Formula Biaya Modal

Berapa Rumus Biaya Modal?

Rumus Biaya Modal menghitung biaya rata-rata tertimbang untuk mengumpulkan dana dari pemegang hutang dan ekuitas dan merupakan jumlah total dari tiga perhitungan terpisah - bobot hutang dikalikan dengan biaya hutang, bobot saham preferen dikalikan dengan biaya saham preferen, dan bobot ekuitas dikalikan dengan biaya ekuitas. Ini direpresentasikan sebagai,

Perhitungan Biaya Modal (Langkah demi Langkah)

Langkah # 1 - Temukan Bobot Hutang

Bobot komponen hutang dihitung dengan membagi hutang dengan total modal yang diinvestasikan dalam bisnis, yaitu jumlah hutang, saham preferen, dan ekuitas biasa. Jumlah hutang dan saham preferen tersedia di neraca, sedangkan nilai ekuitas biasa dihitung berdasarkan harga pasar dari saham dan saham yang beredar.

Bobot hutang = Jumlah hutang yang belum dibayar ÷ Total modal

Total modal = Jumlah hutang + Jumlah saham Preferensi + Nilai pasar ekuitas biasa

Langkah # 2 - Temukan Biaya Hutang

Biaya hutang dihitung dengan mengalikan beban bunga yang dibebankan atas hutang dengan kebalikan dari persentase tarif pajak dan kemudian membagi hasilnya dengan jumlah hutang dan dinyatakan dalam persentase. Rumus biaya hutang adalah sebagai berikut:

Biaya utang = Beban Bunga * (1 - Tarif Pajak) ÷ Jumlah utang yang belum dibayar

Langkah # 3 - Temukan Bobot bagian Preferensi

Bobot komponen saham preferen dihitung dengan membagi jumlah saham preferen dengan total modal yang diinvestasikan dalam bisnis.

Bobot Saham Preferensi = Jumlah saham preferen ÷ Total modal

Langkah # 4 - Temukan Harga Saham Preferensi

Harga pokok saham preferen sederhana, dan dihitung dengan membagi dividen atas saham preferen dengan jumlah saham preferen dan dinyatakan dalam persentase. Rumus biaya saham preferen adalah sebagai berikut:

Biaya Saham Preferensi = Dividen atas saham preferen ÷ Jumlah Saham Preferensi

Langkah # 5 - Tentukan Bobot Ekuitas

Bobot komponen ekuitas umum dihitung dengan membagi produk dari nilai pasar saham dan jumlah saham yang beredar (kapitalisasi pasar) dengan total modal yang diinvestasikan dalam bisnis.

Bobot Ekuitas = Nilai pasar ekuitas umum ÷ Total modal

Langkah # 6 - Temukan Biaya Ekuitas

Biaya ekuitas terdiri dari tiga variabel - pengembalian bebas risiko, tingkat pengembalian rata-rata dari sekelompok perwakilan saham pasar, dan beta, yang merupakan pengembalian diferensial yang didasarkan pada risiko saham tertentu di dibandingkan dengan kelompok saham yang lebih besar. Biaya ekuitas dinyatakan dalam persentase, dan rumusnya adalah sebagai berikut:

Biaya Ekuitas = Pengembalian Bebas Risiko + Beta * (Pengembalian Saham Rata-rata - Pengembalian Bebas Risiko)

Contoh Rumus Biaya Modal (dengan Template Excel)

Mari kita ambil contoh sebuah perusahaan ABC Limited untuk melihat apakah ia mampu menghasilkan laba.

Anda dapat mendownload Template Excel Formula Biaya Modal di sini - Template Excel Formula Biaya Modal

Perusahaan telah melaporkan pengembalian untuk tahun fiskal terakhirnya sebesar 10,85%. Perusahaan memiliki hutang sebesar $ 50.000.000, saham preferen sebesar $ 15.000.000 dan ekuitas biasa senilai $ 70.000.000. Tarif pajaknya 34%. Ini telah membayar $ 4,000,000 sebagai beban bunga atas utangnya. Saham preferen membayar dividen sebesar $ 1,50,000. Tingkat pengembalian bebas risiko adalah 4%, sedangkan tingkat pengembalian Dow Jones Industrials adalah 11%, dan beta ABC Limited adalah 1,3.

Pertama kita harus menghitung yang berikut -

Total Modal:

Jadi, Total modal = $ 50.000.000 + $ 15.000.000 + $ 70.000.000

• Total modal = $ 135.000.000

Bobot Hutang:

Jadi, Bobot Hutang = $ 50.000.000 ÷ $ 135.000.000

• Bobot utang = 0,370

Biaya Hutang:

Oleh karena itu, Biaya Hutang = $ 4,000,000 * (1 - 34%) ÷ $ 50,000,000

• Biaya hutang = 5,28%

Bobot Pangsa Preferensi:

Oleh karena itu, Bobot saham preferen = $ 15.000.000 ÷ $ 135.000.000

• Bobot saham preferen = 0,111

Biaya Saham Preferensi:

Jadi, Biaya saham preferen = $ 1.500.000 ÷ $ 15.000.000

• Biaya saham preferensi = 10,00%

Bobot Ekuitas:

Jadi, Bobot ekuitas = $ 70.000.000 ÷ $ 135.000.000

• Bobot ekuitas = 0,519

Biaya Ekuitas:

Jadi, Biaya ekuitas = 4% + 1,3 * (11% - 4%)

• Biaya ekuitas = 13,10%

Jadi dari atas, kami telah mengumpulkan informasi berikut.

Oleh karena itu, Perhitungan Formula Biaya Modal akan -

Rumus di excel adalah -

Berdasarkan perhitungan di atas, pengembalian ABC Limited sebesar 10,85% cukup lebih tinggi daripada biaya modalnya yang sebesar 9,86%.

Kalkulator Biaya Modal

Anda dapat menggunakan kalkulator berikut untuk biaya modal.

Relevansi dan Penggunaan

• Pemahaman tentang biaya modal sangat penting karena memainkan peran penting dalam proses pengambilan keputusan manajemen keuangan. Tujuan biaya modal adalah untuk menentukan besarnya kontribusi biaya setiap komponen struktur modal perusahaan berdasarkan proporsi hutang, saham preferen, dan ekuitas.
• Suku bunga tetap dibayarkan atas hutang, dan hasil dividen tetap diberikan pada saham preferen. Meskipun perusahaan tidak diharuskan membayar tingkat pengembalian ekuitas tetap, ada tingkat pengembalian tertentu yang diharapkan dari bagian ekuitas.
• Berdasarkan rata-rata tertimbang dari semua komponen biaya, perusahaan menganalisis jika tingkat pengembalian yang sebenarnya mampu melebihi biaya modal, yang merupakan pertanda positif untuk setiap bisnis. Atas dasar ini, berbagai keputusan manajemen diambil berkaitan dengan kebijakan dividen, leverage keuangan, struktur permodalan, pengelolaan modal kerja, dan keputusan keuangan lainnya, dll.