Tingkat Pengembalian Internal (IRR) - Definisi, Rumus, Perhitungan

Definisi Tingkat Pengembalian Internal (IRR)

Tingkat pengembalian internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang menetapkan nilai bersih sekarang dari semua arus kas masa depan dari suatu proyek menjadi nol. Ini biasanya digunakan untuk membandingkan dan memilih proyek terbaik, di mana, proyek dengan IRR di atas pengembalian minimum yang dapat diterima (tingkat rintangan) dipilih.

Formula IRR

Berikut Rumusnya

Untuk menghitung IRR, nilai NPV diatur ke nol dan kemudian ditentukan tingkat diskonto.
Tingkat diskonto ini kemudian menjadi nilai Tingkat Pengembalian Internal yang perlu kita hitung.
Karena karakter rumusnya, IRR tidak dapat dihitung secara analitik, dan sebaliknya harus dihitung melalui trial-and-error atau dengan menggunakan beberapa sistem perangkat lunak yang diprogram untuk menghitung IRR.

Juga, lihat perbedaan antara NPV dan IRR

Contoh IRR

Mari kita asumsikan bahwa Nick menginvestasikan $ 1.000 dalam proyek A dan mendapatkan pengembalian $ 1400 dalam waktu 1 tahun. Hitung Tingkat Pengembalian Internal proyek A?

Di bawah ini adalah tabel perhitungan nilai sekarang bersih dari proyek dengan tingkat diskonto yang berbeda (biaya modal).

Kami mencatat bahwa untuk Biaya Modal @ 10%, NPV adalah $ 298.

Dari grafik di atas, kami mencatat bahwa nilai Net Present adalah nol dengan tingkat diskonto 40%. Tingkat diskon 40% ini adalah IRR proyek.

Tingkat Pengembalian Internal di Excel

Langkah 1 - Arus masuk dan arus kas keluar dalam format standar

Di bawah ini adalah profil arus kas proyek. Anda harus meletakkan profil arus kas dalam format standar seperti yang diberikan di bawah ini

Langkah 2 - Terapkan rumus IRR di excel

Langkah 3 - Bandingkan IRR dengan Tingkat Diskon

Dari perhitungan di atas, dapat dilihat bahwa NPV yang dihasilkan oleh pabrik bernilai positif dan IRR sebesar 14% lebih dari yang diharapkan.
Ini berarti ketika tingkat diskonto 14%, NPV akan menjadi nol.
Karenanya, perusahaan XYZ dapat berinvestasi di pabrik ini.

Apa pentingnya IRR?

Tingkat Pengembalian Internal jauh lebih berguna ketika digunakan untuk melakukan analisis komparatif daripada dalam isolasi sebagai satu nilai tunggal. Semakin tinggi nilai Internal Rate of the Return suatu proyek, semakin diinginkan untuk melakukan proyek tersebut sebagai pilihan investasi terbaik yang tersedia. IRR seragam untuk berbagai jenis investasi dan, dengan demikian, nilai IRR sering digunakan untuk menentukan peringkat beberapa opsi investasi prospektif yang dipertimbangkan perusahaan secara komparatif. Dengan asumsi jumlah investasi sama di antara berbagai opsi investasi yang tersedia, proyek dengan nilai IRR tertinggi dianggap sebagai yang terbaik dan opsi tersebut (secara teoritis) diambil pertama oleh investor.

IRR dari setiap proyek dihitung dengan mengingat tiga asumsi berikut:

Investasi yang dilakukan akan ditahan sampai tanggal jatuh tempo.
Arus kas perantara akan diinvestasikan kembali di IRR itu sendiri.
Semua arus kas bersifat periodik, atau kesenjangan waktu antara arus kas yang berbeda sama.

Nilai IRR memberi organisasi tingkat pertumbuhan yang diharapkan dapat diperoleh dengan melakukan investasi dalam proyek yang dipertimbangkan. Sedangkan Internal Rate of Return aktual yang diperoleh mungkin berbeda dari nilai teoritis yang telah kita hitung, nilai tertinggi pasti akan memberikan tingkat pertumbuhan terbaik di antara semuanya. Penggunaan Tingkat Pengembalian Internal yang paling umum terlihat ketika sebuah organisasi menggunakannya untuk mempertimbangkan investasi dalam proyek baru atau untuk meningkatkan investasi dalam proyek yang sedang berlangsung. Sebagai contoh, kita dapat mengambil kasus perusahaan energi yang memilih untuk memulai pabrik baru atau memperluas pekerjaan pabrik yang sedang berjalan. Keputusan, dalam hal ini, dapat diambil dengan menghitung IRR dan dengan demikian mencari tahu opsi mana yang akan memberikan laba bersih lebih tinggi.

Tingkat Rintangan dan IRR

Tingkat rintangan atau tingkat pengembalian yang disyaratkan adalah pengembalian minimum yang diharapkan oleh organisasi atas investasi yang mereka buat. Sebagian besar organisasi mempertahankan tingkat rintangan dan setiap proyek dengan Tingkat Pengembalian Internal melebihi tingkat rintangan dianggap menguntungkan. Meskipun ini bukan satu-satunya dasar untuk mempertimbangkan proyek untuk investasi, tingkat rintangan adalah mekanisme yang efektif dalam menyaring proyek yang tidak akan cukup menguntungkan atau cukup menguntungkan. Biasanya, proyek dengan perbedaan tertinggi antara tingkat Rintangan dan IRR dianggap sebagai proyek terbaik untuk diinvestasikan.

Proyek Independen: IRR> Biaya Modal (tingkat rintangan), terima proyek
Proyek Independen: IRR <Cost of Capital (tingkat rintangan), tolak proyek

Ada beberapa aturan penting yang harus diikuti saat penghitungan IRR dilakukan. Mereka:

Jumlah yang diinvestasikan selalu diambil dengan tanda negatif. Jadi jika Anda menginvestasikan $ 100, itu diambil sebagai - $ 100.
Uang yang Anda peroleh selalu diambil sebagai nilai positif, jadi jika Anda menerima sejumlah $ 60, itu diambil sebagai $ 60.
Secara default, semua pembayaran diambil setiap tahun, baik di awal atau di akhir tahun.

Bahkan dapat dibandingkan dengan tingkat pengembalian yang berlaku di pasar sekuritas. Jika sebuah perusahaan tidak dapat melihat pilihan investasi dengan nilai Internal Rate of Return lebih dari pengembalian yang akan dihasilkan dalam pasar moneter, itu mungkin hanya memilih untuk menginvestasikan laba ditahannya ke pasar. Meskipun Tingkat Pengembalian Internal dianggap sebagai metrik mandiri yang sangat penting, metrik ini harus selalu digunakan bersama dengan NPV untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang potensi proyek dalam menghasilkan laba yang lebih baik bagi organisasi.

Kekurangan

Kebutuhan akan penggunaan NPV dalam hubungannya dianggap sebagai kelemahan besar IRR. Meskipun dianggap sebagai metrik penting, metrik ini tidak dapat berguna bila digunakan sendiri. Masalah muncul dalam situasi di mana investasi awal memberikan nilai IRR yang kecil tetapi nilai NPV yang lebih besar. Hal ini terjadi pada proyek yang memberikan keuntungan lebih lambat, tetapi proyek ini mungkin bermanfaat dalam meningkatkan nilai keseluruhan organisasi.
Masalah serupa adalah ketika sebuah proyek memberikan hasil yang bergerak lebih cepat untuk waktu yang singkat. Sebuah proyek kecil mungkin tampak seperti memberikan keuntungan besar dalam waktu singkat, memberikan nilai IRR yang lebih besar, tetapi nilai NPV yang lebih rendah. Panjang proyek memiliki arti yang lebih besar dalam kasus ini.
Masalah lain dengan Tingkat Pengembalian Internal, yang tidak sepenuhnya melekat pada metrik itu sendiri, tetapi terkait dengan penyalahgunaan IRR yang khas. Individu mungkin berasumsi bahwa, setelah arus kas positif dihasilkan selama proyek berlangsung (bukan di akhir), uang tersebut akan diinvestasikan kembali pada tingkat pengembalian proyek. Ini mungkin jarang terjadi. Sebaliknya, begitu arus kas positif diinvestasikan kembali, itu akan berada pada tingkat yang mewakili nilai total modal yang digunakan. Salah membaca dan menyalahgunakan IRR dengan cara ini dapat menghasilkan kesimpulan bahwa sebuah proyek jauh lebih menguntungkan daripada yang sebenarnya.
Kelemahan umum lainnya disebut sebagai multiple IRR. Beberapa kelemahan IRR terjadi dalam kasus di mana arus kas selama umur proyek negatif (yaitu proyek beroperasi pada kerugian atau organisasi perlu menyumbangkan modal tambahan). Ini disebut sebagai situasi "arus kas tidak normal", dan arus kas tersebut dapat memberikan beberapa Tingkat Pengembalian Internal.

Kelemahan dari beberapa kejadian Tingkat Pengembalian Internal dan ketidakmampuan untuk menangani beberapa proyek durasi telah memunculkan kebutuhan akan prosedur yang lebih baik untuk menemukan proyek terbaik untuk diinvestasikan. Jadi, metrik modifikasi baru yang dikenal sebagai tarif internal yang dimodifikasi dari kembali atau singkatnya MIRR dirancang.