Corporate Raider

Definisi Corporate Raider

Corporate Raider adalah jenis investor yang diuntungkan dengan membeli saham besar di perusahaan yang undervalued baik dengan motif untuk mempengaruhi proses pengambilan keputusan perusahaan atau menjualnya untuk mendapatkan keuntungan. Contoh paling umum adalah pergantian dewan direksi, yang akan membantu mereka dalam mempengaruhi keputusan penting perusahaan.

Motif Korporat Raider

Motif dasar dari corporate raider adalah melakukan perubahan yang sangat penting dalam perusahaan sehingga reputasi perusahaan secara keseluruhan meningkat yang pada akhirnya berdampak pada harga saham perusahaan di pasar saham secara positif. Ketika saham dijual dengan harga premium, mereka mendapat untung besar untuk diri mereka sendiri. Seorang perampok perusahaan yang mengakumulasi lebih dari 5% saham perusahaan yang beredar harus mendaftar dengan SEC.

Contoh Corporate Raider

Sebagai ilustrasi, kita dapat mengasumsikan bahwa sebuah perusahaan, yang sahamnya diperdagangkan pada $ 3, tetapi perusahaan tersebut memiliki $ 5 per saham dalam bentuk tunai tanpa hutang. Dalam skenario ini, perampok perusahaan akan membeli saham dalam jumlah besar, untuk mendapatkan kendali atas entitas. Setelah memiliki saham utama, ia akan mendistribusikan $ 5 dalam bentuk tunai, per saham, kepada semua pemegang sahamnya. Mereka bisa mendapatkan keuntungan yang layak, dengan mencari perusahaan seperti itu yang memiliki leveraged buyout dan akan menguntungkan perampok dengan baik.

Salah satu contoh terbaik dari perampok korporasi adalah Carl Celian Icahn, yang merupakan pendiri dan pemegang saham pengendali Icahn Enterprises. Pada tahun 1980, Carl Icahn mendapat keuntungan dari pengambilalihan maskapai penerbangan Amerika TWA. Dia membeli 20% saham Trans World Airline dan menghasilkan keuntungan besar sebesar $ 469 juta. Dia mengubah perusahaan TWA menjadi perusahaan swasta dan mengubah dewan direksi dan akhirnya menyerukan divestasi aset. Kesepakatan ini membuat maskapai bangkrut, tetapi perampok Korporat memperkaya dirinya dengan keuntungan pribadi yang layak.

Contoh lainnya adalah Victor Posner yang mengakuisisi saham utama di DWG Corporation dan menggunakannya sebagai sarana investasi yang melakukan pengambilalihan perusahaan lain (seperti Sharon Steel Corporation).

Bagaimana cara menjauhkan perampok perusahaan?

Melihat dampak buruk pada perusahaan oleh tindakan perampok perusahaan yang ragu-ragu, perusahaan memutuskan untuk mengikuti beberapa penyeimbangan yang ketat. Beberapa teknik untuk menangkal ancaman terhadap korporasi adalah:

  • Poison Pills: Poison Pill membuat saham lebih mahal atau menjual saham kepada pemegang saham yang ada dengan harga diskon.
  • Voting supermajority.
  • Dewan Direksi yang Terhuyung-huyung: Para direktur dibagi ke dalam kelas yang berbeda dengan masa jabatan yang berbeda, untuk mengatur pemilihan umum.
  • Greenmail: Pembelian kembali saham dari perampok dengan harga premium, untuk melindungi kepentingan pemegang saham.
  • Peningkatan Hutang - Peningkatan dramatis dalam jumlah hutang di neraca perusahaan.
  • Ksatria Putih - Merger strategis dengan seorang ksatria putih (ksatria putih berarti pengambilalihan 'ramah' oleh individu atau perusahaan dengan pertimbangan yang adil untuk menyelamatkan perusahaan dari sikap kasar oleh penawar yang tidak bermoral).
  • ESOP: Ini adalah program pensiun yang memenuhi syarat pajak, yang memberikan penghematan pajak kepada perusahaan dan pemegang sahamnya. Dengan mendirikan ESOP, karyawan memegang kepemilikan perusahaan.

Keuntungan

Berikut ini adalah keuntungan menjadi pengendara Korporat.

  • Pengambilalihan yang tidak bersahabat tersebut memberikan kesempatan untuk memikirkan kembali strategi bisnis mereka sehingga mereka dapat meningkatkan neraca dan bersaing dengan pesaing di pasar.
  • Keuntungan sinergi atau kombinasional menghasilkan skala ekonomis dan efisiensi dalam pengelolaan kas, sehingga perusahaan secara keseluruhan mendapatkan keuntungan maksimal dari pengambilalihan tersebut.
  • Akuisisi oleh perampok perusahaan memberikan kesempatan untuk menggantikan manajer yang tidak kompeten. Ini karena mereka mendapat kesempatan untuk melakukan perubahan signifikan pada jajaran Direksi yang mengambil keputusan rasional bagi perusahaan.
  • Akuisisi ini menghasilkan keuntungan spekulatif bagi Corporate Raider, sehingga memberi mereka penghargaan psikis atau kompensasi berupa uang tambahan.
  • Akuisisi dapat dicari untuk mendapatkan keuntungan pajak karena pengambilalihan tersebut dapat meningkatkan perlindungan pajak dengan memberikan kesempatan untuk mendepresiasi aset pada tingkat yang lebih tinggi. Terkadang, pengambilalihan semacam itu juga dapat dibiayai dengan hutang.

Kekurangan

Di bawah ini adalah kerugian dari pengendara korporat.

  • Strategi perampok korporasi seperti itu bukanlah strategi jangka panjang. Divisi ditutup atau dijual, orang-orang dipecat dan pembangunan dihentikan.
  • Pengambilalihan tersebut secara alami menimbulkan kesedihan di antara manajemen karena ini adalah hasil dari persaingan yang ketat.
  • Mereka mendapat kesempatan untuk membalikkan manajemen korporasi yang mungkin menggunakan kekuasaan tersebut untuk keuntungan pribadinya, yang mungkin menodai citra perusahaan.
  • Kenaikan harga saham perusahaan secara tiba-tiba, dan kemudian pembukuan laba berikutnya, akan mengakibatkan penurunan tajam, dalam waktu singkat, yang mempengaruhi investor ritel.
  • Penggantian eksekutif senior yang berpengalaman, dengan spekulan pengemis karpet atau pembangun kerajaan yang tidak memiliki pengetahuan tentang bisnis tempat mereka tumbuh, akan menghancurkan kinerja jangka panjang perusahaan.
  • Penjarah perusahaan membawa bersamanya untuk memanen, melepaskan, dan memuat perusahaan dengan hutang. Perusahaan, sebelum akuisisi, menghilangkan investasi, menjual anak perusahaan yang berharga dan menanggung hutang yang cukup besar sebelum pengendara datang.

Kesimpulan

Sebagai kesimpulan, dapat dikatakan bahwa perampok perusahaan dapat memainkan kartu dengan cara mereka sendiri karena nasib akhir perusahaan ada di tangan mereka. Perampok perusahaan, yang memiliki saham besar di perusahaan, dapat memperoleh keuntungan pribadi atau berpikir untuk kepentingan perusahaan secara keseluruhan. Sejarah telah menyaksikan contoh-contoh seperti Nelson Peltz, Saul Steinberg, Asher Edelman, dll. Beberapa dari mereka bekerja untuk citra korporasi korporasi sementara hanya sedikit yang mendapatkan keuntungan yang layak untuk mengisi kantong mereka. Hukum Tata Kelola Perusahaan dan kode etik mencoba membatasi peran perampok perusahaan.

Pada akhirnya, kami dapat mengatakan bahwa mereka bisa menjadi keuntungan sekaligus kutukan bagi korporasi, tergantung pada kepentingan perampok.