Apa itu Sekuritas Anti Dilutif
Efek Anti Dilutif dapat diartikan sebagai instrumen keuangan yang dimiliki oleh perusahaan pada suatu waktu tertentu yang tidak berbentuk saham biasa tetapi jika dikonversikan menjadi saham biasa maka akan mengakibatkan peningkatan laba per saham. dari perusahaan.
Mari kita ambil contoh untuk mengilustrasikan bagaimana sekuritas anti-dilutif bekerja dan bagaimana memperlakukan sekuritas anti-dilutif sambil menghitung EPS terdilusi.
Contoh
Perusahaan R telah menerbitkan obligasi konversi 250 dengan nilai nominal $ 200 yang diterbitkan dengan nilai nominal $ 50.000 dengan imbal hasil 15%. Perusahaan R telah menyebutkan bahwa setiap obligasi dapat dikonversi menjadi 20 lembar saham biasa. Jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar adalah 16000. Laba bersih Perusahaan R untuk tahun tersebut adalah $ 20.000, dan dividen preferen yang dibayarkan adalah $ 4000. Tarif pajaknya 25%.
Cari tahu EPS dasar dan EPS terdilusi. Dan bandingkan keduanya.
Dalam contoh di atas, pertama, kita akan menghitung laba per saham Perusahaan R.
- Laba per Saham (EPS) = Pendapatan Bersih - Dividen Pilihan / Jumlah Rata-rata Tertimbang Saham Biasa.
- Atau, EPS Dasar = $ 20.000 - $ 4000/16000 = $ 16.000 / 16.000 = $ 1 per saham.
Untuk menghitung EPS terdilusi, kita perlu menghitung dua hal.
- Pertama, kami akan menghitung jumlah saham biasa yang akan dikonversi dari obligasi konversi. Dalam situasi ini, untuk setiap obligasi konversi akan diterbitkan 40 saham biasa. Jika kita mengkonversi semua obligasi konversi menjadi saham biasa, kita akan mendapatkan = (250 * 20) = 5.000 saham.
- Kedua, kita perlu mencari tahu pendapatan dari obligasi konversi juga. Berikut penghasilannya = 250 * $ 200 * 0,15 * (1 - 0,25) = $ 5625.
Sekarang, kita akan menghitung EPS Perusahaan R.
EPS Dilusian = Pendapatan Bersih - Dividen Pilihan + Pendapatan dari Obligasi Konversi / Rata-rata Tertimbang Jumlah Saham Biasa + Saham Biasa yang Dikonversi dari Obligasi Konversi.
- EPS Dilusian = $ 20.000 - $ 4.000 + $ 5625 / 16.000 + 5.000
- EPS Dilusian = $ 21.625 / 21.000 = $ 1,03 per saham.
Jika, kebetulan, EPS yang diencerkan sepenuhnya lebih dari EPS dasar, maka sekuritasnya adalah sekuritas anti-dilutif.
- Dalam contoh di atas, kita melihat bahwa obligasi konversi adalah sekuritas anti-dilutif karena EPS dasar (yaitu, $ 1 per saham) lebih kecil dari EPS dilutif ($ 1,03 per saham) ketika kita memperhitungkan obligasi konversi.
Ketika sebuah perusahaan memiliki sekuritas antidilutif seperti contoh di atas, ia mengecualikan sekuritas antidilutif tersebut dari perhitungan laba per saham dilusian.
Bagaimana cara memeriksa apakah Convertible Debt merupakan Keamanan Anti Dilutif?
Sebelum menghitung EPS terdilusi, seseorang perlu memeriksa apakah keamanan ini anti-dilutif. Untuk memeriksa apakah hutang konversi itu anti dilutif, hitung
- Jika rasio ini kurang dari EPS dasar, hutang konversi adalah jaminan dilutif dan harus dimasukkan dalam perhitungan EPS terdilusi.
- Jika rasio ini lebih besar dari EPS dasar, maka utang konversi adalah jaminan anti-dilutif.
Bagaimana cara memeriksa apakah saham Preferensi Konvertibel merupakan Keamanan Anti Dilutif?
Untuk memeriksa apakah saham preferen yang dapat dikonversi anti dilutif, hitung
- Jika rasio ini kurang dari EPS dasar, saham preferen yang dapat dikonversi bersifat dilutif dan harus disertakan dalam perhitungan EPS terdilusi.
- Jika rasio ini lebih besar dari EPS dasar, maka saham preferen yang dapat dikonversi adalah keamanan anti-dilutif.
