Saham yang Diterbitkan adalah saham yang dialokasikan oleh perusahaan kepada pemegang saham termasuk publik, orang dalam atau investor institusi dan dimiliki oleh mereka dan ditampilkan di bawah ekuitas pemilik di sisi kewajiban pada neraca perusahaan.
Definisi Saham yang Dikeluarkan
Saham Yang Diterbitkan adalah bagian dari total saham resmi perusahaan yang dimiliki oleh semua jenis pemegang saham, termasuk manajemen, publik, atau jenis investor lainnya. Sebagai contoh, Saham Resmi McDonald's pada tahun 2018 adalah 3,5 miliar, dari total saham yang diterbitkan adalah 1,66 juta saham dan 0,89 adalah saham treasuri.
Total Saham Yang Belum Diterbitkan = Total Saham Resmi - Saham yang Diterbitkan - Saham Treasury = 3,5 - 1,66 - 0,89 = 0,95 juta
Dengan menerbitkan, perusahaan saham dapat meningkatkan modal dengan biaya rendah dan mengundang investor untuk menjadi bagian dari kisah pertumbuhan mereka. Ini terutama merupakan inisiatif strategis jangka panjang dan membutuhkan analisis mendalam.
Jenis Saham yang Dikeluarkan oleh Perusahaan
# 1 - Saham Biasa
Ini adalah jenis saham paling umum yang dikeluarkan oleh perusahaan terbuka dan karenanya dinamakan saham biasa. Mereka menyediakan cara paling sederhana bagi perusahaan untuk meningkatkan modal karena mereka tidak memberikan hak khusus. Hak satu-satunya dengan pemegang saham biasa adalah hak untuk memilih. Mereka tidak memiliki bagian atas keuntungan, dan pembayaran dividen tunduk pada keputusan dewan atau manajemen.
# 2 - Saham Preferensi
Saham preferensi adalah saham di mana pemegang saham memiliki hak untuk menerima dividen sebelum dapat dibayarkan kepada pemegang saham biasa. Seringkali, mereka memiliki pembayaran dividen tetap pada interval waktu tertentu, meskipun perusahaan mungkin tidak mengumumkan dividen untuk pemegang saham biasa. Selain itu, mereka dapat memperoleh dividen tambahan berdasarkan beberapa kondisi yang telah ditentukan sebelumnya. Juga, dalam kasus kebangkrutan, mereka lebih disukai daripada pemegang saham biasa dalam hal pembayaran kembali. Namun, pemegang saham preferen tidak mendapatkan hak suara apa pun. Ini terutama populer di kalangan investor yang ingin berinvestasi dalam ekuitas tetapi juga menginginkan pendapatan tetap yang stabil.
Saham Preferensi selanjutnya dapat dikategorikan menjadi: -
- Saham preferen kumulatif : Para pemegang saham ini berhak atas dividen, termasuk yang tidak dibayarkan di masa lalu sebelum dividen dapat dibayarkan kepada pemegang saham biasa atau biasa. Sederhananya, dividen mereka terus menumpuk dan bisa diklaim di masa mendatang.
- Saham preferen non-kumulatif: Pemegang saham preferen non-kumulatif tidak menikmati hak istimewa tersebut. Jika perusahaan tidak membagikan dividen, mereka tidak memiliki kekuatan untuk mengklaimnya di masa depan.
- Saham preferen yang dapat dikonversi: Investor dari jenis saham ini memiliki hak yang memungkinkan mereka untuk mengubah saham preferensinya menjadi saham biasa berdasarkan beberapa kondisi yang telah ditentukan dan setelah tanggal yang telah ditentukan sebelumnya.
# 3 - Saham yang Dapat Ditebus
Ini adalah saham, seperti namanya, yang dapat ditebus oleh perusahaan berdasarkan kondisi yang telah ditentukan sebelumnya seperti setelah durasi tertentu. Mereka lebih seperti opsi karena perusahaan mungkin atau mungkin tidak menebus saham ini, dan pemegang saham mengetahui klausul seperti itu sebelumnya. Saham ini umumnya diberikan kepada karyawan sehingga setelah karyawan tersebut mengundurkan diri, saham ini dapat dibeli kembali paling sering dengan harga penerbitan.
# 4 - Saham Non-Voting
Ini seperti saham biasa kecuali fakta bahwa ada hak tanpa suara. Ini lagi-lagi digunakan oleh perusahaan untuk memberi penghargaan kepada karyawan mereka dan dibayarkan sebagai bagian dari kompensasi mereka. Keuntungan yang mereka berikan adalah manfaat pajak, retensi karyawan tanpa melemahkan otoritas suara.
# 5 - Saham Manajemen
Ini adalah kelas saham yang digunakan oleh manajemen untuk mempertahankan kendali perusahaan. Mereka membawa hak suara ekstra yang biasanya dilakukan dengan mengubah banyak suara menjadi satu bagian. Mereka sangat efektif dalam mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat dan keadaan tidak menguntungkan lainnya.
Keuntungan
- Saham yang diterbitkan membantu perusahaan untuk meningkatkan modal tanpa hutang atau suku bunga tetap. Perusahaan tidak diwajibkan untuk membayar bunga apa pun dan dapat menggunakan modal yang diperoleh untuk mengembangkan bisnis.
- Tidak hanya meningkatkan modal bagi perusahaan, tetapi juga tidak ada kewajiban di pihak manajemen untuk membagi keuntungan. Perusahaan mungkin atau mungkin tidak, atas kebijakannya sendiri, dapat membagikan keuntungan dalam bentuk dividen kepada pemegang saham. Ada beberapa jenis saham yang diterbitkan dimana dividen harus dibagikan. Namun, dalam kasus tersebut juga, manajemen tidak memiliki kewajiban untuk berbagi keuntungan, dan perusahaan dapat menghapusnya dengan hanya membayar jumlah dividen yang telah ditentukan sebelumnya.
- Saham ini menyediakan mekanisme pengumpulan uang yang sangat fleksibel karena manajemen dapat memutuskan berapa banyak saham dan kapan harus menerbitkan. Selain itu, ini juga memberikan perusahaan untuk menebus saham-saham ini berdasarkan kategori yang mereka keluarkan setiap kali manajemen menganggapnya menguntungkan.
Kekurangan
- Tidak seperti hutang, di mana suku bunga tetap dijanjikan, saham yang diterbitkan sangat dipengaruhi oleh siklus ekonomi. Ekspansi ekonomi dan siklus resesi ekonomi harus membesar-besarkan efek yang mempengaruhi leverage perusahaan.
- Masalah yang dibagikan dapat merugikan bagi bisnis yang sedang berkembang di mana pengembaliannya lebih dari tingkat bunga yang berlaku. Dalam kasus seperti itu, manajemen akhirnya membayar lebih banyak uang daripada yang akan dikumpulkan melalui pinjaman bank, sehingga berdampak pada biaya peluang.
- Meningkatkan modal tanpa suku bunga tetap memiliki biaya implisit yang menyertainya. Pasalnya, untuk setiap jenis saham yang ditempatkan, ada syarat-syarat tertentu yang sudah ditentukan sebelumnya. Misalnya, untuk pemegang saham biasa, kepemilikan harus diencerkan. Untuk pemegang saham preferen, tingkat dividen tetap harus diputuskan, dan saham yang dapat ditebus hanya dapat ditebus setelah jangka waktu tertentu.
Batasan
- Proses penerbitan saham memiliki dampak yang bertahan lama pada strategi perusahaan untuk jangka panjang dan karenanya membutuhkan perusahaan investasi yang dikelola dengan baik untuk menangani dan melaksanakan proses ini.
- Karena saham mencairkan kepemilikan (terutama dalam kasus pemegang saham biasa), ini mungkin menjadi kasus pengambilalihan yang tidak bersahabat.
- Mengumpulkan lebih banyak uang menjadi tantangan, karena menerbitkan lebih banyak saham menurunkan EPS, yang tidak diterima dengan baik oleh pemegang saham yang ada.
Poin Penting
- Masalah yang dibagikan memiliki biaya implisit. Mereka mungkin menyediakan mekanisme untuk meningkatkan modal dengan biaya rendah, tetapi mereka datang dengan harga karena perusahaan mungkin harus melepaskan hak suara atau dividen minimum yang telah ditentukan sebelumnya.
- Ada banyak implikasi pajak dan peraturan yang terlibat dalam penerbitan saham.
Kesimpulan
Masalah Bersama adalah senjata penting bagi perusahaan untuk menarik investasi untuk bisnisnya yang sedang berkembang. Namun, setiap jenis memiliki kelebihan dan keterbatasannya sendiri. Manajemen harus berhati-hati terhadap semua biaya implisit dan karenanya menjalankan proses dengan perencanaan yang tepat, jika tidak, hal itu dapat menyebabkan pertempuran hukum dan peraturan yang berkepanjangan.
