JPMorgan Chase. Itu uang tunai, dan setara uang tunai sangat tinggi. Hal ini mengakibatkan nilai perusahaannya menjadi lebih kecil dari kapitalisasi pasar.

sumber: ycharts

12 Perusahaan Nilai Perusahaan Teratas

Di bawah ini adalah daftar perusahaan dengan nilai perusahaan teratas.

sumber: ycharts

Mengapa Nilai Perusahaan Penting?

Perusahaan dengan sedikit atau tanpa hutang tetap menjadi pilihan beli yang menarik bagi investor karena risiko yang lebih rendah yang melekat padanya.
Perusahaan dengan hutang tinggi dan kas lebih sedikit memiliki resiko yang lebih tinggi karena hutang tersebut meningkatkan biaya, dan oleh karena itu tetap kurang menarik bagi investor.

Sebagai contoh , dua perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang sama secara fundamental dapat memberikan nilai perusahaan yang berbeda karena tingkat hutang yang tinggi dan saldo kas yang rendah untuk satu perusahaan dan hutang yang rendah dan kas yang tinggi untuk yang lainnya. Ini diberikan pada tabel di bawah.

	Kapitalisasi pasar	Hutang	Tunai	Nilai Perusahaan
Perusahaan A	$ 10 miliar	$ 5,0 Miliar	$ 1,0 miliar	$ 14,0 miliar
Perusahaan B	$ 10 miliar	$ 2.0 miliar	$ 3,0 Miliar	$ 9.0 miliar

Dari contoh di atas, jelas terlihat bahwa Perusahaan A tetap lebih berisiko dibandingkan dengan Perusahaan B yang disebabkan oleh utang yang lebih tinggi, meskipun kapitalisasi pasarnya identik. Oleh karena itu, pembeli akan lebih cenderung mengakuisisi Perusahaan B, yang tidak memiliki hutang.

Mengapa Nilai Perusahaan memberikan nilai yang akurat bagi perusahaan?

Menggali lebih jauh ke dalam nilai perusahaan mengungkapkan bahwa ia menghitung nilai aset yang memungkinkan perusahaan menghasilkan produk dan jasanya. Oleh karena itu dapat dikatakan bahwa ini mencakup nilai ekonomi perusahaan karena mempertimbangkan modal ekuitas dan kewajiban hutang suatu perusahaan. Aspek kunci yang mencakup total hutang dan ekuitas total karena metrik ini memungkinkan perusahaan menghitung rasio EV.

Juga, lihat Nilai Ekuitas vs. Nilai Perusahaan.

Rasio EV

: Rasio EV membantu investor untuk memberikan wawasan dan perbandingan utama antara dua perusahaan yang memiliki perbedaan besar dalam struktur modal sehingga membuat keputusan investasi yang baik.

Ada cukup banyak rasio EV. Mereka termasuk;

EV / EBIT (Pendapatan sebelum bunga dan pajak)
EV / EBITDA (Pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi)
EV / CFO (Uang tunai dari operasi)
EV / FCF (Arus Kas Bebas)
EV / Penjualan atau Pendapatan
EV / Aset

Untuk tujuan pembahasan kali ini, kita akan membahas EV / EBIT Ratio.

EV / EBIT

Rasio EV / EBIT membantu investor dalam mengetahui berbagai perusahaan yang tetap menjadi fungsi penting dalam keputusan pembelian. Biasanya, perusahaan berganda yang lebih rendah dianggap sebagai nilai yang lebih baik dari suatu perusahaan dalam membandingkan dua perusahaan berbeda yang diadakan untuk akuisisi.

Faktanya, investor bisa mendapatkan hasil laba dengan membalik rasio yang memungkinkan investor mengetahui hasil laba untuk suatu perusahaan. Lebih sering daripada tidak, hasil pendapatan yang lebih tinggi menunjukkan nilai yang lebih baik untuk perusahaan.

Mari kita bandingkan dua perusahaan untuk lebih memahami rasio ini dan implikasinya pada proses pengambilan keputusan. Misalnya, perusahaan ABC memiliki nilai perusahaan 5 miliar, dan laba sebelum bunga dan pajak adalah $ 500 juta, sedangkan perusahaan XYZ memiliki nilai perusahaan $ 5 miliar dan laba sebelum bunga dan pajaknya adalah $ 650 juta.

Perusahaan ABC:

EV / EBIT = $ 5,0 miliar / $ 500 juta = 10 kelipatan (5000/500)

EBIT / EV = $ 500 juta / $ 5,0 miliar = 10% hasil (500/5000)

Perusahaan XYZ:

EV / EBIT = $ 5,0 miliar / $ 650 juta = 7,7 kelipatan

EBIT / EV = $ 650 juta / 5,0 miliar = hasil 13%

Alasan investasi untuk EV / EBIT

Aturan umum mengatakan bahwa perusahaan berganda dan hasil pendapatan yang lebih tinggi mencerminkan nilai yang lebih baik untuk uang Anda. Jadi, dalam hal ini, jika investor bersedia memasukkan uangnya ke perusahaan XYZ karena memiliki perusahaan berganda lebih rendah dan menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi.

Demikian juga, nilai investor dapat menghitung rasio lainnya. Aturan umum berlaku untuk semua rasio EV meskipun terdapat perbedaan besar dalam metrik keuangan lainnya seperti EBITDA, arus kas dari operasi, arus kas bebas, penjualan dan pendapatan, dan aset, sambil menjaga struktur modal tetap netral.

Jadi, begitu investor atau investor nilai dapat mengetahui nilai perusahaan, dia dapat berada dalam posisi yang lebih baik untuk membuat keputusannya untuk melakukan akuisisi atau tidak. Dengan demikian, EV dapat dianggap sebagai metrik keuangan penting, yang menghitung nilai perusahaan.

Kapitalisasi Pasar vs. Nilai Perusahaan

Kapitalisasi Pasar Vs. Nilai Perusahaan
Area Perbandingan	Kapitalisasi pasar	Nilai Perusahaan
Berarti	Mengacu pada nilai pasar dari saham yang beredar	Mengacu pada biaya akuisisi, termasuk jumlah yang harus dibayarkan untuk hutang dan Ekuitas
Rumus	Jumlah saham beredar (x) harga saham saat ini	Kapitalisasi Pasar + Hutang + Bunga Minoritas + Saham preferen - total kas & setara kas
Pilihan	Kurang disukai karena penggunaannya dalam perhitungan teoritis daripada praktis untuk menentukan nilai suatu perusahaan.	Lebih disukai karena memperhitungkan sejumlah faktor untuk menghitung nilai sebenarnya sebuah perusahaan.

Kapitalisasi Pasar vs. Video Nilai Perusahaan

Kesimpulan

Jadi jelas dari contoh di atas bahwa kedua metrik keuangan memiliki pendekatan yang berbeda untuk mengidentifikasi nilai pasar dari perusahaan tertentu. Kapitalisasi pasar merupakan salah satu sisi yang membantu investor untuk mendapatkan informasi mengenai ukuran, nilai, dan pertumbuhan perusahaan; nilai perusahaan memungkinkan investor untuk mengukur nilai pasar keseluruhan dari suatu perusahaan di perusahaan lain. Namun, nilai perusahaan lebih disukai daripada metrik kapitalisasi pasar karena nilai tersebut secara akurat menentukan nilai perusahaan dan membantu analis untuk memperkirakan pertumbuhan perusahaan di masa depan dengan menggunakan rasio EV, seperti yang dinyatakan dalam artikel ini.