Sekuritas yang Dapat Dikonversi

Apa itu Efek Konversi?

Sekuritas konversi adalah sekuritas atau investasi (saham preferen atau obligasi konversi) yang dapat dengan mudah diubah menjadi bentuk yang berbeda seperti saham dari saham biasa entitas dan ini umumnya diterbitkan oleh entitas untuk tujuan mengumpulkan uang dan dalam sebagian besar kasus, entitas memiliki semua hak untuk menentukan kapan sebenarnya konversi tersebut terjadi.

Jenis dan Komponen Efek Konversi

Berbagai jenis sekuritas konversi

# 1 - Obligasi Konversi

Obligasi konversi adalah obligasi yang dikonversi menjadi sejumlah saham tetap dari perusahaan penerbit biasanya pada saat jatuh tempo. Dengan demikian, obligasi tersebut memiliki fitur ekuitas dan juga hutang.

# 2 - Saham Preferensi Konvertibel

Saham preferen adalah jenis saham biasa yang mendapatkan preferensi atas pemegang saham ekuitas dan saham preferensi konversi adalah saham yang dibayar dividen dengan harga tetap atau persentase dan yang mendapatkan preferensi atas saham ekuitas biasa pada saat likuidasi. Mereka bersifat convertible dalam arti bahwa saham preferen dapat dikonversi menjadi saham ekuitas biasa sesuai dengan persyaratan dan kesepakatan serta sifat instrumen yang diterbitkan oleh perusahaan.

Perhitungan Efek Konversi dengan Contoh

Mari kita lihat beberapa contoh sederhana hingga lanjutan dari keamanan konversi untuk memahaminya dengan lebih baik.

Contoh 1

Perusahaan XYZ bergerak dalam industri jasa dan memiliki obligasi senilai $ 1.000 yang dapat dikonversi menjadi saham biasa. Ini memiliki tingkat kupon 5% yang dibayarkan setiap tahun. Prospektus obligasi menetapkan rasio konversi 30. Berapa banyak saham yang akan diperoleh pemegang saham jika dia telah menginvestasikan $ 1.000 di perusahaan?

Larutan:

Rasio konversi diberikan dalam soal yaitu 30 yang berarti bahwa investor akan mendapatkan 30% saham senilai proporsi kepemilikan obligasi tersebut.

Jadi masalah bisa diselesaikan dengan langkah-langkah berikut:

Nilai saham biasa yang akan didapat investor = $ 1.000 / 30 = $ 33,34

Contoh 2

Perusahaan Dilip Buildcon bergerak dalam industri konstruksi dan berkembang pesat di pasar timur tengah dan utara Afrika. Perusahaan memiliki obligasi nilai nominal $ 3.000 yang dapat dikonversi menjadi saham biasa. Ini memiliki tingkat kupon 5% yang dibayarkan setiap tahun. Prospektus obligasi menetapkan rasio konversi 50. Berapa banyak saham yang akan diperoleh pemegang saham jika dia telah menginvestasikan $ 3.000 di perusahaan?

Larutan:

Rasio konversi diberikan dalam soal yaitu 30 yang berarti bahwa investor akan mendapatkan 50% nilai saham sebanding dengan kepemilikan obligasi tersebut.

Jadi masalah bisa diselesaikan dengan langkah-langkah berikut:

Nilai saham biasa yang akan didapat investor = $ 3.000 / 50 = $ 1.500

Keuntungan

  • Ini memberikan keuntungan bagi investor yang mengubah risiko keamanan dari satu instrumen ke instrumen lain. Misalnya, jika investor memiliki obligasi dan dapat diubah menjadi sekuritas ekuitas maka investor berada pada posisi yang lebih baik untuk mendapatkan pengembalian investasinya.
  • Ini juga memberikan opsi fleksibel untuk pembayaran bunga yang lebih rendah jika dapat dikonversi menjadi saham biasa dan memiliki jangka waktu jatuh tempo yang lebih rendah.
  • Keuntungan pajak juga ada dalam kasus sekuritas yang dapat dikonversi.

Kekurangan

  • Salah satu kelemahannya adalah bahwa pembiayaan dengan sekuritas konversi berisiko melemahkan tidak hanya EPS saham biasa perusahaan tetapi juga pengendalian perusahaan. Oleh karena itu bankir investasi yang menjalankan masalah ini menghadapi kesulitan untuk mengumpulkan uang dari bank untuk perusahaan.
  • Konversi sekuritas menjadi ekuitas bersama juga memiliki risiko hak suara karena hal itu menyebabkan dilusi hak suara di antara kelompok pemegang saham yang lebih besar yang pada gilirannya mengakibatkan dis-kepemilikan dari para pendiri perusahaan.

Kesimpulan

Efek Konversi adalah instrumen keuangan yang dapat dikonversi menjadi sekuritas berbeda yang memiliki sifat atau cara kerja atau syarat penebusan yang berbeda. Pada dasarnya, ini mengambil bentuk jenis keamanan yang berbeda setelah jangka waktu konversi berakhir. Istilah dan kewajiban kedua belah pihak yaitu pemegang saham dan perusahaan diubah setelah sekuritas diubah menjadi instrumen keuangan yang berbeda.

Ada pro dan kontra untuk penggunaan keamanan konversi untuk pembiayaan; investor harus mempertimbangkan apa arti masalah dari sudut pandang perusahaan sebelum membeli juga mereka harus mempertimbangkan situasi keuangan perusahaan sebelum berlangganan sekuritas konversi. Investor harus meninjau prospektus obligasi secara menyeluruh sebelum berinvestasi.