Opsi Bermuda

Apa itu Opsi Bermuda?

Opsi Bermuda mengacu pada opsi-opsi yang dapat dilakukan pada tanggal-tanggal tetap (yang telah ditentukan sebelumnya) setelah selesainya periode lock-in. Dengan kata lain, ini memberi pemegang opsi hak untuk melaksanakan pada serangkaian tanggal tertentu selama masa pakai opsi.

Opsi Bermuda adalah perpaduan dari dua opsi eksotis populer lainnya yaitu opsi Amerika dan opsi Eropa dan mendapat namanya dari tempat Bermuda yang terletak di antara dua tempat ini. Ini juga disebut Opsi Atlantik Tengah. Dengan demikian, tanggal pelaksanaan untuk Opsi tersebut dibatasi pada tanggal-tanggal tertentu tidak seperti opsi Amerika yang dapat dilaksanakan kapan saja atau Opsi Eropa yang hanya dapat dilaksanakan pada saat opsi tersebut jatuh tempo. Karena fitur yang melekat ini, opsi ini biasanya lebih mahal dibandingkan dengan Opsi Eropa dan Lebih sedikit dibandingkan dengan opsi Amerika.

Contoh Opsi Bermuda

ABC membeli saham terbatas Reliance Industries Limited @ $ 1000 per saham pada 01.01.2019. Perusahaan membeli 20.000 saham senilai 20 juta dolar. Untuk melindungi diri dari kerugian apa pun, ABC Limited memutuskan untuk membeli Opsi Bermuda dengan Harga Latihan $ 980 dengan masa berakhir enam bulan yang berakhir pada 30.06.2019 dan opsi untuk mengeksekusi pada tanggal pertama setiap bulan seharga $ 10 per opsi saham.

Detailnya adalah sebagai berikut:

Opsi ini memungkinkan beberapa manfaat ABC Limited yaitu:

• Ini memberikan perlindungan sisi bawah terhadap erosi harga di bawah $ 980.
• Memberikan kesempatan untuk menjual saham pada harga pelaksanaan pada hari pertama setiap bulan terlepas dari harga Saham pada tanggal tersebut (Sebagian besar opsi dilakukan hanya jika ada dalam uang yaitu Harga kurang dari harga kesepakatan $ 980 ).

Jadi, jika harga turun di bawah $ 980, ABC Limited dapat menjual saham pada tanggal yang telah ditentukan sebelumnya dan melindungi dirinya dari penurunan lebih lanjut.

Perbandingan antara Opsi Bermuda vs Opsi Amerika

Keuntungan

• Mereka lebih murah dibandingkan dengan Opsi Amerika dan menawarkan opsi olahraga yang lebih baik daripada opsi Eropa.
• Opsi ini adalah produk yang diperdagangkan secara bebas (OTC) dan menawarkan perdagangan yang disesuaikan dibandingkan dengan opsi standar yang standar.
• Jenis opsi ini banyak digunakan dalam Kontrak Suku Bunga dan Pasar Valas.
• Opsi ini adalah pilihan yang baik untuk perusahaan yang harus menerima pembayaran dalam mata uang asing dan memiliki opsi untuk menerimanya pada beberapa tanggal yang sudah ditentukan sebelumnya. Dalam kasus seperti itu, perusahaan bisa menjadi lebih baik dengan membeli Opsi Bermuda dan membayar lebih sedikit premi dibandingkan dengan Opsi Amerika.

Kekurangan

• Itu tidak dapat dilakukan setiap saat seperti opsi Amerika dan hanya dapat dilaksanakan pada tanggal tertentu yang telah ditentukan sebelumnya.
• Opsi-opsi ini mahal dibandingkan dengan Opsi Eropa dan pembeli lebih baik memilih Opsi Eropa jika niatnya adalah untuk mengeksekusi opsi hanya pada saat berakhirnya opsi.
• Ini dapat dilakukan hanya pada tanggal tertentu yang mungkin bukan hari terbaik untuk menggunakan opsi.
• Ini menawarkan penulis opsi seperti itu untuk melakukan lebih banyak kendali atas kapan opsi dapat dilaksanakan daripada pada pembeli opsi.
• Hal ini membutuhkan penggunaan model penetapan harga opsi yang kompleks dan tidak dapat dilakukan dengan menggunakan model penetapan harga Opsi Black Scholes standar.

Poin Penting untuk Diingat

Opsi Bermuda bertindak sebagai campuran Opsi Amerika dan Eropa; namun, yang membuatnya lebih relevan dan berguna adalah bahwa mereka memberikan tanggal tertentu yang dapat digunakan sebelum kedaluwarsa dan lebih murah dibandingkan dengan Opsi Amerika yang memungkinkan latihan kapan saja pada atau sebelum kedaluwarsa. Jadi, jika seorang pedagang mengharapkan pergerakan dalam aset yang mendasari selama periode / tanggal tertentu hanya karena peristiwa atau peristiwa eksternal yang terkait dengan aset yang mendasari dia dapat menghasilkan pengembalian hemat biaya yang lebih baik dengan memilih Opsi Bermuda daripada Opsi Amerika.

Misalnya, Pedagang yang bertaruh pada harga Minyak Mentah dapat memilih Opsi Bermuda ketika OPEC (negara-negara penghasil dan Pengekspor Minyak) bertemu (yang secara langsung berdampak pada harga Minyak Mentah) bertepatan dengan tanggal tertentu karena itu dapat menjaga biaya daripada memilih Opsi Amerika, dengan demikian mendapatkan dari model hybrid.

Kesimpulan

Opsi Bermuda sebagian besar merupakan opsi Over the Counter Traded dan sering digunakan sebagai instrumen lindung nilai untuk kontrak suku bunga dan kontrak valuta asing. Ini menawarkan lebih banyak fleksibilitas dibandingkan dengan opsi Eropa. Opsi semacam itu juga digunakan untuk situasi tertentu atau tujuan khusus acara. Penulis opsi tersebut menggunakan teknik kuantitatif yang ekstensif dan Model Penetapan Harga opsi yang canggih untuk memberi harga pada instrumen derivatif yang kompleks ini. Opsi eksotis ini menawarkan lebih banyak fleksibilitas dibandingkan dengan Opsi Eropa dengan mengorbankan premi tambahan dan lebih sedikit peluang latihan dibandingkan dengan Opsi Amerika dengan menjadi lebih murah dibandingkan Opsi Amerika.