Apa Faktor Kualitatif?
Faktor Kualitatif dalam Penilaian adalah faktor-faktor berbeda dalam penilaian bisnis atau investasi yang tidak mungkin untuk diukur secara langsung tetapi sama pentingnya dengan faktor kuantitatif dan mencakup faktor-faktor seperti kualitas manajemen, keunggulan kompetitif, tata kelola perusahaan, dll.
Penilaian dilakukan dengan menggunakan data kuantitatif (seperti Laporan Pendapatan, Neraca, Arus Kas, dll.) Dari Laporan Tahunan. Pikirkan tentang menyiapkan Model Keuangan perusahaan dan menerapkan alat penilaian seperti DCF, alat Penilaian Relatif seperti rasio PE, EV / EBITDA, dll., Untuk menilai perusahaan. Namun, ada faktor “tidak terlalu berwujud” lain yang juga memengaruhi penilaian bisnis.
Pada artikel ini, kita akan melihat faktor kualitatif dalam penilaian secara rinci.
Apa yang kami maksud dengan faktor kualitatif dalam penilaian?
Faktor kualitatif adalah faktor penilaian bisnis yang hampir tidak mungkin diukur untuk bisnis. Atau kita dapat mengatakan bahwa ini adalah faktor-faktor dalam penilaian bisnis yang tidak dapat diukur secara langsung. Tapi keduanya sama, jika tidak lebih penting daripada faktor kuantitatif dalam penilaian. Dan pada saat yang sama, tidak ada perusahaan yang dapat mengabaikan faktor-faktor yang kurang nyata ini karena faktor-faktor tersebut sangat penting dalam menilai perusahaan.
Angka bukanlah satu-satunya hal yang penting ketika Anda berpikir tentang mengevaluasi bisnis. Ada juga faktor lain yang mungkin terlewat dari pikiran Anda sebagai investor.
Pada bagian selanjutnya, kita akan membahas inti dari artikel, yang akan membantu Anda membuat keputusan bisnis yang lebih cerdas, dan Anda akan dapat memikirkan melalui perspektif yang sama sekali berbeda sebelum menghabiskan uang untuk membeli saham.
Daftar 10 Faktor Kualitatif Teratas
Berikut adalah daftar 10 faktor kualitatif teratas -
# 1 - Bisnis Inti Perusahaan
Sebagai investor, perhatian pertama Anda seharusnya - "Bagaimana bisnis menghasilkan uang?" Ya, menurut definisi bisnis baru-baru ini, menghasilkan uang mungkin bukan satu-satunya unsur dalam bisnis yang baik. Tetapi sebagai investor, Anda harus berinvestasi dalam saham yang akan menghasilkan uang bagi Anda. Itulah mengapa penting untuk mengintip model pendapatan mereka dan mencari tahu apakah itu benar-benar akan berhasil dalam jangka panjang.
Misalnya, jika Anda melihat model bisnis KFC, kita akan melihat bahwa mereka menjual burger ayam yang lezat, ayam panggang, banyak jenis resep ayam dan sayuran yang menggugah selera, dan model bisnis mereka sangat mudah diikuti. Sebagai investor, Anda tahu bahwa inilah cara KFC menghasilkan uang.
Demikian pula, sebelum menghabiskan satu sen untuk membeli saham apa pun, ketahui model bisnis sebuah perusahaan. Lakukan uji tuntas Anda sendiri. Cari tahu sejarahnya, model perolehan pendapatannya, bagaimana mulainya, berapa lama mereka berada di pasar, berapa pendapatan dan margin keuntungan yang mereka pertahankan sampai sekarang. Dan kemudian lakukan penilaian bisnis.
Seperti yang terlihat pada ikhtisar bisnis Facebook di bawah ini, ini memberi kita informasi tentang bagaimana pendapatan dihasilkan. Facebook menghasilkan semua pendapatannya dari menjual penempatan iklan ke pemasar.
sumber: Facebook SEC Filings
# 2 - Kualitas Manajemen
Faktor kedua adalah kualitas manajemen dalam perusahaan. Jika manajemen cukup termotivasi untuk mengarahkan perusahaan menuju puncaknya, perusahaan akan menjadi kekuatan raksasa, dan akan selalu menemukan jalan bahkan di tengah kemunduran ekonomi yang paling signifikan.
Jadi sebelum Anda berinvestasi di sebuah perusahaan, memeriksa kualitas manajemen adalah yang paling penting. Memiliki model bisnis yang paling signifikan tidak akan berguna kecuali kualitas manajemen perusahaan berada pada level yang sama.
Jadi apa yang akan Anda lakukan?
Setiap perusahaan, saat ini, memiliki situs web tempat mereka menyebut "tim" mereka. Buka halamannya, cari tahu siapa promotor perusahaan, saring latar belakang mereka di berbagai level, dan cari tahu pengalaman apa yang mereka miliki di industri serupa.
Ini akan memberi Anda gambaran singkat tentang perusahaan. Tapi itu belum semuanya. Anda perlu menggali lebih dalam dan melihat sendiri apa yang sebenarnya dilakukan oleh manajemen.
- Sejarah kinerja: Hasil tidak berbohong. Dan ketika sebuah perusahaan membawa hasil yang mencengangkan, itu berarti ada tangan di belakang manajemen di dalamnya. Sekarang telusuri sejarah kinerja para eksekutif puncak dalam dekade terakhir, dan Anda akan mendapatkan ide yang masuk akal tentang apakah bijaksana untuk berinvestasi di perusahaan.
- Analisis & Diskusi Manajemen (MD&A): Setiap perusahaan publik perlu membuat laporan tahunan sesuai pengajuan 10-K. Lihat laporan tahunan. Di bagian awal, Anda akan menemukan sesuatu seperti MD&A. Di bagian itu, Anda akan mendapatkan semua ide tentang apa yang berhasil untuk perusahaan dan apa yang tidak. Divisi mana yang menghasilkan output maksimum dalam setahun terakhir? Dan Anda juga akan bisa melihat sekilas laporan keuangan perusahaan. Di bawah ini adalah cuplikan dari Diskusi dan Analisis Manajemen Facebook.
sumber: Facebook SEC Filings
- Cari informasi orang dalam: Jika Anda meneliti sebuah perusahaan, Anda perlu membuat "satu tambah satu sama dengan dua." Perusahaan yang melakukan pekerjaan luar biasa karena usaha seseorang. Atas usahanya, perusahaan memberikan kompensasi kepadanya dengan cara yang masuk akal. Cari saham. Berapa banyak saham yang diberikan kepada seorang eksekutif puncak, dan mengapa? Mengapa dia diberi saham? Pertunjukan apa yang dia miliki di masa lalu?
# 3 - Paparan Pelanggan dan Geografis
Ada dua hal dasar yang perlu Anda perhatikan jika Anda ingin menembus gambaran perusahaan yang sebenarnya.
Pertama, Anda perlu mencari tahu tentang pelanggan perusahaan. Apakah perusahaan memiliki sedikit pelanggan besar atau banyak pelanggan kecil? Apakah perusahaan hanya melayani bisnis atau pelanggan akhir juga? Apakah fokus mereka berkisar pada ceruk pasar, atau apakah mereka mencakup semua segmen pelanggan? Untuk memahami sebuah perusahaan, mendapatkan jawaban atas pertanyaan-pertanyaan di atas sangatlah penting. Karena dengan demikian Anda akan memahami di mana posisi perusahaan sesuai dengan peta pikiran pelanggan.
Kedua, Anda perlu mengetahui eksposur geografis perusahaan. Apakah perusahaan hanya beroperasi di wilayah tertentu? Jika ya, mengapa? Apakah perusahaan hanya mencakup wilayah perkotaan atau pedesaan? Apa rincian penjualan mereka untuk setiap wilayah? Di mana mereka menjual lebih banyak, dan mengapa? Menanyakan pada diri Anda pertanyaan-pertanyaan ini dan mencari jawaban akan membantu Anda mengenal perusahaan dengan baik dan membuat pilihan yang lebih bijaksana di penghujung hari.
Dalam Formulir 10K-nya, Facebook telah memberi kami informasi Geografis. Kami mencatat bahwa Amerika Serikat adalah kontributor utama pendapatan Facebook. Bagian dunia lainnya mengalami peningkatan pesat dan dengan demikian risiko geografis terdiversifikasi.
sumber: Facebook SEC Filings
# 4 - Keunggulan Kompetitif
Sebelum Anda mengevaluasi perusahaan secara kuantitatif dan menilai perusahaan berdasarkan angka, Anda perlu mencari tahu apa keunggulan kompetitif perusahaan tersebut. Keunggulan kompetitif adalah istilah yang diciptakan oleh Michael Porter. Dia mengatakan ada beberapa faktor yang penting dimiliki perusahaan, yang disebut keunggulan kompetitif -
- Keunggulan kompetitif suatu perusahaan adalah kemampuan unik yang tidak dapat ditiru oleh perusahaan lain dengan mudah.
- Keunggulan kompetitif membantu perusahaan menghasilkan lebih banyak keuntungan, lebih banyak pendapatan, sistem yang efisien, dan proses.
- Keunggulan kompetitif membantu semua aktivitas perusahaan selaras dengan strategi organisasi.
- Keunggulan kompetitif membantu perusahaan menerima keuntungan biasanya selama lima hingga sepuluh tahun.
Misalnya, jika sebuah perusahaan menjual secara online, logistiknya dapat menjadi keunggulan kompetitifnya, yang dapat membantu mereka menjangkau pelanggan dengan sangat cepat dan mengirimkan barang dan produk lebih cepat daripada pesaing mereka.
Sebagai investor, Anda perlu memikirkan keunggulan kompetitif atau kekurangannya sebelum berinvestasi di dalamnya karena keunggulan kompetitif atau kekurangannya adalah satu-satunya bahan mereka untuk menghasilkan hasil yang mencengangkan atau biasa-biasa saja!
# 5 - Tata Kelola Perusahaan
Secara sederhana, tata kelola perusahaan adalah cawan suci dari bisnis yang berkelanjutan. Jika tata kelola perusahaan dari sebuah bisnis tidak teratur, seluruh bisnis cepat atau lambat akan runtuh. Jadi, memeriksa tata kelola perusahaan perusahaan adalah yang paling penting sebagai investor.
Anda perlu melihat tiga hal -
- Apakah aturan perusahaan sejalan dengan misi dan visi perusahaan?
- Apakah perusahaan melayani setiap pemangku kepentingan dengan baik?
- Apakah mereka sesuai secara hukum dengan kebijakan pemerintah?
Jika jawaban dari tiga pertanyaan di atas adalah “ya”, biasanya perusahaan tersebut cukup baik dalam tata kelola perusahaan.
Di bawah ini adalah pedoman Tata Kelola Perusahaan Facebook.
sumber: Tata Kelola Perusahaan Facebook
# 6 - Tren Pertumbuhan Industri
Melakukan uji tuntas Anda sendiri tidak berakhir di tingkat perusahaan. Anda perlu mencari tahu di sektor mana perusahaan itu berada dan kemudian melihat industri di bawah pengawasan peneliti. Anda harus mengumpulkan data selama sepuluh tahun terakhir dan kemudian menggunakan alat yang berbeda untuk melihat apakah Anda menemukan pola atau tren atau tidak.
Dalam hal ini, faktor kuantitatif dapat membantu Anda mendapatkan gambaran tentang faktor kualitatif. Lihatlah berbagai tren, analisis, prakiraan para ahli, dan saran. Tetapi pastikan bahwa Anda memutuskan atas dasar pemikiran Anda sendiri dan pengetahuan Anda tentang data. Jangan menempatkan industri pada anak tangga yang lebih tinggi karena seorang ahli mengatakan demikian.
Begitu Anda mengetahui trennya, Anda akan memiliki gagasan yang pasti tentang memprediksi tren masa depan perusahaan.
# 7 - Analisis kompetitif
Banyak investor melewatkan ini.
Tetapi jika Anda ingin mengetahui nilai yang tepat dari sebuah perusahaan, lihat pesaing mereka dan lakukan analisis.
Lihatlah kekuatan mereka dan bandingkan dengan perusahaan tempat Anda ingin berinvestasi. Lihatlah kelemahan mereka dan lihat bagaimana kinerja perusahaan yang Anda targetkan di area tersebut.
Melakukan analisis kompetitif tidak hanya akan membantu Anda posisi sebuah perusahaan, tetapi juga akan membantu Anda menemukan perusahaan serupa untuk diinvestasikan dalam waktu dekat.
Analisis industri tidak dapat dilakukan dengan mempertimbangkan persaingan. Satu-satunya perbandingan dengan perusahaan serupa dapat memberi Anda gambaran umum tentang bagaimana kinerja sebuah perusahaan di industri yang sama.
Facebook bersaing dengan banyak pemain, termasuk Google, Snapchat, dll.
sumber: Facebook SEC Filings
# 8 - Teknologi yang mengganggu
Teknologi dapat membentuk atau menghancurkan perusahaan.
Carilah teknologi mengganggu yang telah membentuk industri sama sekali. Dan kemudian lihat apakah perusahaan yang Anda evaluasi menggunakan teknologi tersebut atau tidak.
Di era kemajuan teknologi yang berkelanjutan ini, hanya teknologi yang mengganggu yang membuat keributan di industri. Dan sebelum Anda berinvestasi di perusahaan mana pun, cari dulu keadaan teknologi industri tersebut.
Salah satu teknologi pengganggu untuk Facebook adalah Oculus. Teknologi realitas virtual Oculus dan produk kekuatan platform konten memungkinkan orang memasuki lingkungan yang benar-benar imersif dan interaktif untuk bermain game, mengonsumsi konten, dan terhubung dengan orang lain.
# 9 - Pangsa pasar
Perusahaan tidak perlu memiliki pangsa pasar yang signifikan, terutama jika telah berada di pasar untuk beberapa waktu. Tapi yang perlu kita perhatikan sebagai investor adalah apakah memiliki potensi untuk berkembang atau tidak.
Anda dapat menggunakan BCG Matrix atau alat strategis lainnya untuk mengetahui di mana perusahaan ini berada dan kemudian mengevaluasinya atas dasar itu.
Sebagai investor, perlu diketahui bahwa perusahaan dapat tumbuh dalam waktu dekat. Jika sebuah perusahaan telah mencapai titik jenuhnya dan pertumbuhannya terbatas atau tidak ada sama sekali (agak menurun di sepanjang jalan), berinvestasi di dalamnya bukanlah ide yang bagus.
# 10 - Regulasi
Tidak ada perusahaan yang bisa bebas dari regulasi. Dan saat Anda mencoba mengevaluasi bisnis, Anda perlu melihat faktor regulasi juga.
Misalnya, dalam industri farmasi, FDA (Food and Drug Administration) memiliki peraturan langsung. Menurut FDA, sebelum obat apa pun masuk ke pasar, obat tersebut harus melalui serangkaian uji klinis sebelum mencapai konsumen akhir.
Namun, tidak semua industri memiliki kendala regulasi yang sama. Jadi, sebagai penilai, Anda perlu melihat apakah perusahaan mengikuti semua praktik regulasi atau tidak.
sumber: Facebook SEC Filings
Idenya adalah untuk mengetahui faktor regulasi yang dapat berdampak langsung pada bottom line (pikirkan laba bersih) perusahaan. Untuk mengetahui hal tersebut, Anda memang perlu menggali lebih dalam, membaca seluruh laporan keuangan perusahaan, dan juga melalui laporan tahunannya.
