Premium Risiko Pasar

Apa itu Market Risk Premium?

Premi risiko pasar adalah pengembalian tambahan atas portofolio karena adanya risiko tambahan dalam portofolio; Pada dasarnya, premi risiko pasar adalah pengembalian premi yang harus diperoleh investor untuk memastikan mereka dapat berinvestasi dalam saham atau obligasi atau portofolio, bukan sekuritas bebas risiko. Konsep ini didasarkan pada model CAPM, yang mengukur hubungan antara risiko dan pengembalian yang diperlukan di pasar yang berfungsi dengan baik.

Penjelasan Premium Risiko Pasar dalam CAPM

• Biaya Ekuitas Rumus CAPM =  Tingkat Pengembalian Bebas Risiko + Beta * (Tingkat Pengembalian Pasar - Tingkat Pengembalian Bebas Risiko)
• di sini, Formula Premium Risiko Pasar = Tingkat Pengembalian Pasar - Tingkat Pengembalian Bebas Risiko.

Perbedaan antara hasil yang diharapkan dari memegang investasi dan tingkat bebas risiko disebut premi risiko pasar.

Untuk memahami ini, pertama, kita perlu kembali dan melihat konsep sederhana. Kita semua tahu bahwa risiko yang lebih besar berarti keuntungan yang lebih besar, bukan? Jadi, mengapa tidak benar bagi investor yang telah melakukan lompatan mental dari penabung menjadi investor? Ketika seseorang menabung jumlah tersebut dalam obligasi Treasury, dia mengharapkan pengembalian minimum. Dia tidak ingin mengambil lebih banyak risiko, jadi dia menerima tarif minimum. Tetapi bagaimana jika seseorang siap untuk berinvestasi dalam saham, bukankah dia akan mengharapkan lebih banyak keuntungan? Setidaknya dia akan mengharapkan lebih dari apa yang akan dia dapatkan dengan menginvestasikan uangnya dalam obligasi Treasury!

Dan dari situlah konsep premi risiko pasar muncul. Perbedaan antara tingkat pengembalian yang diharapkan dan tingkat pengembalian minimum (yang juga disebut tingkat bebas risiko) disebut premi pasar.

Rumus

Rumus premi risiko pasar sederhana, tetapi ada komponen yang perlu kita diskusikan.

Formula Premium Risiko Pasar = Pengembalian yang Diharapkan - Tingkat Bebas Risiko.

Sekarang, mari kita ambil masing-masing komponen formula premi risiko pasar dan menganalisanya.

Pertama, mari kita pikirkan tentang pengembalian yang diharapkan. Pengembalian yang diharapkan ini sepenuhnya tergantung pada bagaimana investor berpikir. Dan apa jenis investasi yang dia investasikan?

Ada opsi berikut yang dapat kami pertimbangkan dari sudut pandang investor -

• Investor toleran risiko: Jika investor adalah pemain pasar dan memahami pasang surut dan baik-baik saja dengan risiko apa pun yang perlu mereka lalui, maka kami akan menyebut mereka investor toleran risiko. Investor yang toleran terhadap risiko tidak akan berharap banyak dari investasi mereka, dan dengan demikian, premi akan jauh lebih rendah daripada investor yang menghindari risiko.
• Investor yang menghindari risiko: Investor ini biasanya investor baru dan belum banyak berinvestasi dalam investasi berisiko. Mereka telah menabung atas uang mereka di deposito tetap atau di rekening bank tabungan. Dan setelah memikirkan prospek investasi, mereka mulai berinvestasi di saham. Dan dengan demikian, mereka mengharapkan pengembalian lebih banyak daripada investor yang toleran terhadap risiko. Jadi, premi lebih tinggi dalam kasus investor yang menghindari risiko.

Sekarang, premi juga tergantung pada jenis investasi yang siap diinvestasikan oleh investor. Jika investasi tersebut terlalu berisiko, secara alami, pengembalian yang diharapkan akan jauh lebih besar daripada investasi yang kurang berisiko. Dan dengan demikian, premi juga akan lebih dari investasi yang kurang berisiko.

Ada juga dua aspek lain yang perlu kita pertimbangkan di sini saat menghitung premi.

• Premi Risiko Pasar yang Disyaratkan: Ini adalah perbedaan antara tingkat minimum yang diharapkan investor dari segala jenis investasi dan tingkat bebas risiko.
• Premi Risiko Pasar Historis: Ini adalah perbedaan antara kurs pasar historis dari pasar tertentu, misalnya, NYSE (Bursa Efek New York) dan kurs bebas risiko.

Penafsiran

• Model premi risiko pasar adalah model ekspektasi karena kedua komponen di dalamnya (tingkat pengembalian yang diharapkan dan tingkat bebas risiko) dapat berubah dan bergantung pada kekuatan pasar yang bergejolak.)
• Untuk memahaminya dengan baik, Anda perlu memiliki dasar penghitungan pengembalian yang diharapkan sehingga dapat menemukan angka untuk premi pasar. Dan dasar yang Anda pilih harus relevan dan selaras dengan investasi yang telah Anda lakukan.
• Dalam situasi normal, yang perlu Anda lakukan adalah menggunakan rata-rata historis untuk digunakan sebagai dasar Anda. Jika Anda berinvestasi di NYSE dan ingin menghitung premi risiko pasar, yang perlu Anda lakukan hanyalah mencari catatan masa lalu dari saham yang Anda putuskan untuk berinvestasi. Dan kemudian cari tahu rata-ratanya. Kemudian Anda akan mendapatkan angka yang dapat Anda bayarkan. Di sini satu hal yang perlu Anda ingat adalah dengan mengambil tokoh-tokoh sejarah sebagai dasar, Anda sebenarnya berasumsi bahwa masa depan akan persis seperti masa lalu, yang mungkin ternyata cacat.

Bagaimana perhitungan premi risiko pasar yang tepat, yang tidak akan cacat dan akan disesuaikan dengan kondisi pasar saat ini? Kita perlu mencari Premium Pasar Nyata. Berikut rumus Premium Risiko Pasar Riil -

Premium Risiko Pasar Riil = (1 + Tingkat Nominal / 1 + Tingkat Inflasi) - 1

Di bagian contoh, kami akan memahami semuanya secara detail.

Menurut para ekonom, jika Anda ingin mendasarkan keputusan Anda pada angka-angka sejarah, maka Anda harus menggunakan perspektif jangka panjang. Karena premi di atas 6%, jauh di atas angka sebenarnya. Artinya, jika Anda mengambil perspektif jangka panjang, ini akan membantu Anda mengetahui rata-rata premi yang mendekati premi sebenarnya. Misalnya, jika kita melihat premi rata-rata Amerika Serikat selama periode 1802 hingga 2008, kita akan melihat bahwa rata-rata premi hanya 5,2%. Itu membuktikan satu hal. Jika Anda ingin berinvestasi di pasar, kembali dan lihat angka-angka historis selama lebih dari 100 tahun atau tahun sebanyak yang Anda bisa dan kemudian putuskan pengembalian yang Anda harapkan.

Perhitungan dengan Contoh

Mari kita mulai dengan yang sederhana, dan setelah itu, kita akan ke yang rumit.

Contoh # 1 (Perhitungan Premi Risiko Pasar)

Mari kita lihat detailnya di bawah ini -

Dalam contoh ini, kami memiliki dua investasi, dan kami juga telah diberikan informasi untuk pengembalian yang diharapkan dan tingkat bebas risiko.

Sekarang mari kita lihat perhitungan premi risiko pasar

Sekarang, dalam banyak kasus, kita perlu mendasarkan asumsi kita pada pengembalian yang diharapkan pada angka-angka historis. Artinya, apa pun yang diharapkan investor sebagai pengembalian yang akan menentukan tingkat premi.

Mari kita lihat contoh kedua.

Contoh # 2 (Perhitungan Premi Risiko Ekuitas)

Premium Risiko Pasar dan Premium Risiko Ekuitas berbeda dalam ruang lingkup dan konseptual, tetapi mari kita lihat contoh premi risiko ekuitas, serta ekuitas, yang dapat dianggap sebagai salah satu jenis investasi juga.

Sekarang, mari kita lihat premi risiko ekuitas. Premi risiko ekuitas adalah perbedaan antara pengembalian yang diharapkan dari ekuitas tertentu dan tingkat bebas risiko. Di sini katakanlah investor mengharapkan untuk mendapatkan 11,7% dari saham perusahaan besar dan tingkat US Treasury Bill adalah 3,8%.

Itu berarti premi risiko ekuitas adalah sebagai berikut -

Tapi bagaimana dengan inflasi? Apa yang akan kita lakukan dengan tingkat inflasi? Kita akan melihat itu di contoh premi risiko pasar riil berikutnya.

Contoh # 3 (Perhitungan Premi Risiko Pasar Riil)

Sekarang kita semua tahu bahwa ini adalah model ekspektasi, dan ketika kita perlu menghitungnya, kita perlu mengambil angka historis di pasar yang sama atau untuk investasi yang sama sehingga kita bisa mendapatkan gambaran tentang apa yang dianggap sebagai pengembalian yang diharapkan. Disitulah letak pentingnya premi riil. Kami akan memperhitungkan inflasi dan kemudian menghitung premi riil.

Inilah formula premi risiko pasar riil–

(1 + Tingkat Nominal / 1 + Tingkat Inflasi) - 1

Pertama, kita perlu menghitung tarif nominal, yaitu premi normal -

Sekarang kita akan mengambil premi ini sebagai nilai nominal dan akan mengetahui premi risiko pasar riil.

Premi Riil = (1 +0,079 / 1 + 0,031) - 1 = 0,0466 = 4,66%.

Ini berguna karena dua alasan khusus -

• Pertama, premi pasar riil lebih praktis dari perspektif inflasi dan data kehidupan nyata.
• Kedua, ada sedikit atau tidak ada kemungkinan kegagalan ekspektasi ketika investor mengharapkan sekitar 4,66% -6% sebagai pengembalian yang diharapkan.

Batasan Konsep Premium Risiko Pasar

Konsep ini adalah model harapan; dengan demikian, ini tidak bisa akurat hampir sepanjang waktu. Tetapi premi risiko ekuitas adalah konsep yang jauh lebih baik daripada ini jika Anda berpikir untuk berinvestasi di saham (ada banyak pendekatan dari mana kami dapat menghitung ini). Sekarang, mari kita lihat batasan Konsep ini -

• Ini bukan model yang akurat, dan perhitungannya tergantung pada investor. Itu berarti terlalu banyak variabel dan terlalu sedikit dasar penghitungan yang tepat.
• Perhitungan premi risiko pasar dilakukan dengan memperhitungkan angka historis, diasumsikan bahwa masa depan akan sama dengan masa lalu. Tetapi dalam banyak kasus, itu mungkin tidak benar.
• Itu tidak memperhitungkan tingkat inflasi. Jadi, premi risiko riil adalah konsep yang jauh lebih baik daripada premi pasar.

Video Premium Risiko Pasar