Apa itu Sinking Fund?
Sinking fund tidak lain adalah dana atau hanya bagian dari saham preferen atau obligasi yang disisihkan secara berkala oleh perusahaan untuk membayar hutang secara bertahap atau mengganti aset yang terbuang di kemudian hari dan ini bertindak sebagai alat hebat yang memungkinkan sebuah organisasi untuk mencapai tujuan dan sasaran yang telah ditentukan sebelumnya.
Penjelasan
Jika Anda pernah melihat sebuah perusahaan menerbitkan obligasi, Anda mungkin pernah tahu tentang penyediaan dana pelunasan. Untuk memahami hal ini, mari kita ambil contoh sinking fund sederhana tentang bagaimana kita berencana untuk membeli sesuatu di akhir tahun.
- Katakanlah Tom ingin membeli TV di akhir tahun. Setelah berbicara dengan istrinya Terry, dia memutuskan untuk membuat rekening tabungan terpisah dan menyisihkan jumlah tertentu setiap bulan untuk menabung uangnya untuk pembelian besar di akhir tahun.
- Di akhir tahun, Tom mengetahui bahwa dengan menabung setiap bulan, dia mengumpulkan cukup uang untuk membeli TV impiannya.
Ini bekerja dengan cara yang sama. Perusahaan mungkin memiliki tujuan untuk membeli kembali sebagian dari obligasi yang diterbitkan untuk mengurangi jumlah yang terhutang atau mereka mungkin perlu membeli mesin baru yang akan menghasilkan lebih banyak produk untuk perusahaan. Itu sebabnya perusahaan membuat dana terpisah dan menyisihkan jumlah tertentu setiap bulan untuk mencapai target mereka. Dan mereka menyebutnya “metode sinking fund”.
Mengapa Perusahaan Membuat Provisi Sinking Fund?
Berikut adalah alasan terpenting perusahaan menciptakan dana ini -
# 1 - Penyediaan dana pelunasan seiring dengan penerbitan obligasi membuat obligasi lebih menarik:
Pembeli obligasi menginginkan satu hal - untuk mendapatkan pembayaran pokok ditambah bunga dari obligasi. Dan jika perusahaan bisa mengurangi resiko dari investasi, apa lagi yang bisa diminta oleh pembeli obligasi. Dengan membuat provisi sinking fund tersendiri, perusahaan memastikan bahwa perusahaan tidak akan default pada saat jatuh tempo dan akibatnya pembeli obligasi akan mendapatkan uangnya kembali beserta bunganya.
# 2 - Membuat penyediaan dana pelunasan mengurangi beban perusahaan pada saat jatuh tempo:
Perusahaan tidak perlu khawatir dengan bunga yang harus mereka bayarkan setiap periode karena jumlahnya cukup sedikit dibandingkan dengan jumlah pokok. Masalah sebenarnya adalah jumlah pokok pembayaran sekaligus. Dengan biaya berapa pun, perusahaan ingin mengurangi jumlah pokok. Dengan menciptakan dana ini, perusahaan dapat membeli kembali sebagian dari obligasi yang diterbitkan pada setiap periode dan selama jatuh tempo, mereka dapat mengurangi setengah atau lebih jumlah pokok obligasi.
# 3 - Membuat penyediaan dana pelunasan dapat membantu perusahaan mengurangi tingkat bunga tetap:
Karena perusahaan bertanggung jawab menciptakan dana ini untuk melunasi hutang dan mengurangi risiko kredit bagi pembeli obligasi, perusahaan mengambil posisi untuk menegosiasikan tingkat bunga sampai batas tertentu. Alhasil, perusahaan juga bisa mengurangi beban bunga yang harus dibayar seiring dengan pengurangan jumlah pokok.
# 4 - Fitur panggilan dari sinking fund yang melekat pada obligasi yang diterbitkan:
Ketika obligasi mengurangi risiko kredit pembeli obligasi, bunga pasar dapat berkurang. Akibatnya, nilai obligasi akan meningkat. Karena jumlah pembayaran ditetapkan kepada pembeli obligasi, penurunan suku bunga pasar dapat meningkatkan nilai obligasi. Dalam skenario tersebut, fitur call dari pemberian sinking fund membantu perusahaan dalam mengambil kursi pengemudi. Fitur panggilan memungkinkan perusahaan untuk membeli kembali obligasi tersebut dengan nilai nominal atau nilai nominal. Hasilnya, perusahaan dapat membeli kembali obligasi tersebut dengan harga yang diinginkan meskipun terjadi perubahan faktorial di pasar.
# 5 - Membeli mesin baru tanpa merusak bank:
Perusahaan juga dapat membuat dana ini untuk pengeluaran besar di masa depan seperti membeli mesin. Perusahaan dapat membuat dana terpisah dan memasukkan jumlah tertentu setiap bulan atau tahun dan kemudian pada akhir periode tertentu dapat membeli mesin yang dibutuhkan perusahaan.
Bagaimana cara kerja Sinking Fund di Obligasi?
Mari kita ambil contoh sinking fund sederhana untuk melihat cara kerjanya.
Katakanlah perusahaan P&R telah menerbitkan 100 sertifikat obligasi dengan harga $ 1000 per obligasi dengan pembayaran bunga tetap 5% setiap tahun selama 10 tahun ke depan. Mereka juga menyebutkan bahwa mereka akan menciptakan dana ini untuk memastikan bahwa risiko kredit berkurang sampai batas tertentu. Dan mereka juga menyebutkan bahwa mereka dapat membeli kembali sertifikat obligasi dengan nilai nominal sebelum jatuh tempo.
- P&R Perusahaan tidak mengkhawatirkan pembayaran bunga karena jumlahnya $ 5.000 setiap tahun. Yang mereka khawatirkan adalah jumlah pokoknya.
- Oleh karena itu, seperti yang disebutkan, perusahaan P&R memutuskan untuk membuat penyediaan dana pelunasan sebesar $ 5.000 setiap tahun dan juga memutuskan untuk membeli kembali 5 sertifikat obligasi setiap tahun dengan nilai nominal.
- Akibatnya, pada saat jatuh tempo (setelah 10 tahun), P&R perusahaan akan dapat membeli kembali sertifikat obligasi senilai $ 50.000 dan jumlah pokoknya hanya akan = ($ 100.000 - $ 50.000) = $ 50.000.
Peringatan bagi Pembeli Obligasi
- Selalu disarankan untuk melakukan uji tuntas sendiri sebelum Anda membeli obligasi yang diterbitkan oleh sebuah perusahaan. Anda harus melihat aspek yang berbeda dan apakah ada penyediaan dana pelunasan yang melekat pada obligasi yang diterbitkan atau tidak.
- Karena fitur fund and call ini memberikan keunggulan bagi perusahaan, lebih baik membaca syarat dan ketentuan sebelum membeli sertifikat obligasi.
Kesimpulan
Ini adalah pilihan yang baik bagi perusahaan ketika mereka ingin memastikan bahwa jumlah pokok dikurangi secara signifikan. Tampaknya juga risiko kredit bagi pembeli obligasi akan berkurang secara drastis. Namun, pembeli harus selalu memeriksa apakah ada syarat & ketentuan yang eksploitatif dan jika ada, hindari ikatan tersebut dengan segala cara.
Sertifikat obligasi harus transparan dan harus saling menguntungkan bagi kedua pihak yang terlibat. Jika itu hanya dibuat untuk menguntungkan perusahaan, pembeli obligasi harus mencari sesuatu yang lain. Lagi pula, tidak ada kekurangan peluang investasi yang bagus di pasar.
