Risiko Suku Bunga

Apa Risiko Suku Bunga?

Risiko suku bunga didefinisikan sebagai risiko perubahan nilai aset sebagai akibat dari volatilitas suku bunga. Ini membuat keamanan yang dimaksud menjadi non-kompetitif atau meningkatkan nilainya. Meskipun risiko dikatakan muncul karena pergerakan yang tidak terduga, umumnya investor khawatir dengan risiko penurunan.

Risiko ini secara langsung mempengaruhi pemegang keamanan dengan suku bunga tetap. Setiap kali tingkat bunga naik, harga dari sekuritas pendapatan tetap turun dan sebaliknya.

Contoh Risiko Suku Bunga

Mari kita pahami risiko suku bunga melalui sebuah contoh.

Jika seorang investor telah menginvestasikan sejumlah uang dengan suku bunga tetap, obligasi pada harga yang berlaku, yang menawarkan tingkat kupon 5% dan jika kemudian bunga naik menjadi 6%, maka harga obligasi akan turun. Hal ini karena obligasi menawarkan tingkat bunga 5% sedangkan pasar menawarkan tingkat pengembalian 6%, maka jika investor ingin menjual obligasi ini di pasar, pembeli akan menawarkan jumlah yang lebih rendah untuk obligasi tersebut. obligasi ini memiliki imbal hasil rendah dibandingkan dengan pasar. Dengan melakukan ini, investor baru akan mencoba mendapatkan keuntungan yang serupa dengan pasar karena jumlah yang diinvestasikan lebih sedikit.

Dengan kata lain, biaya peluang untuk mendapatkan pengembalian yang lebih baik di tempat lain, meningkat seiring dengan kenaikan tingkat bunga, sehingga mengakibatkan penurunan harga mengikat.

Ada berbagai cara untuk memerangi risiko suku bunga. Seseorang dapat membeli swap suku bunga, memanggil atau menempatkan opsi untuk sekuritas atau berinvestasi dalam sekuritas yang berkorelasi negatif untuk melindungi nilai risiko.

Dampak Perubahan Suku Bunga pada Obligasi

Perubahan suku bunga berdampak pada obligasi dengan jangka waktu yang berbeda, pada tingkat yang berbeda. Korelasi antara pergerakan suku bunga dan pergerakan harga semakin kuat dengan kenaikan jatuh tempo. Sebab, jika terjadi kenaikan suku bunga, obligasi dengan jangka waktu yang lebih lama akan mengalami tingkat bunga yang lebih rendah dalam waktu yang lebih lama dibandingkan dengan obligasi dengan jangka waktu yang lebih pendek. Itulah mengapa berinvestasi pada obligasi dengan jangka waktu berbeda digunakan sebagai teknik lindung nilai untuk memerangi risiko suku bunga.

Perubahan suku bunga memengaruhi obligasi kupon dan obligasi tanpa kupon secara berbeda. Jika kita mempertimbangkan kedua jenis obligasi dengan jangka waktu yang sama, kita akan dapat mengalami penurunan yang lebih tajam pada harga obligasi tanpa kupon karena adanya kenaikan suku bunga dibandingkan dengan obligasi kupon. Ini karena fakta bahwa seluruh jumlah akan diterima pada akhir periode yang ditentukan dalam kasus obligasi tanpa kupon dan karenanya, ini meningkatkan durasi efektif sedangkan pengembalian dihasilkan secara berkala dalam kasus obligasi kupon dan karenanya, itu mengurangi durasi efektif pembayaran kembali.

Risiko suku bunga juga dipengaruhi oleh tingkat kupon. Obligasi dengan tingkat kupon yang lebih rendah memiliki risiko suku bunga yang lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi dengan tingkat bunga yang lebih tinggi. Hal ini terjadi, karena perubahan kecil pada tingkat bunga pasar dapat dengan mudah melebihi tingkat kupon yang lebih rendah dan akan menurunkan harga pasar dari obligasi tersebut.

Jenis Risiko Suku Bunga

Ada dua jenis risiko suku bunga:

# 1 - Risiko Harga

Ini adalah risiko perubahan harga sekuritas yang dapat mengakibatkan keuntungan atau kerugian yang tidak terduga saat sekuritas dijual.

# 2 - Resiko Investasi Ulang

Ini mengacu pada risiko perubahan suku bunga yang dapat menyebabkan tidak tersedianya kesempatan untuk berinvestasi kembali pada tingkat investasi saat ini. Ini selanjutnya dibagi menjadi dua bagian -

• # 1 - Risiko Durasi -  Ini mengacu pada risiko yang timbul dari kemungkinan pembayaran di muka atau perpanjangan investasi yang tidak diinginkan melebihi periode waktu yang telah ditentukan sebelumnya.
• # 2 - Risiko Dasar -  Ini mengacu pada risiko tidak mengalami perilaku yang berlawanan dengan perubahan suku bunga dalam sekuritas dengan fitur terbalik.

Menghitung Durasi dan Perubahan Harga karena Perubahan Suku Bunga

Durasi sekuritas secara langsung berkaitan dengan sejauh mana perubahan tingkat bunga akan berdampak pada harga. Ini berbeda dengan kedewasaan. Ini menghitung perubahan harga yang diharapkan sebagai akibat dari perubahan suku bunga 1%. Ini mendekati elastisitas harga permintaan. Ini dihitung dengan menambahkan produk dari periode waktu arus kas dan bobot masing-masing, yang dihitung berdasarkan nilai sekarang arus kas.

Contoh

Anda dapat mendownload Template Excel Risiko Suku Bunga ini di sini - Template Excel Risiko Suku Bunga

Obligasi lima tahun dengan nilai nominal $ 100 diterbitkan dengan tingkat kupon 6%. Ini memiliki hasil pasar majemuk setengah tahunan sebesar 8%. Hitung durasi.

Larutan:

Pembayaran kupon dilakukan setiap setengah tahun. Oleh karena itu, arus kas setelah setiap 6 bulan akan menjadi setengah dari 6% yaitu $ 3.

Dengan demikian, jangka waktu obligasi ini adalah 3.599 tahun sedangkan jangka waktunya adalah 4 tahun. Harga obligasi adalah jumlah total nilai sekarang dari semua arus kas, yaitu $ 93,27.

Perubahan harga sebanding dengan perubahan suku bunga yang dihitung dengan rumus sebagai berikut:

Perubahan Harga = -% Perubahan Suku Bunga * Durasi * Harga Saat Ini

Jadi, jika% kenaikan suku bunga adalah 0,1%, maka pada contoh di atas, perubahan harga menjadi: -0,1% * 3,599 * 93,27 = - $ 0,34

Harga baru obligasi adalah = $ 93,27 - $ 0,34 = $ 92,93.

Anda dapat merujuk ke templat excel yang diberikan di atas untuk perhitungan rinci risiko suku bunga.

Keuntungan

• Dapatkan keuntungan dari pergerakan suku bunga yang menguntungkan.
• Keuntungan arbitrase dengan beroperasi di berbagai pasar.
• Penciptaan platform pasar yang efisien melalui pengenalan peserta seperti perusahaan asuransi.

Kekurangan

• Potensi kerugian dari pergerakan suku bunga yang tidak terduga.
• Peningkatan biaya yaitu. biaya hedging, biaya administrasi, dll.

Kesimpulan

Risiko suku bunga adalah pendorong utama pasar. Ini memiliki dampak langsung pada sekuritas dengan pendapatan tetap dan dampak tidak langsung pada harga saham. Ini juga berdampak langsung pada nilai tukar mata uang asing. Ada banyak cara untuk melindungi nilai risiko ini dan pasar yang menawarkan produk semacam itu sangat likuid dan efisien. Meskipun, ada biaya yang terlibat untuk lindung nilai risiko suku bunga dalam bentuk broker, premi, dll. Tetapi manfaatnya mungkin lebih besar daripada biaya di sebagian besar waktu.